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Teilt in FTSE 250 Immobilieninvestitionstruiere (REIT) Tolle Portland Estates (LSE: GPE) Sieh im Moment billig aus. Die Aktie handelt derzeit bei rund 66% von IE Buchwert.
Ich denke, dies erhöht eine Reihe interessanter Möglichkeiten für Investoren. Und bei einem Rabatt von 43%, wo es vor fünf Jahren war, könnte es sich näher wert sein.
Bitte beachten Sie, dass die steuerliche Behandlung von den individuellen Umständen jedes Kunden abhängt und sich in Zukunft ändern kann. Der Inhalt in diesem Artikel wird nur zu Informationszwecken bereitgestellt. Es ist nicht beabsichtigt, es zu sein, und es ist auch keine Form von Steuerberatung.
London Immobilien
Wie bei allen REITs vermietet Great Portland Estates Immobilien und kehrt das Geld an die Aktionäre als Dividenden zurück. Das Portfolio besteht aus rund 40 Gebäuden vom Typ Büro im Zentrum von London.
Es ist kein Geheimnis, dass die Nachfrage nach Büroflächen seit der Covid-19-Pandemie schwach war. Dies spiegelte sich sowohl in der Betriebsleistung des Unternehmens als auch in seinen finanziellen Renditen wider.
Die Leerstandsraten sind in den letzten fünf Jahren von unter 2% auf rund 9% gestiegen. Infolgedessen hat das Unternehmen seine Dividende seit 2020 nicht mehr erhöht.
Keiner davon ist ein positives Zeichen, aber es gibt Gründe für Optimismus. Eine ist die Tatsache, dass sich das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage aus der Sicht des Unternehmens verbessert.
Quelle: Firmenpräsentation
Dies ist teilweise ein Merkmal des Fokus des Unternehmens auf Immobilien an wünschenswerten Standorten in der Zentral -London. Aber es gibt noch einen anderen Grund, warum die Aktie in letzter Zeit in meine Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat.
Normalerweise betrachte ich einen Aktienhandel mit einem großen Rabatt auf den Nettowert seines Vermögens als besonders bedeutend. Aber in diesem Fall sind die Dinge etwas anders.
Verkaufsmöglichkeiten
Der Grund, warum ich normalerweise nicht auf den Buchwert achte, ist, dass es unwahrscheinlich ist, dass es realisiert wird. Es sei denn, ein Unternehmen beginnt seine Vermögenswerte zu verkaufen Marktwert Es ist nicht wirklich wichtig.
Mit großartigen Portland Estates ist der Verkauf von Vermögenswerten jedoch ein wesentlicher Bestandteil des Geschäfts. Die Strategie des Unternehmens beinhaltet das Erwerb, die Entwicklung, das Leasing und die letztendliche Entsorgung von Immobilien.
Quelle: Firmenpräsentation
Tatsächlich hat das Unternehmen derzeit Pläne, Immobilien im Wert von rund 565 Mio. GBP zu identifizieren. Dies ist das Äquivalent von fast 45% seines Marktwerts.
Dies bedeutet, dass die Aktionäre von der FTSE 250 -Firma profitieren könnten, die einige seiner Vermögenswerte verkauft. Und es gibt auch eine letzte Sache zu beachten.
UK REITs haben in letzter Zeit von institutionellen Investoren viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Eine Reihe von Immobilienaktien, die mit Rabatten zum Buchwert gehandelt wurden, waren Übernahmeziele.
Die Möglichkeit, bei einer Prämie zum aktuellen Aktienkurs aufgekauft zu werden, ist nicht der Hauptgrund, den Kauf der Aktie in Betracht zu ziehen. Aber ich denke, es ist etwas, was Investoren nicht ignorieren sollten.
Eine Aktie zu berücksichtigen
Ich denke, Anleger haben eine Reihe von Möglichkeiten, um ein gutes Ergebnis aus Aktien in Great Portland Estates zu erzielen. Einer stammt aus dem Geschäft des Unternehmens und der andere vom Verkauf seines Vermögens.
Ein Verbesserungsbetrag zwischen Angebot und Nachfrage (wenn auch aus einer niedrigen Basis) könnte die Belegungsraten und das Mietergebnis steigern. Und dies könnte zu einer Rückkehr zum Dividendenwachstum führen.
Ebenso ist der Umfang des Unternehmens für den Verkauf von Vermögenswerten – entweder als Teil seiner Strategie oder bei einer Akquisition eine weitere Möglichkeit. Dies ist besonders plausibel mit dem Aktienhandel unter dem Buchwert.
Mehrere Routen für eine gute Rendite zu haben, macht den Aktien attraktiv. Und ich denke, es lohnt sich zu den heutigen Preisen.
