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Es gibt einige ordentliche Geschäfte auf der Alternativer Investmentmarkt (AIM), was dies zu einem großartigen Ort macht, um nach Möglichkeiten für ein ISA- oder SIPP-Portfolio zu suchen. Vor allem, da viele AIM-Aktien in Ungnade gefallen sind.
Zur Erinnerung: Der Junior-Markt in London richtet sich im Allgemeinen an kleine und mittlere Unternehmen. Theoretisch besteht also eine größere Chance, in diesem Teil des Marktes versteckte Schätze zu finden.
Hier ist eine am AIM notierte Aktie, die es wert ist, hervorgehoben zu werden, obwohl sie in Ungnade gefallen ist.
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Ich spreche von Fevertree-Getränke (LSE:FEVR), der Hersteller von Premium-Tonics und anderen Mixern. Im Jahr 2022 kam es zum Absturz, als steigende Fracht- und Glaskosten die Gewinnmargen des Unternehmens belasteten.
Mit 797 Pence bleibt die Fevertree-Aktie 70 % niedriger als vor vier Jahren, was dem Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 927 Mio. £ beschert.
Dennoch denke ich, dass Fevertree aufgrund eines möglicherweise bahnbrechenden Vertrags mit einem US-amerikanischen Brauereiunternehmen ein starkes Turnaround-Potenzial hat Molson Coors im Januar. Dies wird dazu führen, dass Letzteres schließlich das Fevertree-Sortiment (Tonics, Ginger Beer, Cocktailmixer usw.) in den USA produzieren, vermarkten, vertreiben und verkaufen wird.
Tatsächlich wird Molson Coors die schwere Arbeit auf der anderen Seite des großen Teichs übernehmen, wo Fevertree bereits Marktanteile gewonnen hat. Dieses kapitalarme und lizenzgebührengetriebene Modell dürfte die Margen im Laufe der Zeit erheblich steigern, Zölle umgehen und gleichzeitig dazu beitragen, eine weitere Katastrophe im Jahr 2022 zu verhindern.
Daher denke ich, dass sich die Aktie im Vergleich zu den heutigen Rückblicken als viel günstiger erweisen könnte Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von 37,7 deutet darauf hin.
Betrachtet man die Prognosen, wird erwartet, dass sich der Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens zwischen 2024 und 2028 nahezu verdoppeln wird. Wenn wir beispielsweise den prognostizierten EPS-Wert für 2027 anwenden, sinkt das erwartete KGV auf deutlich vernünftigere 21,5.
Es gibt auch eine Startquote von 2,1 % Dividendenrendite und ein laufendes Aktienrückkaufprogramm.
Schwachstellen
Leider steht das Unternehmen im Vereinigten Königreich vor Wachstumsherausforderungen, wo Bars und Restaurants aufgrund der Lebenshaltungskostenkrise und der von der Regierung eingeführten höheren Steuern zu kämpfen haben.
Teile Europas, in denen ein ähnlicher Druck besteht, könnten im nächsten Jahr ebenfalls zu einer Schwäche führen. Im ersten Halbjahr (H1) blieben die Umsätze in Europa währungsbereinigt auf Vorjahresniveau.
Allerdings gibt es auch anderswo auf der Welt, insbesondere in den USA, attraktive langfristige Wachstumschancen. Im ersten Halbjahr stieg der US-Umsatz währungsbereinigt um 6 %, wobei die Marke ihre Führungsposition sowohl bei Tonic Water als auch bei Ginger Beer ausbaute. Für den Rest des Portfolios steht es noch am Anfang.
Die voraussichtliche mittelfristige Verlagerung der US-Produktion durch Molson Coors wird nicht nur eine Erholung der Margen im Laufe der Zeit ermöglichen, sondern auch sicherstellen, dass die Gruppe in den kommenden Jahren optimal aufgestellt ist, um vom globalen Potenzial der Marke zu profitieren.
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Solide Grundlagen
Im Oktober haben Analysten von Jefferies hat die Aktie auf „Kaufen“ hochgestuft. Sie argumentierten, dass das überlegene Wachstums- und Margenprofil des Fevertree-Portfolios im Vergleich zu Bier einen starken Anreiz für die Vertriebshändler von Molson Coors darstellen wird, die Marke voranzutreiben.
Jefferies hat ein Kursziel von 1.100 Pence für die Aktie festgelegt, was 38 % über dem aktuellen 797 Pence liegt. Das ist zwar keine Garantie, aber das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt immer noch rund 17 % über dem heutigen Niveau.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Fevertree über eine starke Marke, eine liquide Bilanz verfügt und durch die Partnerschaft mit Molson Coors bereit ist, die Margen wieder aufzubauen. Auf dieser Grundlage denke ich, dass es sich lohnt, seine Aktien als potenzielle Kaufgelegenheit weiter zu prüfen.
