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Ich bemühte mich, den Reiz von zu sehen Greggs (LSE: GRG) Aktien, als die Aktie im Jahr 2024 nach oben drückte und im August einen Höhepunkt erreicht. Es handelte mit dem Vielfachen eines Technologiebestands, aber mit den Margen eines britischen Lebensmittel- und Getränkemunternehmens tätig.
Und während es in den postpandemischen Jahren ein beeindruckendes Wachstum führte, wurde ein Großteil davon durch kontinuierliche Geschäftserweiterungen ermöglicht. Und seien wir ehrlich, Greggs ist bereits auf unseren Hauptstraßen allgegenwärtig, sodass diese Geschäftserweiterung nicht für immer weitergehen kann.
Der fallende Aktienkurs – Rückgang von 28% über 12 Monate – hat die Dividendenrendite jedoch so hochgedrängt. Obwohl es nicht über dem Indexdurchschnitt liegt, ist die aktuelle Vorwärtsdividendenrendite von 3,3% attraktiv. Und das liegt daran, dass Einnahmen und Dividenden voraussichtlich mittelfristig bescheiden wachsen.
Schauen wir uns genauer an.
Das Wertversprechen
Die Schätzungen deuten darauf hin, dass Greggs ‘Gewinne im Jahr 2025 um 10% sinken wird. Das sind wirklich nicht das, was die Aktionäre hören wollen. Im Wesentlichen die Auswirkungen des Budgets in Kombination mit niedrigerem ähnliches Umsatzwachstum bedeutet, dass die Gewinnverletzung des Unternehmens nicht in einem linearen Format fortgesetzt wird. Die Prognosen zeigen jedoch bis 2027 auf fast 2024 Niveaus. In diesem Zeitraum wird die Dividende weiter wachsen.
| Jahr | EPS (GBP) | Dividendenrendite (%) | P/E -Verhältnis (x) | Nettoschuld (£ m) |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | 1.496 | 2.50 | 18.4 | 289.8 |
| 2025* | 1.351 | 3.27 | 15.4 | 369.2 |
| 2026* | 1.394 | 3.41 | 14.9 | 376.3 |
| 2027* | 1.452 | 3.63 | 14.3 | 341.8 |
Kurz gesagt, ich glaube, Greggs ist aufgrund seiner mittelfristigen Wachstumsaussichten mit 15,4-facher Vorwärtsgewinne überbewertet. Der Preis-Leistungs-Verhältnis zu Wachstum (PEG) -Verhältnis (freundlicherweise mit dem Abfall von 2024 bis 2025) bei 3,5, was darauf hinweist, dass das Unternehmen stark überbewertet ist.
Bei der Anpassung an die jedoch DividendenrenditeDieses PEG -Verhältnis fällt auf unter zwei. Dies weist immer noch auf eine Überbewertung hin, aber es ist etwas, was Anleger in der Lage sind, zu tolerieren.
Warum einen überteuerten Bestand in Betracht ziehen?
Wie ich bereits sagte, ist Greggs nicht für mich. Ich schätze jedoch, dass andere Investoren unterschiedliche Prioritäten haben, einschließlich Dividenden.
Also, was macht Greggs ‘Dividende interessant? Nun, es nimmt mit guter Geschwindigkeit zu. Heute investierte 10.000 GBP würden zu 327 GBP von Dividenden im Jahr 2025 führen, gefolgt von 341 GBP im Jahr 2026 und 363 GBP im Jahr 2027.
Derzeit steigt es um rund 5,5% pro Jahr. Und wenn diese Rate nachhaltig ist, würde ein Investor in einem Jahrzehnt jährlich 595 GBP von seiner anfänglichen Investition nehmen.
Immer noch nicht für mich
Selbst mit der zunehmenden Dividende ist Greggs einfach nicht für mich. Die Bewertungsmetriken summieren sich nicht. Normalerweise investiere ich es vor, in Unternehmen zu investieren, in denen das PEG -Verhältnis unter einen liegt oder signifikant unter dem Indexdurchschnitt liegt. Greggs bietet das nicht an. Darüber hinaus habe ich Bedenken hinsichtlich der Langlebigkeit von ultra-verarbeiteten Lebensmitteln in einem Land, in dem wir uns langsam bewusst werden, dass sich unsere Ernährung auf unsere Gesundheit auswirkt.
