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HSBC (LSE: Hsba) Die Aktien sind über 12 Monate um 46% gestiegen, obwohl sie in der vergangenen Woche um 8% gesunken sind. Selbst mit dieser scheinbar herausragenden Leistung ist dies ein Nachfolger unter Ftse 100 Banken. Der Sektor hatte ein unglaubliches Jahr.
10.000 GBP, die vor einem Jahr in HSBC -Aktien investiert wurden, hätten nun 14.600 GBP. Und der Aktionär hätte rund £ 550 in Form von Dividenden erhalten. Sicherlich nicht zu schnüffeln, aber es ist ebenso ein Sektor -Underperformer.
Was treibt den Preis höher?
Der 46% ige HSBC -Anstieg im vergangenen Jahr war auf seine belastbaren Einnahmen, strategischen Initiativen und makroökonomische Unterstützung zurückzuführen. Die Ergebnisse des vierten Quartals der Bank unterstreichen diese Stärke. Das zugrunde liegende Gewinn vor Steuern erreichte 7,3 Mrd. USD und führte zu einer robusten 16% igen Rendite des greifbaren Eigenkapitals (ROT).
Trotz einmaliger Artikel, die in den gemeldeten Zahlen eine gewisse Volatilität verursachen, bleibt die Kernrentabilität von HSBC solide, unterstützt durch den Fokus auf Vermögensverwaltung, Gebührenergebnisse und Kosteneffizienz. Insbesondere das Vermögensabschnitt der Bank verzeichnete eine Steigerung des Gebührenergebnisses um 20%, wobei in den nächsten drei Jahren jährlich ein zweistelliges Wachstum erwartet wurde.
Makroökonomische Faktoren haben ebenfalls eine bedeutende Rolle gespielt. Die wirtschaftliche Erholung Asiens, insbesondere in China und Indien, hat das Wachstum der Handels- und Investitionsflüsse vorangetrieben, was der Transaktionsbanken- und Vermögensabteilung von HSBC zugute kommt. Während die sinkenden Zinssätze das Nettozinserträge belasteten, hat die proaktive Absicherungsstrategie von HSBC dazu beigetragen, das Ergebnis zu stabilisieren. Zusätzlich haben höhere Zinssätze zu Beginn des Jahres die Nettozinsmargen der Bank erweitert, obwohl dies im Laufe des Fortschritts von Zins eingerichtet wird.
Das Engagement der HSBC für die Renditen der Aktionäre, einschließlich eines Rückkaufs von 2 Mrd. USD und einer Dividendenerhöhung um 43%, hat neben seinen kostensparenden Initiativen das Vertrauen der Anleger weiter verstärkt. Diese Faktoren rechtfertigen die Neubewertung der Aktie und unterstützen ihre Prämienbewertung.
Erhöhte Bewertung, aber immer noch ermäßigt
HSBC bleibt trotz seines jüngsten Anstiegs billiger als seine US -Kollegen. Der Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) Verhältnis von 8,9 -fach für 2024, 7,9 -mal für 2025 und 7,2 -mal für 2026 im Vergleich zu US -Banken.
Diese niedrigere Bewertung spiegelt jedoch die Bedenken hinsichtlich bestimmter Aspekte ihres Geschäfts wider, insbesondere der Exposition gegenüber China und den Auswirkungen eines globalen Zinssenkungszyklus, der seine Nettozinsensparnisse unter Druck gesetzt hat.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass dieses Problem in China für einige Investoren auch ein wichtiger Pluspunkt ist. HSBC setzt seine Verlagerung nach Asien fort. In der Tat wurde kürzlich gesagt, dass es im Rahmen eines Umstrukturierungsplans in London in London die Investitionsbankjobs in London verkürzt hat.
Die Bank zielt darauf ab, die Kosten bis 2026 um 1,5 Mrd. USD zu senken und ihre Investmentbanking -Geschäftstätigkeit im Westen, insbesondere in Europa und Amerika, zu lindern. Kurz gesagt, die Strategie von HSBC unterstreicht sein Engagement für Asien, seinen profitabelsten Markt, während weniger lukrative westliche Operationen zurückgeführt werden.
Persönlich sitze ich am Rande. Ich schätze, dass die Dividende beträchtlich ist. Aber ich mache mir fast besorgt über geopolitische Bedenken in naher und mittelfristiger. Dies ist insbesondere bei Donald Trump im Oval Office der Fall.
