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Uhren der Schweiz (LSE: WOSG) Die Aktien sind um 27% über einen Monat zurückgegangen, aber im vergangenen Jahr nur 8%. Daher wären vor 12 Monaten 10.000 Pfund Sterling investiert. Das ist eindeutig keine gute Rendite, aber angesichts der jüngsten berücksichtigt VolatilitätIch wäre nicht zu entmutigt. Manchmal ist alles relativ.
Zölle, Zölle, Zölle
Ich fühle mich wie ein gebrochener Rekord, aber Trumps Tarife sind ein großes Problem für Unternehmen auf der ganzen Welt. Die Uhren der Schweiz mit Operationen in Großbritannien, den USA und Teilen Europas sind keine Ausnahme. Das Unternehmen stützt sich auf den Import von Luxusuhren aus der Schweiz und anderen europäischen Ländern, was es anfällig für Änderungen in Handelsabkommen oder Zöllenregimen macht.
Schauen wir uns also das Tarif -Problem genauer an. Die USA haben einen Tarif von 31% auf die Schweizer Importe auferlegt, was auf eine der kritischsten Versorgungstetten des Unternehmens abzielte. Die USA sind nicht nur ein wichtiger Markt für Schweizer Uhren – es ist das größte Exportziel für Schweizer Uhren, die 16,8% der Schweizer Uhrenexporte im Jahr 2024 (um CHF4,4 Mrd.) ausmachen.
Für einen Einzelhändler wie Watches of Switzerland, das sich auf High-End-Schweizer Marken spezialisiert hat, z. RolexAnwesend Patek PhilippeUnd OmegaDieser Tarif stellt einen direkten Hit auf seine Kernoperationen dar.
Nach Forschungen, auf die ich gestoßen bin, werden die Tarife auf den Importwert der Waren angewendet. Aufgrund mehrerer Berechnungen bedeutet dies die Kosten eines Rolex-Landbewohner von 16.100 USD auf etwa 17.900 USD. Es ist keine massive Zunahme, aber es wird sicherlich spürbar sein.
Während Einzelpersonen mit hohem Netzwert trotz Preissteigerungen immer noch Luxusuhren kaufen können, zahlen die Käufer von Mittelstufen mit größerer Wahrscheinlichkeit 15% -30% mehr. Dies könnte zu einer Verlangsamung des Umsatzes für Luxusmarken für Einstiegsklasse führen Longines oder Tissot.
Grenzüberschreitende Arbitrage
Auf dem oben genannten Aufbau schlage ich vor, dass das höhere Ende der Uhren der Schweiz -Sortiment ziemlich unelastisch ist. Mit anderen Worten, wenn Sie 12.000 Pfund für einen Rolex ausgeben möchten, werden Sie es wahrscheinlich unabhängig von den Zöllen tun. Ich habe mich gefragt, ob die Tarife die grenzüberschreitende Arbitrage fördern werden – Reisen ins Ausland, um niedrigere Preise zu nutzen – und US -Käufer im Ausland einkaufen. Nur die Zeit wird es zeigen.
Die Bewertung verbessert sich auf Papier
Die Vorwärtsbewertung der Schweiz spiegelt einen gemischten Ausblick wider. Der Vorwärtsgeschoss des Unternehmens Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) Verhältnis wird nach 9,2 -fach geschätzt und signifikant niedriger als die historischen Durchschnittswerte, was auf die Marktskepsis gegenüber ihrem Wachstumspotenzial hinweist. Diese Zahl wird voraussichtlich bis 2027 auf das 7,2 -fache fallen.
Das Problem ist jedoch, dass diese Zahlen auf Gewinnprojektionen beruhen, die vor Trumps Tarifen gemacht wurden. Es ist jetzt fast sicher, dass Analysten ihre Projektionen nach unten überarbeiten. Ich würde auch dazu beitragen, dass das Unternehmen eine bescheidene Netto -Schuldenposition von 120 Mio. GBP hat. Dies muss offensichtlich berücksichtigt werden, wenn man den P/E berücksichtigt.
Persönlich werde ich mein Pulver auf diesem trocken halten. Die Aktie könnte attraktiv sein, aber es gibt so viel Unsicherheit. Es wird auf jeden Fall bezahlen, die Tarifnachrichten im Auge zu behalten. Wenn die Schweizer ein “besseres Angebot” aushandeln können, kann der Fallout möglicherweise kontrollierbar sein.
