Bildquelle: Getty Images
FTSE 100 Versicherungsriese Admiral (LSE: ADM) ist um 11 % unter seinem Einjahreshoch vom 21. August von 36,85 £ gesunken.
Dies könnte eine günstige Kaufgelegenheit für eine der zuverlässigsten Hochzinsaktien Großbritanniens sein.
Also, ist es?
Angetrieben durch solides Gewinnwachstum
Der Aktienkurs eines Unternehmens wird durch einen nachhaltigen Anstieg seiner Erträge („Gewinne“) im Laufe der Zeit bestimmt. Ein Risiko für Admiral besteht in einem weiteren Anstieg der Lebenshaltungskosten, der Kunden dazu veranlassen könnte, ihre Policen zu kündigen.
Die Konsensprognosen der Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Gewinne bis Ende 2028 um 5 % pro Jahr steigen werden. Auf der Grundlage der jüngsten Ergebnisse erscheint mir dies äußerst konservativ.
Die letzte davon – das Gesamtjahr 2025, veröffentlicht am 5. März – sah einen Anstieg des Vorsteuergewinns um 16 % im Vergleich zum Vorjahr auf 958 Mio. £. Unterstützt wurde dies durch einen Anstieg des Gewinns aus der Kfz-Versicherung um 7 % sowie durch andere britische Versicherungssparten und Admiral Money.
Diese letztgenannte Abteilung bietet unbesicherte Privatkredite, Autofinanzierungen und Spezialhypotheken an. Insgesamt hat das Unternehmen seinen Gewinn im Jahr 2025 mehr als verdoppelt, ebenso wie die anderen britischen Nicht-Kfz-Versicherungsgeschäfte des Unternehmens.
Wie hoch sind die jährlichen Dividendenerträge?
Die aktuelle Dividendenrendite von Admiral beträgt 5,3 %, basierend auf der Ausschüttung von 175,9 Pence im Jahr 2025 und dem aktuellen Preis von 32,91 £. Dies übertrifft die derzeitigen 3,1 % des FTSE 100 bei weitem. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Dividendenrendite bis Ende 2028 auf rund 7 % steigen wird.
Anleger, die eine Beteiligung von 20.000 £ an der Firma (die gleiche wie meine) erwägen, könnten also einen Gewinn erzielen
20.193 £ nach 10 Jahren. Und nach 30 Jahren könnte dieser Betrag auf 142.330 £ steigen.
Diese Zahlen basieren auf der durchschnittlichen prognostizierten Rendite von 7 %, aber Dies kann sich im Laufe der Zeit ändern. Sie gehen außerdem davon aus, dass die Dividenden in die Aktie reinvestiert werden, um den Turboeffekt zu nutzen.Dividendenaufzinsung‘.
Nach 30 Jahren – dem Ende des Standardinvestitionszyklus für langfristige Anleger – könnte der Wert der Beteiligung 162.330 £ betragen.
Und dies würde einen jährlichen Dividendenertrag von 11.363 £ generieren!
Stark reduzierter Preis
Der Preis ist nicht dasselbe wie der Wert einer Aktie. Ersteres ist das, was der Markt jederzeit zahlen wird. Letzteres spiegelt jedoch die Grundlagen des zugrunde liegenden Geschäfts wider.
Der Unterschied zwischen beiden ist entscheidend für die Gewinne langfristiger Anleger im Laufe der Zeit. Dies liegt daran, dass sich die Vermögenspreise (einschließlich Aktien) langfristig tendenziell ihrem „fairen Wert“ annähern.
Die grundlegende Methode zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts einer Aktie ist die Discounted-Cashflow-Analyse. Dadurch wird ermittelt, wo eine Aktie gehandelt werden sollte, indem zukünftige Cashflows projiziert und auf den heutigen Tag abgezinst werden.
Abhängig von den verwendeten Variablen ist die DCF-Modellierung einiger Analysten bullischer als meine. Basierend auf meinen eigenen DCF-Annahmen – einschließlich eines Abzinsungssatzes von 7,2 % – sind Admiral-Aktien jedoch bei ihrem aktuellen Preis von 32,91 £ 47 % unterbewertet.
Dies impliziert einen fairen Wert der Aktien von rund 62,09 £ – fast doppelt so viel wie heute.
Diese Lücke deutet auf eine potenziell großartige Kaufgelegenheit hin, die man heute in Betracht ziehen sollte, wenn sich diese DCF-Annahmen als richtig erweisen.
Meine Anlageansicht
Admiral scheint eine seltene Mischung aus verlässlichem Einkommen, stetigem Gewinnwachstum und einer erheblichen Unterbewertung der angebotenen Qualität zu sein.
Daher werde ich meine Beteiligung an der Aktie sehr bald aufstocken und bin der Meinung, dass sie die Aufmerksamkeit anderer Anleger durchaus wert ist.
