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Wachstumsaktien gerieten zuletzt ins Stocken. Aber die Frage ist, wer mutig genug sein wird, die Chancen hinter der Unsicherheit zu nutzen?
Derzeit werden Aktien einiger herausragender Unternehmen zu ungewöhnlich niedrigen Preisen gehandelt. Und wenn das passiert, sollten Anleger darüber nachdenken, einzusteigen.
Langfristige Qualität
Wenn es ums Investieren geht, bin ich eher der Meinung, dass die Qualität des zugrunde liegenden Geschäfts auf lange Sicht am wichtigsten ist. Aber auch die besten Unternehmen haben ihre Höhen und Tiefen.
Dies kann unter anderem dann der Fall sein, wenn ein Unternehmen hohe Investitionen tätigt, um seine Wettbewerbsposition zu stärken. Dadurch schrumpfen die Gewinnmargen und die Aktie erscheint teuer.
Oftmals investiert das Unternehmen jedoch nur in sein eigenes Wachstum. Und die Ergebnisse werden im angezeigt Kapitalflussrechnung früher oder später.
Kurzfristig kann es jedoch zu Volatilität des Aktienkurses kommen. Doch davon können Anleger profitieren, die in Jahren oder Jahrzehnten denken – statt in Wochen oder Monaten.
Weise
Im Vereinigten Königreich gelistet Weise (LSE:WISE) ist ein gutes Beispiel dafür. Es fühlt sich an, als ob jedes Mal, wenn der Zahlungsabwickler Einnahmen meldet, seine Take Rate (der Betrag, den er berechnet) niedriger ist als zuvor.
Fast jedes Mal interpretiert die Börse dies als Zeichen von Schwäche – warum sollte das Unternehmen weniger verlangen, wenn es nicht unter Wettbewerbsdruck steht? In Wirklichkeit ist es jedoch das Gegenteil.
Durch Preissenkungen vergrößert sich die Kluft zwischen dem Unternehmen und seinem nächsten Konkurrenten. Und es bedeutet, dass jeder, der Geld senden möchte, einen noch stärkeren Grund hat, das britische Unternehmen zu nutzen.
Das Risiko besteht darin, dass Banken beginnen, ihre eigenen Gebühren für grenzüberschreitende Transaktionen zu senken. Auch wenn diese Bedrohung nicht beseitigt werden kann, hilft die Reduzierung der eigenen Take-Rate Wise dabei, sie einzudämmen.
MercadoLibre
MercadoLibre (NASDAQ:MELI) befindet sich in einer ähnlichen Situation. In seiner jüngsten Aktualisierung meldete das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 45 % und einen Rückgang des Gewinns pro Aktie um 11 % – die Aktie fiel infolgedessen um 14 %.
Der Hauptgrund für den Rückgang der Margen liegt darin, dass das E-Commerce-Unternehmen große Investitionen getätigt hat. Es senkte die Schwelle für die Zustellung am nächsten Tag und investierte stark in neue Logistikzentren.
Das mag kurzfristige Gewinne belasten, stärkt aber die des Unternehmens deutlich langfristige Position. Die Wettbewerber müssen jetzt etwas Ähnliches bieten, sonst riskieren sie, abgehängt zu werden.
Ohne die Größe von MercadoLibre ist das äußerst schwierig, ohne Geld zu verlieren. Und deshalb halte ich die Reaktion des Aktienmarktes langfristig gesehen für falsch.
Sei gierig
Meistens weiß die Börse, dass Wise und MercadoLibre herausragende Unternehmen mit tollen Wachstumsaussichten sind. Und es bepreist sie entsprechend.
Im Moment denke ich jedoch, dass sich die Anleger auf die Risiken konzentrieren. Im Fall von Wise besteht die Möglichkeit, dass geopolitische Spannungen es schwieriger machen, grenzüberschreitende Transaktionen zu ermöglichen.
Mit MercadoLibre besteht die Gefahr, dass höhere Ölpreise die Hyperinflation in Argentinien wieder auslösen. Die Lage fängt gerade erst an, unter Kontrolle zu kommen, das könnte also ein echter Rückschlag sein.
Oft ignorieren Anleger diese Risiken – und das ist ein Fehler. Aber es ist auch ein Fehler, sich zu sehr auf sie zu konzentrieren, was meiner Meinung nach gerade der Fall ist.
Daher denke ich, dass dies zwei Wachstumsaktien sind, deren Kauf Anleger im März in Betracht ziehen sollten. Es handelt sich um äußerst hochwertige Unternehmen, die zu ungewöhnlich niedrigen Bewertungskennzahlen gehandelt werden.
