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JD Wetherspoon (LSE: JDW) ist ein unterdurchschnittlicher Bestand von der FTSE 250 Index. Es ist bis heute um 7% und in sechs Monaten 21% gesunken. Über vier Jahre hat es mehr als die Hälfte seines Wertes verloren.
Wetherspoons bleibt jedoch eine führende Pub -Kette in Großbritannien. Und es ist seit der Pandemie mit einer restaurierten Rentabilität zurückgegangen Dividende. Langfristig sollte es in der Lage sein, Marktanteile zu übernehmen, wenn kleinere Rivalen untergehen.
Sollte ich ein paar Löffelaktien am Dip kaufen? Hier sind meine Gedanken.
Widerstandsfähiger Handel
Am 21. März meldete das Unternehmen die erste Halbzeit über die 26 Wochen bis 26. Januar. Der Umsatz stieg um 3,9% auf etwas mehr als 1 Mrd. GBP, wobei der Umsatz mit ähnlichen (LFL) um 4,8% um 4,8% stieg. Dies wurde durch das LFL -Umsatzwachstum in Bar (+4,3%), Lebensmittel (+5,4%) und Obstmaschinen (+12,4%) angetrieben.
Während dieser Zeit wurden zwei Wetherspoons Pubs eröffnet (die große Versammlung in Marlow und den Löwen und das Einhorn in Londons Waterloo Station), während sechs verkauft wurden. Es endete mit 796 Pubs.
In den sieben Wochen seit Ende des Zeitraums stieg der LFL -Umsatz um 5%. In Anbetracht des schwierigen Handelsumfelds im gesamten Hospitality -Sektor denke ich, dass diese Leistung stark ist.
Leider stehen Gewinne unter Druck. In der ersten Hälfte ging der Betriebsgewinn um 4,3% auf 64,8 Mio. GBP zurück. Die Betriebsmarge fiel von 6,8% auf 6,3%, hauptsächlich aufgrund von Arbeits- und Versorgungskosten, die 30,6 Mio. GBP höher waren.
Der Nettogewinn belief sich auf 24,9 Mio. GBP, was weniger als in der gleichen Vor-Pandemie-Zeit des Jahres 2019/20 war.
Ernüchternde Aussichten
Mit Blick auf die Zukunft warnt das Unternehmen, dass die Nationalversicherung steigt und der Mindestlohn zu zusätzlichen Kosten von ca. 60 Mio. GBP pro Jahr führt. Das entspricht ungefähr 1.500 GBP pro Pub und Woche.
Der Vorsitzende Tim Martin kommentierte die Ergebnisse und sagte ziemlich düster: “Die Kombination aus viel höheren Mehrwertsteuer für Pubs als Supermärkte in Kombination mit erhöhten Arbeitskosten wird die Pub -Industrie stark belasten. ““
Ich fragte mich, wie lange es dauern würde, bis Martin in die unterschiedliche Behandlung von Supermärkten steckte. Es dauerte 59 Worte seiner Aussage, bevor sie erwähnt wurden.
Er hat jedoch Recht, wiederholt auf den unfairen Preisvorteil hinweisen, und Supermärkte repräsentieren den Wettbewerb. Es ist dramatisch billiger, sich mit ein paar Kisten aus zu versorgen Tesco Für den Garten im Hintergrund, einen Nachmittag zu verbringen, um Pints im Biergarten einer Kneipe zu kaufen.
Soll ich kaufen?
Zusätzlich zu den Standard -Geschäftssteuern zahlt Wetherspoons Alkoholabgabe, Obstmaschinensteuer, Zuckersteuer, Kraftstoffversorgung, Prämisse und an einigen Standorten TV -Lizenzen. Ab dem 1. April wird es auch eine höhere nationale Versicherungs- und Arbeitskosten zahlen, wie erwähnt.
Angesichts all dessen bin ich nicht überrascht, dass die Anzahl der Pubs in England und Wales zum ersten Mal unter 39.000 gefallen ist. Offensichtlich werden sie in Vergessenheit gesteuert.
Aber obwohl ich damit einverstanden bin, macht es mich nicht wirklich bullisch, wenn ich investieren kann.
Vielleicht verpasse ich ein offensichtliches Schnäppchen. Da die Aktie wie ein Löffel-Pint billig handelt, ist das 11-fache des Einkommens und bietet eine gut unterstützte Dividendenrendite von 2,2%.
In der Zwischenzeit ist es das langfristige Ziel des Unternehmens, 1.000 Pubs zu betreiben. Vielleicht steigt das den Aktienkurs vielleicht höher.
Angesichts der Tatsache, dass die Kosten auf “festgelegt werden“wagen starkIn der Branche bin ich nicht gerne investieren.
