Bildquelle: Britvic (Copyright Evan Doherty)
Weihnachten hat den britischen Aktien im Einzelhandelssektor ein spätes Geschenk beschert. Die letzte Woche veröffentlichten Daten zeigten, dass die Umsätze mit einem soliden Anstieg von 0,4 % die Prognosen übertrafen. Unterdessen hat das Verbrauchervertrauen gerade den höchsten Stand seit August 2024 erreicht.
Das sind erfrischende gute Nachrichten, nachdem Chinas Handelseinbruch zu einem Absturz der Rohstoffpreise geführt hat.
Für Briten mittleren Alters wie mich, die auf ein passives Einkommen abzielen, sind robuste Konsumausgaben genau das, was wir sehen wollen. Und einige der beliebtesten Einzelhändler des Landes sind führend, darunter auch Sainsbury’s, Marks & Spencer Und Tesco.
Warum die Widerstandsfähigkeit des Einzelhandels gerade jetzt wichtig ist
Die OECD hat gerade das britische Wachstum für 2026 auf 1,2 % angehoben, während sich die Inflation abzukühlen beginnt. Mit sinkenden Zinssätzen verbessert sich die Kaufkraft der privaten Haushalte, wodurch verbraucherorientierte Aktien attraktiver werden als volatile zyklische Werte wie Bergbauunternehmen. Defensiver Einzelhandel – denken Sie an Lebensmittel und Alltagssportbekleidung – bietet die perfekte Mischung aus Stabilität und Dividenden für einkommensorientierte Portfolios.
Die anhaltende Widerstandsfähigkeit des Einzelhandels beweist, dass die Verbraucher nicht auf das Nötigste verzichten: Die Lebensmittelverkäufe halten an, Haustierbesitzer geben weiterhin aus und Sportbekleidung bleibt rezessionsresistent. Dies ist wichtig, da Basiskonsumgüter in der Regel stabile Renditen von 3–5 % bei geringerer Volatilität als Banken oder Technologie liefern – genau das, was Sie wollen, wenn der Ruhestand noch 20–25 Jahre entfernt ist.
Doch während viele Einzelhandelsaktien vor der Ergebnissaison vielversprechend aussehen, JD Sportmode (LSE:JD.) stiehlt die Show als die ultimative Genesungsgeschichte, die man in Betracht ziehen sollte.
Boden gutmachen
JD Sports mag ein paar schwierige Jahre hinter sich haben, aber jetzt scheint es das Aushängeschild für das Comeback des Einzelhandels zu sein. Der Umsatz ist im Jahresvergleich um 14,6 % gestiegen, während die Gewinne um 58,8 % explodierten, was dazu beitrug, dass die Eigenkapitalrendite (ROE) beeindruckende 19,6 % erreichte. Der Handel im vierten Quartal zeigte einen organischen Umsatzanstieg von 1,4 %, wobei das flächenbereinigte Wachstum in Nordamerika 1,5 % betrug. Die Prognose für den Gewinn vor Steuern bleibt mit einem Konsens von 849 Mio. £ auf Kurs, gestützt durch einen freien Cashflow von 400 Mio. £ und Aktienrückkäufe in Höhe von 200 Mio. £.
Obwohl die Bruttomargen aufgrund von Investitionen leicht auf 47,3 % zurückgingen, sorgen eine um 8 % höhere Kundenbindung und die Expansion der US-Filialen für Trost. Doch da die Gesamtverschuldung derzeit das Eigenkapital übersteigt, muss dieser Wachstumskurs beibehalten werden. Selbst ein kleiner Gewinnausfall an diesem kritischen Punkt könnte die Erholungsgeschichte zum Scheitern bringen.
Mit einem angemessenen Kurs-Gewinn-Wachstum (PFLOCK)-Verhältnis um 1 scheint es angemessen bewertet zu sein. Aber unter Verwendung eines diskontierten Cashflows (DCF)-Modell wird der Handelspreis schätzungsweise 47 % unter dem beizulegenden Zeitwert liegen.
Wenn die Gewinnprognosen stimmen, dürfte der Wert in diesem Jahr wieder die kritische Marke von 1 £ erreichen – und noch mehr.
Die Einkommensjuwelen des Einzelhandels
Für Anleger, die an einer Einzelhandelsaktie mit Wachstumspotenzial interessiert sind, ist JD Sports meiner Meinung nach eine weitere Recherche wert. Aber ein gut diversifiziertes Portfolio sollte immer auch einige Ertrags- und Defensivwerte enthalten. Hier kommen die anderen Einzelhändler ins Spiel.
Marks & Spencer ist der Inbegriff eines diskretionären Spiels mit defensiven Qualitäten. Trotz steigendem Kostendruck verzeichnete das Unternehmen in den Bereichen Bekleidung und Lebensmittel eine starke Weihnachtsdynamik – und die Margen blieben die ganze Saison über stabil.
Um höhere Renditen zu erzielen, verankern Tesco und Sainsbury’s jedes Altersvorsorgeportfolio. Als Lebensmittelgiganten bieten sie durch Treueprogramme, die die Inflation abfedern, eine wesentliche Ausgabenstabilität sowie Renditen von 3–4 %.
Beide lieferten während der Festtage eine starke Leistung: Der Umsatz mit Tesco’s Finest-Sortiment stieg um 13 % und Partyessen stieg um 22 %. Unterdessen verzeichnete Sainsbury’s einen Anstieg der flächenbereinigten Umsätze um 5,5 % und im Lebensmittelgeschäft ein Wachstum von 5,7 %.
Da die globalen Märkte zunehmend volatil erscheinen, ist der Einzelhandel in diesem Jahr möglicherweise die attraktivste defensive Anlagemöglichkeit.
