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Hikma Pharmaceuticals (LSE:HIK) war sehr enttäuschend FTSE 100 Bestand über mehrere Zeiträume hinweg. Seit Februar 2025 ist es um 33 % gesunken und in fünf Jahren um fast 39 %.
Tatsächlich ist der Aktienkurs heute derselbe wie im März 2014! Letztendlich ist es also mehr als ein Jahrzehnt lang nirgendwo hingegangen.
Für das Pharmaunternehmen bietet sich jedoch eine potenziell sehr lukrative Chance. Könnte sich also jetzt eine einmalige Gelegenheit bieten, über den günstigen Erwerb von Aktien nachzudenken? Lassen Sie uns eintauchen.
Was macht Hikma?
Zur Erinnerung: Hikma stellt Generika her. Dabei handelt es sich im Grunde genommen um Nachahmermedikamente, die einmal im Jahr hergestellt werden können Pharma Das ursprüngliche Patent des Unternehmens läuft aus.
Einer der Geschäftsbereiche von Hikma verkauft Markengenerika auf 17 Märkten im Nahen Osten und in Nordafrika, während Hikma Rx orale, respiratorische und andere generische Spezialprodukte an den nordamerikanischen Einzelhandelsmarkt liefert.
Das größte Segment ist jedoch Injectables, das sich auf flüssige Medikamente für Krankenhäuser und Gesundheitszentren konzentriert. In den USA gehört das Unternehmen zu den drei größten Anbietern generischer Injektionspräparate.
Diese Abteilung ist mehr profitabel – eine Kernbetriebsmarge von 30–33 % – weil injizierbare Medikamente schwieriger herzustellen sind als Pillen und es weniger Konkurrenz gibt.
Was ist dann diese einmalige Gelegenheit?
Dies führt uns zu GLP-1-Medikamenten zur Gewichtsreduktion. Im Gegensatz zu einfachen Pillen handelt es sich bei GLP-1 um komplexe Injektionspräparate. Sie erfordern sterile Herstellungs- und Lieferstifte. Die meisten kleinen generischen Player können sie nicht herstellen, Hikma jedoch.
In den Jahren 2026 und 2027 laufen die Patente für Semaglutid (der Hauptbestandteil von Ozempic und Wegovy) in Brasilien, China, Kanada, Indien usw. aus VAE und anderswo.
Entscheidend ist, dass Hikma bereits bewiesen hat, dass es schnell vorankommen kann, indem es Ende 2024 das erste generische Liraglutid in den USA auf den Markt brachte. Dabei handelt es sich um ein Diabetes-Medikament, das das Hormon GLP-1 nachahmt, um dabei zu helfen, Blutzucker und Appetit zu kontrollieren.
In Ländern wie Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten ist die Nachfrage nach GLP-1 sehr hoch. Ein Hikma-Generikum, das deutlich günstiger ist, dürfte sich also großer Nachfrage erfreuen.
Um es klarzustellen: Hikma versucht nicht zu erfinden der nächste GLP-1-Durchbruch. Ziel ist es, günstigere Versionen für die Millionen Menschen im Nahen Osten und in Nordafrika herzustellen, die sich die teureren Markenprodukte heute nicht leisten können.
Günstige Bewertung
So aufregend das auch klingt, es wird in diesem Bereich immer noch viel Konkurrenz geben. Teva Pharmaceuticals Insbesondere ist Hikma einer der schärfsten Konkurrenten von Hikma auf dem Markt für Generika, während die Patente für Semaglutid in Europa und den USA erst Anfang der 2030er Jahre auslaufen.
Unterdessen steht Hikma in seinem Injektionsgeschäft aufgrund einer Verzögerung bei einer neuen Produktionsanlage in den USA und dem Druck in der globalen Lieferkette unter Margendruck.
Bis 2027 wird in diesem Segment eine Marge von 30 % erwartet, gegenüber 32 % bis 33 % in diesem Jahr. Das hat dem Aktienkurs also nicht geholfen.
Dennoch geht das Unternehmen weiterhin davon aus, bis 2030 einen Umsatz von 5 Milliarden US-Dollar zu erreichen (etwa 50 % mehr als 2025). Und die Aktie sieht heute mit nur dem 8,6-fachen der erwarteten Gewinne wirklich günstig aus. Das ist ein spürbarer Abschlag sowohl für den FTSE 100 als auch für die gesamte Pharmaindustrie.
Schließlich weist die Aktie eine gut gedeckte Dividendenrendite von 4,2 % auf. Hier ist also ein ordentliches Einkommen geboten.
Wenn ich die Dinge abwäge, bin ich der Meinung, dass diese FTSE-100-Aktie eine Überlegung wert ist, da sie eine günstige Möglichkeit darstellt, an der globalen GLP-1-Revolution teilzuhaben.
