Ein wachsender Anteil des Bitcoin-Angebots ist untergegangen, wobei der CryptoQuant-Mitarbeiter Darkfost argumentiert, dass sich der Markt jetzt viel näher an den Bedingungen einer historischen Bärenphase als an einem bestätigten Aufwärtstrend befindet. Seine neuesten Diagramme zeigen, dass 43 % des in UTXOs gehaltenen Bitcoin-Angebots derzeit Verluste erleiden, sodass nur 57 % Gewinn übrig bleiben.
Darkfost ist suchen bei der Verteilung des Angebots auf die nicht ausgegebenen Transaktionsausgaben von Bitcoin, eine Möglichkeit, zu verfolgen, wie viel Münzangebot über oder unter der Kostenbasis liegt. Seiner Meinung nach hat diese Kennzahl einen Bereich erreicht, der in der Vergangenheit die Grenze zwischen fortschreitenden Bullenmärkten und umfassenderen Korrekturen markiert hat.
„Etwa jeder zweite Anleger ist derzeit ratlos. Genauer gesagt bezieht sich dies auf das Angebot, das in jedem UTXO auf Bitcoin gehalten wird. Derzeit sind 43 % dieses Angebots verloren“, schrieb er auf Angebot im Gewinnund beschrieb dieses Niveau als „grobe Grenze zwischen einem Aufwärtstrend und einer Marktkorrektur“.
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Dieser Rahmen ist von zentraler Bedeutung für die Arbeit. Wenn der Anteil des Angebots am Gewinn wieder über etwa 75 % steigt, haben sich laut Darkfost die Aufwärtstrends in der Regel „bestätigt und beschleunigt“. Wenn mehr Angebot in Verlust gerät, passiert tendenziell das Gegenteil: Die Korrekturen vertiefen sich, das Vertrauen schwächt sich ab und der Markt beginnt, früheren Bärenmarktstrukturen zu ähneln. Da das Bitcoin-Angebot jetzt bei 57 % des Gewinns liegt, sagte er, dass die Bedingungen „näher denen ähneln, die in tiefen Bärenmarktphasen zu beobachten sind“.
Dennoch stellte er die aktuelle Situation nicht als einseitigen Zusammenbruch dar. Darkfost sagte, der Markt zeige Anzeichen einer Stabilisierung, was er mit der aktuellen Konsolidierungsphase in Verbindung bringe. Er warnte aber auch davor, dass der Prozess möglicherweise noch nicht abgeschlossen sei. „Es ist immer noch möglich, dass der Markt nach unten tendiert Schütteln Sie LTHs aus weiter und treibt den Anteil des Angebots an den Verlusten auf etwa 45 %, ein Niveau, das in früheren Bärenmärkten erreicht wurde“, schrieb er.
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Der makroökonomische Hintergrund belastet Bitcoin
Sein zweites Diagramm bringt diese Verschlechterung der Kette mit einem makroökonomischen Hintergrund in Verbindung, der für Risikoanlagen weniger unterstützend geworden ist. Als Spannungen um die Straße von Hormus Darkfost argumentierte, dass die Öl-Rallye den Druck auf Bitcoin noch weiter erhöht habe, argumentierte Darkfost.
„Seit Jahresbeginn ist der Ölpreis um mehr als 60 % gestiegen, ein dramatischer Anstieg, der die Besorgnis des Marktes über die geopolitische Lage widerspiegelt“, schrieb er. „Das ist nicht überraschend, wenn man bedenkt, dass etwa 20 % der weltweiten täglichen Ölexporte und fast 35 % des auf dem Seeweg transportierten Öls auf die Straße von Hormus entfallen. Jeder Vorfall, der die Meerenge blockiert oder den Transit stört, hat daher unmittelbare Auswirkungen auf die Ölpreise.“
Er erweiterte dieses Argument über die Energiemärkte hinaus. Höhere Ölpreise, sagte er, wirken sich direkt auf die Inflationserwartungen und den allgemeinen Stress auf den Finanzmärkten aus, eine Kombination, die spekulative Vermögenswerte in der Vergangenheit nicht begünstigt habe. „Für einen volatilen und riskanten Vermögenswert wie Bitcoin ist ein solches Umfeld ungünstig“, schrieb Darkfost. „Historisch gesehen fallen Zeiten, in denen die Ölpreise wieder an Stärke gewinnen, häufig mit Phasen am Ende des BTC-Zyklus zusammen. Diese Momente weisen auch auf geopolitische Spannungen hin, die nicht förderlich für das Eingehen von Risiken oder das Engagement in spekulativeren Vermögenswerten sind.“
Zusammengenommen skizzieren die beiden Diagramme einen Markt, der sich noch nicht endgültig in einem Abwärtstrend befindet, sondern auf eine Zone zusteuert, in der diese Bezeichnung schwerer zu verwerfen ist. Die unmittelbare Frage ist, ob Bitcoin den Anteil des Angebots wieder in Gewinn umwandeln und die historische Schwelle von 75 % zurückerobern kann, oder ob Makrostress und weitere Verkäufe langfristiger Inhaber den Markt zunächst tiefer in den Verlustbereich treiben.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 67.730 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
