Im Kryptohandel hinterlassen Marktcrashs Spuren, die Anleger nicht vergessen.
Wenn man auf das vierte Quartal des letzten Jahres zurückblickt, waren die Dinge auf ganzer Linie schwierig; Der Spothandel und sogar das langfristige HODLing erlitten einen Schlag. Die Kryptomärkte verloren fast 1 Billion US-Dollar, was massive Liquiditätsverluste auslöste, einen Schuldenabbau erzwang und Schocks auf dem Markt auslöste, was die Anleger über Monate hinweg vorsichtig und ihre Stimmung fragil machte.
Bis heute ist diese Welle der Volatilität noch nicht vollständig verschwunden. Daten von DeFiLlama zeigt, dass die Perpetual-Volumina in den großen DEX-Ketten fünf Monate in Folge stetig zurückgegangen sind. Von einem Höchststand von 1,36 Billionen US-Dollar im Oktober 2025 sank das Volumen bis März 2026 auf 699 Milliarden US-Dollar.
Technisch gesehen haben die Händler fast die Hälfte des Tätervolumens des letzten Quartals vernichtet. Zum Vergleich: Das Perp-Volumen misst den Gesamtwert aller Perpetual-Contract-Transaktionen, die an dezentralen Börsen stattfinden. Es ist im Grunde eine Momentaufnahme davon, wie aktiv Händler auf kurz- und langfristige Preisbewegungen bei Kryptowährungen wetten.
Und seien wir ehrlich: Alles, was mit „Wetten“ zu tun hat, ist reine Spekulation. In einem Bullenmarkt wirkt dieses spekulative Kapital wie Raketentreibstoff, treibt Rallyes in die Höhe und verleiht dem Markt Schwung. Aber seit dem Absturz im Oktober liegen die Kryptowährungen immer noch etwa 40 % unter dem Niveau vor dem Absturz, was zeigt, wie viel Boden der Markt noch zurücklegen muss.
Was halten wir also von einem sinkenden Perp-Volumen in einem Bärenmarkt? Könnte es ein gesundes Zeichen dafür sein, dass Händler einen Schritt zurücktreten und sich die Märkte konsolidieren, oder ist es eine Warnung, dass die Liquidität versiegt?
Sinkende Täterzahlen verdeutlichen den anhaltenden Bärenmarktdruck bei Kryptowährungen
Im Gegensatz zum Spothandel reagiert der spekulative Handel sehr empfindlich auf makroökonomische Bedingungen.
Mit anderen Worten: Händler in Perpetual Markets reagieren nicht nur auf kryptospezifische Nachrichten. Stattdessen beobachten sie die breitere Finanzlandschaft genau. Globale Marktveränderungen, Zinsänderungen und sogar geopolitische Ereignisse können ihre Positionen schnell beeinflussen. In diesem Zusammenhang unterstreicht der Rückgang des Perp-Volumens um fast 50 % wirklich die rückläufige Situation, mit der der Markt derzeit konfrontiert ist.
Darüber hinaus zeigen Coinglass-Daten, dass das Open Interest (OI) aller Krypto-Assets zusammen ebenfalls um 50 % gegenüber dem Niveau von 200 Milliarden US-Dollar vor Oktober gesunken ist. Zum Vergleich: Open Interest ist im Grunde der Gesamtwert aller „ausstehenden“ Kontrakte, die noch nicht abgewickelt wurden, und zeigt, wie viel Kapital Händler einem Risiko ausgesetzt sind.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Rückgang des Perp-Volumens und des offenen Interesses eine klare Aussage macht: Krypto-Händler kalibrieren das Risiko aktiv neu und warten auf klarere Signale, bevor sie wieder einsteigen. In einem Bärenmarkt ist das eigentlich ein bullisches Zeichen. Dies zeigt, dass Händler Bewegungen nicht blind hinterherjagen. Stattdessen lassen sie den Markt sich beruhigen, was dazu beiträgt, das Risiko plötzlicher Schwankungen und wilder Volatilität zu verringern.
Gleichzeitig sind die Narben des Oktoberunfalls noch nicht vollständig verheilt.
Dennoch machen sich Händler Notizen von vergangenen Schocks, ziehen sich zurück, wenn das Risiko hoch ist, und verteilen das Kapital strategischer. Infolgedessen mag der Markt oberflächlich betrachtet ruhig erscheinen, doch hinter den Kulissen schafft dieses vorsichtige Verhalten in aller Stille eine stärkere Grundlage für den nächsten Schritt der Kryptowährung.
Abschließende Zusammenfassung
- Perp-Volumen und Open Interest sind um fast 50 % gesunken, was die Vorsicht der Händler und eine immer noch rückläufige Marktsituation widerspiegelt.
- Ein gemessenes Handelsverhalten in einem Bärenmarkt hilft, die Liquidität zu stabilisieren, die Volatilität zu begrenzen und den Grundstein für die nächste Krypto-Rallye zu legen.
