Bildquelle: Britvic (Copyright Chris Saunders 2020)
Diageo (LSE:DGE) Aktien haben seit dem Jahreswechsel 2022 mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren. Das ist nicht nur an sich schlecht, sondern in dieser Zeit auch FTSE 100 Der Index ist um etwa 30 % gestiegen.
Mit anderen Worten: Anleger hätten in diesem Zeitraum anderswo im FTSE 100 weitaus bessere Renditen erzielen können. Und um es festzuhalten: Ich spreche aus (schmerzhafter) Erfahrung, da ich bis Anfang dieses Jahres Diageo in meinem eigenen Stocks and Shares ISA besaß.
Seitdem ich jedoch den Stecker gezogen habe, sind die Aktien des Spirituosenriesen um weitere 27 % gefallen. Dadurch sind sie günstiger und höher Dividendenrendite weitaus ansprechender.
Sollte ich Diageo also wieder in mein Portfolio aufnehmen? Finden wir es heraus.
Die große Debatte
Wie viele Leser wissen, verfügt das Unternehmen über ein wirklich herausragendes Portfolio an Weltklasse-Marken. Dazu gehören Johnnie Walker, Tanqueray, Gordons, Smirnoff, Don JulioUnd Baileys. Oh, und das ist das immergrüne Phänomen Guinness!
Allein beim Schreiben dieser Liste – die keineswegs vollständig ist – frage ich mich, wie um alles in der Welt die Aktie in weniger als vier Jahren um 55 % gefallen ist. Das ist der Schlüssel, um herauszufinden, ob es hier eine unglaublich lukrative Kaufgelegenheit gibt oder nicht.
Niemand scheint sich sicher zu sein, warum genau die Verkäufe in der gesamten Alkoholindustrie in der Flaute sind. Liegt es daran, dass viele Verbraucher unter finanziellem Druck stehen? Jüngere Menschen trinken deutlich weniger Alkohol? Spielen GLP-1-Medikamente zur Gewichtsreduktion eine Rolle?
Dies sind die Fragen, die den zyklisch-strukturellen Debatten zugrunde liegen, die derzeit in Finanzkreisen geführt werden. Vereinfacht ausgedrückt: Steht der Umsatz von Diageo nur deshalb unter Druck, weil die Leute knapp sind, oder sind tiefer gehende Veränderungen im Verbraucherverhalten im Spiel?
Wenn ersteres der Fall ist, könnte es zu einem Abschwung kommen zyklisch und vorübergehend. Und daher ist dies eine potenzielle Gelegenheit, Diageo-Aktien günstig zu kaufen. Wenn jedoch Letzteres der Fall ist, könnte es sein, dass die Gesamtmenge an Alkohol nie wieder ansteigt und sich sogar umkehrt.
Lichtblicke
Es überrascht nicht, dass Diageo zum ersteren Lager gehört und argumentiert, dass der kurzfristige Druck durch makroökonomische Probleme verursacht wird. Es heißt, dass US-Haushalte 20 % mehr für 7 % weniger Produkte ausgeben als im Jahr 2020. Premium-Getränke und Partys werden daher in den Hintergrund gerückt.
Dennoch ist es für Diageo keineswegs alles Untergangsstimmung. Letztes Jahr Premium-Tequila-Marke Don Julio verzeichnete in allen Regionen ein zweistelliges Wachstum, während es heutzutage im Vereinigten Königreich etwa jedes neunte Pint ist Guinness.
Um sich dem alkoholfreien Trend anzuschließen, plant Diageo ein Angebot Guinness 0,0 in jedem britischen Pub, der Stout vom Fass hat. Mittlerweile die Hit-Show Haus des Guinness An Netflix wird dem coolen Ruf der Marke bei jüngeren Verbrauchern nicht schaden.
Was sagen die Experten?
Die Analysten sind derzeit einigermaßen gespalten: 14 bewerten die Aktie als „Kaufen“ und weitere 10 sagen „Halten“ oder „Verkaufen“. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt jedoch 32,5 % über den aktuellen 1.768 Pence.
Wie bereits erwähnt, bietet die Aktie eine ordentliche Dividendenrendite (4,3 %), während sie mit nur dem 13-fachen der erwarteten Gewinne günstig gehandelt wird. Und da eher früher als später ein neuer ständiger CEO vorgestellt wird, könnte die Aktie ein starkes Turnaround-Potenzial haben.
Allerdings bin ich selbst immer noch unsicher. Ich werde abwarten, was Diageo später in dieser Woche in seiner Handelsmitteilung für das erste Quartal 2026 sagt.
