Wichtige Erkenntnisse:
- Abkühlende Ölpreise und ein Mehrmonatshoch des US-Dollars sorgen für starken Druck auf nicht renditebringende Vermögenswerte.
- Spot-Bitcoin-ETF-Abflüsse gepaart mit dem langsamsten Kauftempo von Strategy seit 18 Monaten deuten auf kurzfristige Abwärtsrisiken hin.
Bitcoin (BTC) fiel am Mittwoch trotz des starken Rückgangs der Ölpreise auf 59.060 US-Dollar. Der Inflationsdruck ließ nach, nachdem zwischen den USA und dem Iran eine Absichtserklärung unterzeichnet wurde, die die Straße von Hormus vorübergehend wieder öffnete. Bitcoin-Händler befürchten, dass die Erholung auf 60.000 US-Dollar nicht lange anhalten könnte, da der US-Dollar stärker wird.
US-Dollar-Stärkeindex (links) vs. Bitcoin/USD (rechts). Quelle: TradingView
Der US-Dollar stieg gegenüber einem Währungskorb auf den höchsten Stand seit 13 Monaten, was auf ein wachsendes Vertrauen in die US-Wirtschaft hinweist. Typischerweise zeigt diese Kennzahl eine negative Korrelation mit dem Bitcoin-Preis, da einige Anleger die Kryptowährung als Absicherung gegen Inflationsdruck betrachten, der traditionell durch hohe Ölpreise verursacht wird.
Gold (links) vs. Brent-Rohöl, USD. Quelle: TradingView
Der Goldpreis fiel zum ersten Mal seit sieben Monaten unter 4.000 US-Dollar, während Brent-Rohöl unter 74 US-Dollar fiel und sich damit dem Niveau vor dem Iran-Konflikt näherte. Die Anleger signalisierten eine geringere Nachfrage nach knappen Vermögenswerten, obwohl die Cashflows des Technologiesektors aufgrund der gestiegenen Investitionsausgaben von KI-Hyperskalern mäßig befürchtet waren.
Die Bitcoin-Investitionsthese wurde durch geringere Inflationsaussichten und das Wachstum des KI-Sektors geschwächt
Es wird einige Zeit dauern, bis sich die Inflation auf das Ziel der US-Notenbank (Fed) von 2 % abgekühlt hat, was Händler dazu veranlasst, damit zu rechnen, dass die Zinssätze noch länger höher bleiben, was letztendlich festverzinsliche Anlagen begünstigt. Die jüngsten Daten zu den Anträgen auf Arbeitslosenunterstützung des US-Arbeitsministeriums sind im Vergleich zur Vorwoche um 4.000 gesunken, was eine weitere Bestätigung dafür ist, dass sich die Wirtschaft nicht verlangsamt.
Die USA haben ihre Geldbasis (M2) in USD erweitert. Quelle: Fed St. Louis
Unabhängig von der Risikoeinschätzung der Anleger hinsichtlich der Rentabilität von KI-Infrastrukturinvestitionen hat die US-Staatsverschuldung in den letzten drei Jahren die Liquidität in die Höhe getrieben. Am Dienstag veröffentlichte Daten zeigten, dass die erweiterte Geldbasis (M2) der USA im Mai auf 23,05 Billionen US-Dollar gestiegen ist, gegenüber 22,8 Billionen US-Dollar im Vormonat.
Zwar gibt es keinen kurzfristigen Zusammenhang zwischen der Menge des im Umlauf befindlichen Geldes und dem Preis von Bitcoin, Anleger werden jedoch letztendlich anderswo nach Gewinnen suchen, wenn eine höhere Nachfrage nach festverzinslichen Wertpapieren zu sinkenden Renditen führt. Der Technologiesektor bleibt vorerst die größte Wette der Anleger, was die Argumente für alternative knappe Vermögenswerte wie Bitcoin schwächt.
Micron (MU US), der Hersteller von Computerspeichern und Datenspeichern, meldete am Mittwoch starke Quartalsgewinne. Die Marktkapitalisierung von Micron ist nach einem Anstieg von 265 % innerhalb von sechs Monaten auf 1,16 Billionen US-Dollar gestiegen. Noch beeindruckender ist, dass die Chiphersteller SK Hynix und Samsung mittlerweile 40 % des gesamten südkoreanischen Aktienmarkts ausmachen. nach zu CNBC.
Strategie (MSTR US) Bitcoin-Reserveänderungen, BTC. Quelle: Strategie
Die Verlangsamung des Bitcoin-Akquisitionstempos von Strategy hat wahrscheinlich zur schwächeren Marktstimmung beigetragen. Das von Michael Saylor geführte Unternehmen gab an, in der Woche bis zum 21. Juni 520 BTC hinzugefügt zu haben, was den niedrigsten wöchentlichen Zuwachs seit 18 Monaten darstellt. Darüber hinaus wurden 300 Millionen US-Dollar des Nettoerlöses aus der Aktienemission von MSTR im Berichtszeitraum verwendet seine Liquiditätsposition auffüllen.
Die negative Performance von Bitcoin am Mittwoch spiegelt teilweise die makroökonomischen Bedingungen wider, wobei auch die Goldpreise betroffen waren. Allerdings starke Nettoabflüsse vom Spotmarkt Börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) und die Enttäuschung darüber, dass die Aktien von Strategy unter den Anschaffungskosten der Bitcoin-Reserve gehandelt werden, haben den Druck erheblich erhöht. Daher sollte ein weiterer Rückgang von der 59.000-Dollar-Marke nicht ausgeschlossen werden.
