HSBC-Strategen warnen davor, dass die Philippinen mit einer Stagflation liebäugeln, da das langsamere Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) mit der höchsten Inflation in der ASEAN-Region zusammenfällt. Schwache Staatsausgaben und vorsichtige Haushalte bremsen die Nachfrage, während sich der Arbeitsmarkt abschwächt. Sie gehen davon aus, dass das Wachstum im Zeitraum 2026–2027 unter dem Potenzial bleiben wird, sehen jedoch Spielraum für eine relativ schnelle Markterholung, sobald der Energieschock nachlässt.
Das Wachstum verlangsamt sich, während die Inflation zunimmt
„Auf den Philippinen scheint sich eine Stagflation abzuzeichnen. Zum einen schwächt sich das Wachstum weiterhin ab. Im 1. Quartal 2026 lag das Wachstum bei 2,8 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte damit das langsamste Tempo seit 2009, wenn man die COVID-19-Pandemie ausklammert.“
„Die Übeltäter der Verlangsamung bleiben dieselben: Die öffentlichen Kapitalauszahlungen gehen weiterhin erheblich zurück, während die Unsicherheit über die öffentlichen Ausgaben dazu geführt hat, dass Haushalte und Unternehmen ihre Ausgaben zurückgefahren haben. Die Ersparnisse sind gestiegen und die Investitionen sind zurückgegangen.“
„Leider hat sich dieser Nachfragerückgang bereits auf den Arbeitsmarkt ausgewirkt. Die Arbeitslosenquote auf den Philippinen ist auf über 5 % gestiegen. Und bald müssen Haushalte und kleine Unternehmen möglicherweise auf die Ersparnisse zurückgreifen, die sie kürzlich angesammelt haben.“
„Das liegt daran, dass die Preise bei langsamem Wachstum weiter steigen. Derzeit ist die Gesamtinflation auf den Philippinen mit 6,8 % im Jahresvergleich die höchste in der ASEAN-Region.“
„Sobald sich der Energieschock normalisiert, werden sich die Finanzmärkte auf den Philippinen wahrscheinlich schnell erholen. Dies liegt daran, dass die fiskalische Reaktion vorsichtig geblieben ist, da sich die Beamten für gezielte Wohlfahrtsmaßnahmen entschieden haben.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
