Geoff Yu von BNY betont, dass das neue Overnight-Liquiditätsinstrument der PBoC bei 1,25 % eingeführt wurde und damit unter dem Konsens und dem 7-Tage-Reverse-Repo-Satz liegt, was ein gemäßigtes Signal aussendet. Ziel der Fazilität ist es, die kurzfristige Finanzierung und die Volatilität am Kassamarkt zu glätten. Die Renditen von Staatsanleihen sanken leicht und der USD/CNY gab nach, da die Märkte eine leichte Entspannung der chinesischen Finanzlage einpreisten.
Kurzfristige Zinssätze tendierten nach unten
„Lockerung in China: Jede Änderung im Liquiditätsmanagement der PBoC wird Auswirkungen auf die globalen Finanzbedingungen haben. Die neue Overnight-Reverse-Repo-Fazilität wurde erstmals mit 1,25 % eingeführt, was 15 Basispunkte unter dem wichtigen 7-Tage-Reverse-Repo-Satz und auch unter der Konsensspanne von 1,30–1,35 % vor der Operation liegt. Offensichtlich hat die schwache Datenrunde im letzten Monat den Impuls für Konjunkturmaßnahmen verstärkt, und wir sind fest davon überzeugt dass fiskalische Maßnahmen auf dem Weg sind.“
„Allerdings können solche Reaktionen nur bis zu einem gewissen Grad ohne grundlegende Veränderungen in der „Involution“ der Unternehmen auskommen, und die Botschaft ist klar, da die Stadtregierung von Peking eine weitere Aufforderung an Plattformunternehmen herausgab, ihre Rentabilität zu verbessern.“
„Die PBoC hat den Zinssatz für ihr neues Overnight-Liquiditätsinstrument auf 1,25 % festgelegt, was unter der Konsensspanne von 1,30 bis 1,35 % liegt. Dies ist ein Schritt, der weithin als leichte Überraschung der Geldpolitik und de facto als Lockerungssignal angesehen wird. Die Bank führte außerdem Overnight-Reverse-Repo-Geschäfte im Wert von 300 Mrd Liquidität und soll die kurzfristigen Kreditkosten besser kontrollieren, die Volatilität am Kassamarkt glätten und einen stärker marktorientierten Rahmen für die Festlegung kurzfristiger Zinssätze unterstützen.“
„Die Marktreaktion war verhalten, die Renditen von Staatsanleihen gingen nach der Ankündigung leicht zurück. CSI 300 +1,21 % auf 4927, USDCNY -0,106 % auf 6,7932, 10-jähriger CGB -1,2 Basispunkte auf 1,714 %.“
„FI: Es gab eine breite Nachfrage nach Staatsanleihen Anleihenangeführt von der EurozoneGroßbritannien und Indien. Der Verkauf konzentrierte sich auf philippinische, kolumbianische und japanische Staatsanleihen.
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
