Bitcoin (BTC) wird an einem wichtigen Wendepunkt gehandelt, da Privatanleger verkaufen, große Institutionen trotz der abgezinsten Bewertung in einer Warteschleife bleiben und der Markt bei 60.300 US-Dollar pausiert – in Erwartung der nächsten bedeutenden Bewegung. Die Situation zeigt, dass zwei sehr unterschiedliche Anlegergruppen gegensätzliche Wetten abschließen.
Privatanleger verkaufen TradFi-Uhren
Die allgemeine Stimmung ist ängstlich, wobei der Crypto Fear & Greed Index bei 36 von 100 liegt, was auf Angst, aber nicht auf völlige Panik hinweist. Diese Zahl verdeckt eine scharfe Kluft. Allein im Juni haben Anleger 4,4 Milliarden US-Dollar aus US-Spot-Bitcoin-ETFs abgezogen – der schlechteste Monat in diesem Jahr. Gleichzeitig kauft Strategy weiterhin BTC, auch wenn sich Tempo und Umfang der Käufe verlangsamt haben. Während sich die ETF-Flüsse und der Aufbau von Bitcoin-Staatsanleihen nicht in einer Kaufphase befinden, hat die Mehrheit der BTC-Staatsanleihen von Unternehmen ihre bestehenden Positionen nicht reduziert.
Spot-Nettoflüsse von Bitcoin-ETFs. Quelle: SoSoValue.com
Die Hebelwirkung lässt nach, aber langsam
Das gesamte offene Interesse an Bitcoin-Futures-Kontrakten an allen Börsen beträgt 19,92 Milliarden US-Dollar. Vor zwei Wochen waren es 20,1 Milliarden US-Dollar. Diese Auflösung – wenn Händler Positionen schließen, um das Risiko zu verringern – geschieht auf geordnete Weise und nicht in Panik.
Die Kreditkosten für das Halten von Long-Positionen sind von 0,25 % auf 0,12 % gesunken, was darauf hindeutet, dass das Schlimmste der Zwangsverkäufe überstanden ist. Allerdings zahlen sich Long-Positionen immer noch für das Halten ihrer Positionen aus, was bedeutet, dass Händler an eine Erholung glauben, aber nicht bereit sind, ihr gesamtes Konto darauf zu setzen.
Die aktuelle Gefahrenzone liegt bei 58.800 US-Dollar, dem Tagestief von Bitcoin. Wenn der Preis unter dieses Niveau fällt, könnten die nächsten Händler mit Long-Positionen im Wert von 500 Millionen US-Dollar gezwungen sein, ihre Geschäfte zu schließen, was Bitcoin in Richtung 56.000 US-Dollar treibt. Dieser Schritt könnte den Verkaufsdruck bis in die nächste Woche hinein verstärken.
Bitcoin Open Interest, Finanzierungsrate. Quelle: Hyblock
Der Markt wartet, er handelt nicht
Wenn frisches Kapital in Bitcoin fließt, steigt das Volumen und die Aktion wird in den Daten sichtbar. Im Moment ist dies nicht der Fall, da das Handelsvolumen zurückgegangen ist und die Änderungen im Open Interest gering sind. Dies deutet darauf hin, dass sich der Markt in einer Phase der Unentschlossenheit befindet, in der Einzelhändler möglicherweise mit dem Verkaufen fertig sind, aber noch niemand zuversichtlich genug ist, um in großem Umfang zu kaufen. Das ist nicht überraschend.
MicroStrategy, das Bitcoin als Unternehmensreserven angesammelt hat, kaufte im Juni tatsächlich 3.600 Bitcoin für 236 Millionen US-Dollar und setzte auf eine Erholung. Aber insgesamt halten die Institutionen eher zurück, als dass sie aggressiv kaufen. Diese Pause könnte in beide Richtungen ausbrechen: nach unten (wenn eine weitere Welle von Verkäufern auftaucht) oder nach oben (wenn das Vertrauen zurückkehrt).
Damit Bitcoin deutlich steigen kann, muss er 62.000 US-Dollar zurückerobern. Das Risiko ist real: Ein makroökonomisches Nachrichtenereignis zu irgendeinem Zeitpunkt in der Woche, wie der Beschäftigungsbericht vom Juni oder die Wiederaufnahme der Militäraktionen im Iran, könnte die Anlegerstimmung belasten und BTC wieder unter die 60.000-Dollar-Marke bringen.
