Ich denke, es ist fair zu sagen, dass Weltraumforschungstechnologien (NASDAQ:SPCX) Aktienkurs (besser bekannt als SpaceX) sorgt nach dem mit Spannung erwarteten Börsengang der Gruppe für Gesprächsstoff.
Aber wie es für die Unternehmen von Elon Musk typisch ist, gehen die Meinungen darüber auseinander, was als nächstes passieren könnte. Schauen wir uns beide Seiten der Debatte genauer an.
Der Bärenfall
Analysten von Morningstar behaupten, dass die Aktie „deutlich überbewertet„Sie gehen davon aus, dass die Aktien der Gruppe jeweils 63 US-Dollar wert sind, was einer Marktkapitalisierung von 780 Milliarden US-Dollar entspricht. Und meiner Meinung nach ist es schwer, etwas anderes zu behaupten, wenn man bedenkt, dass SpaceX Verluste macht.
Die Bewertung von Morningstar basiert auf Bedenken hinsichtlich der Rentabilität (oder genauer: der mangelnden Rentabilität) von xAI, das vor allem für die Entwicklung des Grok-Chatbots bekannt ist.
Dennoch klingt eine Bewertung von 780 Milliarden US-Dollar immer noch enorm. Perspektivisch entspricht das in etwa dem Gesamtergebnis Marktkapitalisierungen eines der drei wertvollsten Unternehmen auf dem FTSE 100 – HSBC, AstraZenecaUnd Hülse – das im Jahr 2025 einen Gewinn nach Steuern in Höhe von 51,8 Milliarden US-Dollar meldete.
Basierend auf den Schätzungen von KeyBanc für 2027, SpaceX wird mit etwa dem 29-fachen Umsatz gehandelt. Die Zahl für Nvidia liegt bei etwa 18. Selbst Musk hat Zweifel, ob der Konzern Erfolg haben wird. Kurz vor der Börsennotierung gab er bekannt, dass das Unternehmen „wahrscheinlich” scheitern.
SpaceX gibt zu, dass es „über einen Zeitraum von Jahren erhebliche Kapitalaufwendungen verursachenDas könnte ein Warnsignal dafür sein, dass von den Aktionären irgendwann mehr Geld verlangt wird.
Alternativ könnte das Geld auch von den Schuldenmärkten kommen, obwohl letztlich alle aufgenommenen Kredite aus den Cashflows zurückgezahlt werden müssen. Tatsächlich fiel der Aktienkurs der Gruppe am 22. Juni stark, nachdem SpaceX Anleihen im Wert von 20 Milliarden US-Dollar ausgegeben hatte.
Der Bullenfall
Andererseits hat Arete Research ein Kursziel von 401 US-Dollar. Das ist eine Bewertung von 5,3 Billionen US-Dollar, was einem atemberaubenden 80-fachen der prognostizierten Umsätze im Jahr 2027 entspricht. Dies basiert auf dem Potenzial der nächsten Generation der Starlink-Satelliten, die der Konnektivitätsabteilung des Konzerns dabei helfen könnten, Breitbanddienste für riesige Vorstadtmärkte bereitzustellen.
Allerdings sind diese Satelliten zu groß für die Falcon-9-Rakete von SpaceX. Stattdessen benötigen sie die Starship-Rakete, die noch keine kommerzielle Mission absolviert hat. Sobald Starship realisierbar ist, könnte es den Weg für orbitale Datenzentren ebnen.
Laut Oppenheimer hat SpaceX bis 2035 eine Marktchance von 10 Billionen US-Dollar.das einzige vertikal integrierte KI-Unternehmen mit den erforderlichen Kapital-, Daten-, LLMs-, Hardware-, Fertigungs- und IngenieurtalentenDas Kursziel liegt bei 250 US-Dollar.
Meine Ansicht
Alles in allem erwarte ich, dass sich der Aktienkurs von SpaceX näher an 401 US-Dollar als an 63 US-Dollar bewegen wird, aber noch nicht. Ich denke, dass die Gruppe bedeutende Fortschritte vorweisen muss, um ihre hohe Marktkapitalisierung zu rechtfertigen, was meiner Meinung nach einige Zeit in Anspruch nehmen könnte.
Aber auch wenn es meiner Meinung nach schwierig ist, die aktuelle Börsenbewertung einzuschätzen, muss ich zugeben, dass ich einen kleinen Anteil an SpaceX besitze.
Ja, ich gebe zu, das klingt wie ein Heuchler. Ich denke jedoch, dass in jedem Anlageportfolio Platz für etwas Spekulatives ist. Wenn es spektakulär scheitert, wird es mir nicht allzu sehr schaden. Andererseits könnte es in 10 Jahren meine wertvollste Position sein.
Für diejenigen, die bereit sind, ein erhebliches Risiko zu ihren bestehenden Beständen hinzuzufügen, könnte dies meiner Meinung nach eine Überlegung wert sein.
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