Die Bandbreiten der Schätzungen sind für die Marktreaktion wichtig, denn wenn die tatsächlichen Daten von den Erwartungen abweichen, entsteht ein Überraschungseffekt. Ein weiterer wichtiger Einflussfaktor für die Marktreaktion ist die Verteilung der Prognosen.
Obwohl wir über eine Spanne von Schätzungen verfügen können, sind die meisten Prognosen möglicherweise an der Obergrenze der Spanne gebündelt. Selbst wenn die Daten also innerhalb der Spanne der Schätzungen, aber an der Untergrenze der Spanne liegen, kann es dennoch zu einem Überraschungseffekt kommen.
Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft
- Schätzungsbereich von +25.000 bis +200.000
- 80K-130K-Bereich am stärksten gebündelt
- +110.000 Konsens
Arbeitslosenquote
- 4,4 % (2 %)
- 4,3 % (88 %) – Konsens
- 4,2 % (10 %)
Durchschnittlicher Stundenverdienst im Jahresvergleich
- 3,6 % (3 %)
- 3,5 % (72 %) – Konsens
- 3,4 % (22 %)
- 3,3 % (3 %)
Durchschnittlicher Stundenverdienst M/M
- 0,4 % (2 %)
- 0,3 % (75 %) – Konsens
- 0,2 % (23 %)
Derzeit preist der Markt eine Zinserhöhung von 29 % im Juli ein, die im September auf 65 % ansteigt. Ich bin mir ziemlich sicher, dass wir erhebliche positive Überraschungen bei den Daten benötigen werden, um die Fed bereits im Juli zu einer Zinserhöhung zu zwingen. Der September wäre für sie der bevorzugte Monat, da sie auch den SEP und den Dot-Plot veröffentlichen.
Angesichts des Fokus der Fed auf die Inflation wird der US-VPI wahrscheinlich wichtiger für die Marktpreisgestaltung sein, es sei denn, wir erhalten heute einen Blockbuster-NFP-Bericht. Entspricht die Daten den Erwartungen oder sind schlechter als erwartet, dürfte es auf breiter Front zu einem Rückgang kommen. Andererseits dürften Aufwärtsüberraschungen das Risiko einer Straffung durch die Fed aufrechterhalten und die Konsolidierung bis zur Veröffentlichung des US-VPI verlängern.
