Strategy hat 3.588 Bitcoins für 216 Millionen US-Dollar verkauft, um Dividenden auf seine Vorzugspapiere zu finanzieren, wie das Unternehmen am 6. Juli 2026 in einem Formular 8-K bekannt gab. Der Verkauf stellt die größte Bitcoin-Veräußerung in der Geschichte des Unternehmens dar und ist das direkteste Eingeständnis, dass seine Dividendenverpflichtungen nun seine Finanzlage prägen.
Vorsitzender Michael Saylor gepostet über die Transaktion in den sozialen Medien. Am 5. Juli verfügte das Unternehmen über 843.775 Bitcoins in seinen Reserven und 2,55 Milliarden US-Dollar an Bargeld. Saylor sagte, der Erlös deckte die Dividenden für vier Vorzugsinstrumente für das zweite Quartal und die vollständige Juni-Zahlung für ein fünftes ab.
Der offengelegte Verkauf wird vierteljährlich finanziert Dividenden auf STRF, STRE, STRK und STRD. Es deckte auch die monatliche Dividende ab STRC. Zusammen bilden diese Wertpapiere den Kern dessen, was Strategie nennt sein Digital Credit-Geschäft.
Jedes Instrument verfügt über eine eigene Auszahlungsstruktur. STRF, die Senior-Stufe, zahlt eine feste jährliche Dividende von 10 % auf einen angegebenen Betrag von 100 US-Dollar. STRE zahlt 10 % pro Jahr auf einen angegebenen Betrag von 100 €, der auf Euro lautet.
STRK zahlt 8 % und wandelt sich in Stammaktien um, wenn die Aktien 1.000 $ erreichen. STRD zahlt 10 %, ist jedoch nicht kumulativ, sodass der Vorstand Spielraum hat, eine Zahlung auszulassen.
STRC befindet sich in der Mitte des Stapels und zahlt einen variablen Zinssatz von etwa 12 %, der zurückgesetzt wird, um den Wertpapierhandel nahe seinem Nennwert von 100 US-Dollar zu halten. Der Vorstand hat STRC kürzlich auf halbmonatliche Zahlungen umgestellt.
Keines der bevorzugten Wertpapiere ist durch den Bitcoin des Unternehmens gedeckt. Jeder hat nur einen Anspruch auf Restvermögen.
Warum Strategie verkauft
Strategy ist der größte Unternehmensinhaber von Bitcoin. Das Unternehmen hat seinen Finanzbestand durch wiederholte Aktien- und Schuldtitelangebote aufgebaut. Die Kosten für den Bitcoin liegen bei etwa 63,9 Milliarden US-Dollar oder etwa 75.700 US-Dollar pro Münze.
Dieses Modell führte zu einer wachsenden Bargeldrechnung. Die Vorzugspapiere zahlen Dividenden in bar, nicht in Bitcoin. Das Softwaregeschäft von Strategy erwirtschaftet nicht genug, um diese abzudecken.
Der Forschungsleiter von Grayscale, Zach Pandl, geschätzt die jährliche Dividendenbelastung beträgt 1,5 Milliarden US-Dollar. Wenn die Bargeldreserven knapp werden, muss das Unternehmen mehr Kapital aufnehmen oder Münzen verkaufen.
Jahrelang gelobte Saylor, niemals zu verkaufen. Diese Haltung endete Ende Mai 2026. Strategie verkauft 32 Bitcoin für etwa 2,5 Millionen US-Dollar, die erste Veräußerung seit 2022, zur Finanzierung von Vorzugsdividenden.
Der Schritt brach das Versprechen und erregte große Aufmerksamkeit. Saylor bezeichnete dies als ein Signal des Engagements gegenüber bevorzugten Inhabern und nicht als einen Rückzug von Bitcoin. „Unser Ziel ist es, STRC zum besten Kreditinstrument der Welt zu machen“, sagte er sagte zu der Zeit.
Der Juli-Ausverkauf stellt diesen ersten Schritt in den Schatten. Mit 3.588 Münzen und 216 Millionen US-Dollar ist es etwa hundertmal größer.
Kaufen und verkaufen gleichzeitig
Die Strategie akkumuliert weiter, auch wenn sie verkauft wird. Nach dem Verkauf im Mai wurde das Unternehmen gekauft 1.550 Bitcoin für 101,3 Millionen US-Dollar, fast das 50-fache der Veräußerungssumme. Im Mai tätigte das Unternehmen einen Kauf im Wert von 2 Milliarden US-Dollar und im April einen Kauf im Wert von 2,54 Milliarden US-Dollar.
Das Muster zeigt ein Unternehmen, das Dividenden aus seinem Stapel finanziert und diesen gleichzeitig durch neue Kapitalbeschaffungen aufstockt.
Dieser Ansatz hängt vom Marktzugang ab. Die Strategie kann neue Vorzugsaktien und Stammaktien ausgeben, um Barmittel zu beschaffen. Wenn diese Märkte kooperieren, vermeidet das Unternehmen große Umsätze. Wenn sie sich verschärfen, wird Bitcoin zur Geldquelle.
Die Veräußerung im Juli lässt darauf schließen, dass die zweite Bedingung während des Quartals eingehalten wurde.
Gestern Abend postete Saylor auf Händler betrachten diese Wochenendbeiträge mittlerweile als wiederkehrendes Signal im Vorfeld der Ankündigungen von Strategy zur BTC-Akkumulation. Diesmal ging es bei der Ankündigung um einen Bitcoin-Verkauf.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels sind die Strategy-Aktien vorbörslich um 2 % gefallen und Bitcoin ist unter 62.000 US-Dollar gefallen.
