Julie Ioffe von TD Securities geht davon aus, dass sich der Verbraucherpreisindex (VPI) im Vereinigten Königreich (UK) im Juni gegenüber dem Vorjahr auf 2,7 % verlangsamen wird, was dem Konsens entspricht, aber unter den Prognosen der Bank of England (BoE) liegt, da niedrigere Treibstoffpreise die anhaltenden Dienstleistungen ausgleichen. Der Kern-VPI liegt bei 2,6 % und der Dienstleistungspreis bei 3,6 %. TD hebt die inflationären Auswirkungen der Erhöhung der Preisobergrenze durch Ofgem im Juli und potenzielle Lohneffekte in der zweiten Runde als Hauptrisiken für die britische Inflation und die Politik der Bank of England hervor.
Treibstoffbetriebener Aufschub, aber Dienste schwierig
„Wir gehen davon aus, dass die Gesamtinflation im Juni bei 2,7 % im Vorjahresvergleich liegt (Markt: 2,7 %, BoE: 3,1 %, vorher: 2,8 %), was gegenüber dem Mai-Niveau leicht nachlassen wird, da die Treibstoffpreise eine gewisse Erholung von den im Frühjahr beobachteten Niveaus bieten. Wir gehen davon aus, dass die Inflation im Dienstleistungssektor hartnäckig bleibt und nur leicht auf 3,6 % im Jahresvergleich zurückgeht (mkt: 3,5 %; BoE: 3,6 %; vorher: 3,7 % aufgrund des Inflationsdrucks durch Flugpreise. Da Kerngüter in diesem Monat keine große Rolle spielen, würde die Kerninflationskennzahl bei 2,6 % im Jahresvergleich bleiben (mkt: 2,6 %).
„Im Juni wird es keine Ofgem-Anpassungen bei den Strom- und Gaspreisen geben, sodass nur Kraftstoff relevant ist. Dort dürften die Kraftstoffpreise im Vormonatsvergleich stärker sinken, nachdem sie im April leicht gelockert wurden, obwohl wir davon ausgehen, dass der Wert im Jahresvergleich erhöht bei 21,3 % im Jahresvergleich bleiben wird. Einschließlich der jährlichen Strom- und Gasbeiträge dürfte die Energieinflation insgesamt auf 5,9 % im Jahresvergleich steigen, wobei in den kommenden Monaten eine weitere Weitergabe erwartet wird.“
„Ein Schlüsselfaktor ist das Indexdatum, an dem ONS die Preise erhebt. Für Juni sind die beiden möglichen Daten, die die ONS-Kriterien erfüllen, der 9. und der 16. Juni, und unsere Prognosen basieren auf Daten, die zu letzterem erhoben wurden. Eine Änderung des Erhebungsdatums birgt ein angemessenes Abwärtsrisiko bei den Flugpreisen, wodurch die Dienstleistungen auf 3,5 % im Jahresvergleich sinken und der Kern damit auf 2,5 % im Jahresvergleich sinken würde, um dem aktuellen Marktkonsens zu entsprechen.“
„Darüber hinaus verlagern sich die Bedenken dahingehend, ob die Löhne auf eine höhere Inflation reagieren. Da sehen wir angesichts der Lockerung des Arbeitsmarktes und der verringerten Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer weniger offensichtliche Auswirkungen. Sollten diese in Schach bleiben, wird die … BoE Es ist wahrscheinlicher, dass sie ihren ohnehin schon restriktiven Leitzins über einen längeren Zeitraum beibehalten wird, als sich für eine baldige Erhöhung zu entscheiden.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft. Erfahren Sie mehr.)
