Als ich begann, ein Einkommensportfolio aufzubauen, machte ich einige schockierende Fehler. Die meisten davon waren das Ergebnis einer Sache: der Gier, die mit einer hohen Dividendenrendite verbunden war.
In gewisser Weise ist das die Absicht einer hohen Rendite – Investitionen anzuziehen. Im Wesentlichen belohnt Sie das Unternehmen dafür, dass Sie sich für das Unternehmen entschieden haben und sich finanziell für seinen Erfolg engagieren.
Aber dieses Engagement bringt einige ernste Fallstricke mit sich, die es zu bedenken gilt. Werfen wir einen Blick darauf.
Ein Ertrag allein garantiert nichts
Der entscheidende Punkt, den man über eine Rendite verstehen muss, ist, dass das Unternehmen sie nicht festlegt. Es gibt lediglich an, wie viel Prozent des Aktienkurses zu einem bestimmten Zeitpunkt als Dividende ausgezahlt wird.
Wenn die Dividende selbst festgelegt ist (z. B. 10 Pence pro Aktie), schwankt der Aktienkurs ständig. Dadurch steigt auch der Ertrag.
Und das Schlimmste? Wenn der Preis sinkt, steigt die Rendite. Ein Anleger, der sich dieser Korrelation nicht bewusst ist, kann beim Halten von Aktien stecken bleiben, deren Wert sinkt.
Auch Dividenden sind nicht garantiert.
Sofern Sie am Ex-Dividendentag keine Aktie gehalten haben, erhalten Sie die nächste Dividendenzahlung nicht. Und selbst wenn ja, ist die folgende Dividende nicht garantiert – sie könnte gekürzt oder ganz ausgesetzt werden.
Da viele Unternehmen vierteljährlich zahlen, kann es sein, dass Ihr „hochrentierliches Dividendenjuwel“ in drei Monaten plötzlich nichts mehr zahlt.
Wie können wir also diese Dividendenfallen vermeiden?
Beurteilung der Rentabilität einer Dividende
Leider kann man an der Börse nichts garantieren. Es gibt jedoch Möglichkeiten, eine gute Vorstellung davon zu bekommen, wohin sich ein Unternehmen entwickelt.
Im Allgemeinen zahlen Start-ups oder wachstumsstarke Unternehmen keine Dividenden – sie benötigen das Geld, um das Geschäft auszubauen. Dividenden werden von hochprofitablen, gut etablierten Unternehmen bevorzugt, die über mehr Bargeld verfügen, als sie damit anzufangen wissen.
Ein paar Beispiele dazu FTSE 100 enthalten Aberdeen-Gruppe, Britisch-amerikanischer Tabak, Rio TintoUnd Reckitt Benckiser.
Aber um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie man eine Dividendenaktie bewertet, schauen wir uns etwas weniger Bekanntes an.
Ein FTSE 250-Dividendenjuwel
Rathbones-Gruppe (LSE:RAT) ist vielleicht kein bekannter Name, aber ich denke, es ist ein hervorragendes Beispiel dafür, worauf man bei Einkommensaktien achten sollte.
Das Unternehmen begann mit der Ausschüttung von Dividenden vom ersten Tag an, als es 1984 an die Börse ging. Seitdem konzentriert es sich auf die Rendite für die Aktionäre und steigerte die Dividenden in den letzten zwei Jahrzehnten mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 6,2 %.
Im Jahr 2025 zahlte das Unternehmen für das Gesamtjahr eine Dividende von 99 Pence pro Aktie, gegenüber nur 30 Pence im Jahr 2005. Ein solches beständiges Wachstum ist entscheidend, sonst verliert Ihr Einkommen stetig an Wert Inflation.
Dennoch ist nichts perfekt. Rathbones ist mit regulatorischen und Compliance-Risiken konfrontiert, nachdem die FCA seine Verbraucherpflicht und Aufsicht überprüft hat. Dies führte zu Einschränkungen beim Onboarding von Kunden mit hohem Risiko und zu einem kostspieligen Sanierungsprogramm, das sich auf die Erträge auswirken könnte.
Wichtig ist, dass seine Statistiken stark genug zu sein scheinen, um Dividendenzahlungen zu unterstützen:
| Metrisch | Rathbones-Gruppe | FTSE 250-Durchschnitt |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 5,80 % | 3,20 % |
| Operative Marge | 25 % | 5 %–10 % |
| Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). | 9.7 | 11-13 |
| Dividendendeckung | 2 mal | 2,1-2,4-fach |
| Dividendenausschüttungsquote | 90 % | 60 % |
Das Endergebnis
Bei der Bewertung von Aktien im Hinblick auf Erträge können Ihnen diese Richtlinien dabei helfen, besser zu verstehen, ob die Dividende nachhaltig ist. Stellen Sie immer sicher, dass genügend Bargeld zur Deckung der Dividenden vorhanden ist und dass die Ausschüttungsquote nachhaltig ist.
Mit einer hohen Rendite und einem starken Fokus auf die Rendite der Aktionäre liegen die Zahlen von Rathbone über dem Durchschnitt. Aber sie liegen in einem nachhaltigen Bereich, was es zu einer Aktie macht, die es wert ist, für ein Ertragsportfolio in Betracht gezogen zu werden.
Welche Einkommensaktie gefällt uns derzeit besser als Rathbones Group Plc?
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Kein Fachjargon. Kein harter Verkauf. Nur ein klarer Blick auf eine Einkommensbeteiligung, von der wir glauben, dass sie Ihre Zeit wert ist.
Mark Hartley besitzt Anteile an British American Tobacco und Reckitt Benckiser.
