Dr. Henry Hao und Moses Lim von der Commerzbank betonen, dass die südkoreanische Regierung einen umfassenden Internationalisierungsplan für den südkoreanischen Won (KRW) vorgestellt hat, der unbegrenzte KRW-Transaktionen mit ausländischen Institutionen ab Januar 2027 und einen breiteren Zugang zu Onshore-Märkten umfasst. Sie argumentieren, dass diese Reformen die Risikoprämie senken, die Offshore-Liquidität vertiefen und den ausländischen Zugang verbessern sollten, auch wenn eine stärkere Internationalisierung die KRW-Sensibilität gegenüber der globalen Risikostimmung erhöhen könnte. USD/KRW fiel aufgrund exportbedingter Dollarverkäufe auf 1.478.
KRW-Roadmap verbessert den Offshore-Zugang
„Die südkoreanische Regierung hat nach der Einführung des 24-Stunden-Devisenhandels Anfang Juli ein umfassendes Maßnahmenpaket zur Internationalisierung der KRW vorgestellt. Die Reformen stellen einen der bedeutendsten Schritte zur Liberalisierung der Währung seit Jahren dar und zielen darauf ab, die Offshore-Liquidität und den Zugang ausländischer Investoren zu südkoreanischen Märkten zu verbessern.“
„Ab Januar 2027 dürfen ausländische Investoren unbegrenzt KRW-Transaktionen mit vorregistrierten ausländischen Institutionen durchführen. Durch die Reformen werden die Meldepflichten für die meisten Transaktionen aufgehoben und Ausländer müssen kein KRW-Konto in Südkorea eröffnen.“
„Zusammengenommen sollten diese Reformen den Offshore-Zugang zur KRW verbessern und die ausländische Beteiligung an den südkoreanischen Finanzmärkten vertiefen.“
„Der Hauptvorteil der Reformen ist wahrscheinlich eine geringere Risikoprämie und ein verbesserter ausländischer Zugang zu südkoreanischen Vermögenswerten. Tieferes Offshore.“ Liquidität könnte auch größere Investitions- und Rückführungsströme erleichtern, ohne übermäßige Wechselkursvolatilität zu erzeugen.“
„Allerdings könnte eine stärkere Internationalisierung die Sensibilität der KRW gegenüber Veränderungen in der globalen Risikostimmung im Laufe der Zeit erhöhen.“
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