Das zeigen die Daten

Ein über 2,5 Jahre aufgebauter Rekord

Langzeitinhaber (LTH), eine Kategorie, die Geldbörsen erfasst, die Bitcoin seit mindestens 155 Tagen halten, besitzen mehr des zirkulierenden BTC-Angebots als jemals zuvor. Die Klassifizierung, die auf der weit verbreiteten Methodik von Glassnode basiert, behandelt Münzen, die die 155-Tage-Schwelle überstehen, ohne sich zu bewegen, als statistisch unwahrscheinlich, dass sie bald verkauft werden, was die Kennzahl zu einem Indikator für die Überzeugung der bestehenden Bitcoin-Besitzer und nicht für eine neue Nachfrage macht.

Der aktuelle Anstieg nimmt seit Anfang 2024 zu, da das Angebot an langfristigen Inhabern seit der Einführung der börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds (ETFs) im Januar 2024 weitgehend zwischen 14 und 16 Millionen BTC schwankte und einen Höchststand von fast 16,4 Millionen BTC erreichte, bevor es in einen etwa 2,5-jährigen Abwärtstrend überging.

Bis Mai hatte der Indikator diesen Abwärtstrend durchbrochen und war wieder auf etwa 16,3 Millionen BTC gestiegen, wobei er während des breiteren Bärenmarktes mehr als 2 Millionen Münzen hinzufügte und mit einer Geschwindigkeit von etwa 200.000 BTC pro Monat anstieg. Bis Juni hatte es seinen alten Höchststand überwunden und den neuen Rekord von 16,64 Millionen BTC erreicht, was einem Wert von etwa 1,07 Billionen US-Dollar entspricht, wobei der Bitcoin-Handel zu diesem Zeitpunkt bei etwa 64.100 US-Dollar lag.

Wale kaufen, Einzelhandel verkaufen

Die Zusammensetzung der Käufer ist ebenso wichtig wie die Gesamtsumme. Ki Young Ju, CEO von Cryptoquant, wies kürzlich auf eine spezifische Dynamik hinter dem Anstieg hin und stellte fest, dass „Strategie- und ETF-Käufer große Altwalverkäufe absorbierten“. Mit anderen Worten: Einige der ersten und größten Bitcoin-Inhaber haben Münzen verteilt, während neue langfristige Käufer, darunter Unternehmenskassen wie Strategy und Spot-ETF-Vehikel, einspringen, um dieses Angebot aufzunehmen und langfristig zu halten.

Bitcoin.com News hat einen ähnlichen Musteraufbau seit Mitte Februar beobachtet, als Langzeitinhaber in den Akkumulationsmodus zurückgekehrt und Binance-Daten deuteten auf eine Verschärfung der Angebotsbedingungen im Einklang mit den frühen Phasen eines neuen Marktzyklus hin.

Eine damit verbundene Verschiebung hat sich auch bei den Wallet-Größendaten gezeigt, das heißt, große Wal-Wallets haben in den letzten Monaten sogar Zehntausende von BTC hinzugefügt Mittelklasse-Inhaber verkaufteine Umverteilung, die das Angebot weiter auf Geldbörsen konzentriert, bei denen es weniger wahrscheinlich ist, dass sie aufgrund kurzfristiger Preisschwankungen verkauft werden.

Was steigendes HODLing normalerweise signalisiert

Das Verhalten deckt sich mit einem Muster, das Langzeitinhaber in vergangenen Zyklen gezeigt haben. Coins, die länger als 155 Tage gehalten werden, neigen dazu, bei Preisschwäche angesammelt und bei Preisstärke verteilt zu werden, ein Rhythmus, der zuvor dokumentiert wurde HODL-Wellenkarten Es zeigt sich, dass große Teile des Angebots über Jahre hinweg unangetastet bleiben. Ähnliche Anhäufungen fanden während der Bärenmärkte 2015 und 2019 statt, die beide Phasen einer erneuten Preisstärke vorausgingen, sobald die Nachfrage zurückkehrte.

Der praktische Effekt des steigenden LTH-Angebots ist ein schrumpfender Liquiditätsbestand, denn je mehr BTC von Inhabern weggesperrt wird, die keine kurzfristige Verkaufsabsicht haben, desto mehr sinkt die Menge, die für den aktiven Handel an Börsen zur Verfügung steht, eine Dynamik, die in der Vergangenheit Preisbewegungen in beide Richtungen verstärkt hat, sobald sich die Nachfrage deutlich verändert.

Analysten warnen jedoch davor, die Kennzahl isoliert zu betrachten, da die Akkumulation allein keine Preisreaktion ohne einen entsprechenden Nachfragekatalysator garantiert.

Die Krypto-Absteckplattform Everstake äußerte sich vorsichtiger und wies darauf hin, dass „der Preis steigen und fallen mag, aber das Netzwerk sich weiter verbessert“, eine Erinnerung daran, dass angebotsseitige Kennzahlen das Anlegerverhalten und den Zustand des Netzwerks verfolgen, anstatt die kurzfristige Preisrichtung allein vorherzusagen.