Vereinigtes Königreich Inflation verlangsamte sich im Juni stärker als von den Prognostikern erwartet. Der Verbraucherpreisindex (VPI) stieg demnach im Laufe des Jahres bis Juni um 2,6 % Amt für nationale Statistik (ONS). Das lag unter den von Ökonomen erwarteten 2,7 % und unter den 2,8 % im Mai. Billigerer Treibstoff war für den größten Teil des Rückgangs verantwortlich. Am selben Morgen erschienen zwei weitere Berichte über Fabrikkosten und Wohnraum, und zusammengenommen zeigen sie, dass der Druck nicht vollständig nachgelassen hat.
Britische Inflation: Wichtige Erkenntnisse
- Verbraucherpreisindex sank auf 2,6 % in den 12 Monaten bis Juni 2026, verfehlte die Prognose von 2,7 % und sank von 2,8 % im Mai.
- Die Treibstoffpreise sind zum ersten Mal seit Februar gesunken. Diesel sank um 10,7 Pence pro Liter und Benzin sank um 2,1 Pence, womit der monatelange Druck im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt ein Ende fand.
- Die Inflation im Dienstleistungssektor blieb nahezu unverändertund sank von 3,7 % auf 3,6 %. Dies ist die klebrigere, lohngebundene Hälfte des Korbs, die die Bank of England am genauesten beobachtet.
- Auch die Produktionskosten gingen zurück: Die Inputpreise der Erzeuger stiegen im Laufe des Jahres um 7,3 %, verglichen mit 9,3 % im Mai, der ersten Verlangsamung seit Januar.
- Die durchschnittliche Miete in Großbritannien erreichte 1.388 £ pro Monatein Plus von 3,3 % im Laufe des Jahres und unverändertes Tempo gegenüber Mai.
- Anstieg der Hauspreise auf 2,7 % abgekühltvon 3,9 % gesunken. ONS führt den größten Teil der Verlangsamung eher auf einen Grundeffekt der Stempelsteuer als auf einen schwächeren Markt zurück.
- Die Bank of England trifft sich am 30. Juli. Eine schwächere Inflation verringert zwar den Druck auf die Zinssetzer, aber die eigenen Prognosen der Bank gehen immer noch davon aus, dass der VPI bis zum Jahresende wieder über 3 % steigen wird.
Was ist eigentlich mit den britischen Preisen im Juni passiert?
Der Der VPI stieg um 2,6 % in den 12 Monaten bis Juni 2026 sowohl unter der Prognose von 2,7 % als auch unter dem Wert von 2,8 % vom Mai. Je breiter CPIH-Maßnahme fügt dem Warenkorb die Kosten für den Besitz eines Eigenheims hinzu, die auch Eigenheimkosten genannt werden. Es stieg um 2,8 %, gegenüber 3,0 %. Auf monatlicher Basis stieg der VPI im Juni um 0,1 %, verglichen mit 0,3 % im Juni 2025.
Der Kern-VPI, der Wert, der Lebensmittel, Energie, Alkohol und Tabak herausrechnet, um den zugrunde liegenden Trend darzustellen, blieb bei 2,6 %, unverändert gegenüber Mai. Im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften liegt der Zinssatz im Vereinigten Königreich mit 2,6 % unter den 2,9 % in der Eurozone, aber über den 2,0 % in Frankreich und 2,4 % in Deutschland.
Warum kühlte sich die Inflation ab?
Billigerer Treibstoff erledigte die schwere Arbeit. Der Durchschnittspreis für Diesel fiel zwischen Mai und Juni um 10,7 Pence pro Liter auf 176,4 Pence und der Benzinpreis fiel um 2,1 Pence auf 155,3 Pence. Beides sind die ersten monatlichen Rückgänge seit Beginn eines Konflikts im Nahen Osten am 28. Februar 2026, der die Pumpenpreise monatelang in die Höhe trieb. Trotz des Rückgangs kosteten Kraftstoffe immer noch 21,3 % mehr als vor einem Jahr, verglichen mit einem jährlichen Anstieg von 24,6 % im Mai.
Die Lebensmittelpreise trugen zur Erleichterung bei. Die Lebensmittelinflation sank auf 1,7 %, den niedrigsten Wert seit August 2024. Die Preise für Schokolade, Speiseöle, Milchprodukte und Fleisch stiegen weniger stark als vor einem Jahr. Auch die Bekleidungspreise fielen im Laufe des Jahres um 0,5 %, was jedoch eher auf den Beginn der Sommerverkäufe als auf einen Abkühlungstrend zurückzuführen ist.
Einige Teile des Korbes folgten nicht dem Kraftstoff und den Lebensmitteln nach unten. Die Inflation im Dienstleistungssektor, d. h. die Kosten für Restaurants, Versicherungen und Haarschnitte, blieb bei 3,6 %. Der Beitrag der Eigenheimkosten ist erstmals seit über einem Jahr gestiegen. Händler, die sich nur auf die Schlagzeilenzahlen konzentrieren, können die klebrige Seite der Inflation übersehen. Dieser Teil, der an die Löhne und die Inlandsnachfrage und nicht an die globalen Rohstoffpreise gebunden ist, blieb in etwa auf dem Niveau zu Beginn des Jahres.
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Verlagert sich der Schmerz entlang der Lieferkette?
Der Erzeugerpreisindex (PPI) verfolgt, was Fabriken für Rohstoffe bezahlen, die sogenannten Inputpreise. Außerdem wird erfasst, was Fabriken ihren Kunden für Fertigwaren in Rechnung stellen, die sogenannten Produktions- oder Werkstorpreise. Die Inputpreise stiegen im Laufe des Jahres bis Juni um 7,3 %, verglichen mit 9,3 % im Mai und der ersten Verlangsamung seit Januar. Die Rohölkosten, der größte Einzeltreiber, stiegen im Laufe des Jahres um 42,3 %, verglichen mit 82,1 % im Vormonat. Allein im Juni fielen die Ölpreise um 20,8 %, der stärkste monatliche Rückgang seit April 2020.
Die Erzeugerpreise zeigten eine langsamere Geschichte. Die Fabriktorpreise stiegen im Laufe des Jahres um 3,5 %, verglichen mit 3,7 % im Mai. Das bedeutet, dass die Hersteller einen Teil der Kostensteigerungen des letzten Jahres immer noch an die Kunden weitergeben. Die Erzeugerpreise für Dienstleistungen, also die Preise, die britische Unternehmen sich gegenseitig für Dinge wie Transport und Lagerung berechnen, stiegen im zweiten Quartal um 4,3 %. Das ist ein Anstieg gegenüber 3,2 % im ersten Jahr. Allein die Transport- und Lagerkosten stiegen im Jahresverlauf um 8,9 %.
Dies ist der Vorbehalt hinter dem schwachen Verbraucherpreisindex vom Juni. Die Inputkosten sinken, aber die Freigabe der Pipeline zwischen Fabrik und Regal dauert Monate. Wenn die Produktions- und Dienstleistungspreise hoch bleiben, könnte sich ein Teil der heutigen Erleichterungen an der Kasse als vorübergehend erweisen.
Wie sieht es mit Miete und Wohnkosten aus?
Die durchschnittliche britische Miete wurde erreicht 1.388 £ pro Monat im Juni, ein Plus von 3,3 % im Jahresverlauf. Nach Angaben des ONS ist dies das gleiche Tempo wie im Mai Bulletin zu privaten Mieten und Immobilienpreisen. Am schnellsten stiegen die Mieten im Nordosten Englands (plus 6,3 % im Laufe des Jahres) und am langsamsten in London (plus 2,2 %). London bleibt mit durchschnittlich 2.302 £ pro Monat der mit Abstand teuerste Ort zum Mieten, verglichen mit 781 £ im Nordosten.
Die Immobilienpreise entwickelten sich in die entgegengesetzte Richtung. Ein durchschnittliches Haus in Großbritannien kostete im Mai 271.000 £, was einem Anstieg von 2,7 % im Jahresverlauf gegenüber 3,9 % im Vormonat entspricht. ONS führt den größten Teil der Verlangsamung auf einen Basiseffekt zurück. Die Preise stiegen sprunghaft an, nachdem die Änderungen bei der Grundsteuer im April 2025 in Kraft traten, und der diesjährige geringere monatliche Anstieg sieht nur im Vergleich schwach aus. Die Immobilienpreise in London fielen im Laufe des Jahres um 3,7 %, was den neunten Monat in Folge mit jährlichen Rückgängen darstellte, wobei Westminster und Tower Hamlets die stärksten Rückgänge verzeichneten.
Was bedeutet das für die Bank of England?
Die Bank of England belässt ihren Leitzins bei 3,75 % und trifft sich am 30. Juli zum nächsten Mal. Ein schwächerer VPI-Wert gibt dem Monetary Policy Committee, der Gruppe, die die Zinssätze im Vereinigten Königreich festlegt, weniger Grund, sich Sorgen über eine steigende Inflation zu machen. Die Marktpreise sprechen eher für ein weiteres Halten als für eine Senkung bei dieser Sitzung.
Die eigenen Prognosen der Bank erschweren jede Feier. Basierend auf den Energiepreisen von Mitte Juni erwartet die Bank eine erneute Beschleunigung des VPI. Die Inflation dürfte im dritten Quartal unter 3 % und im vierten Quartal bei über 3,25 % liegen. Ein kühlerer Monat macht diesen Ausblick nicht zunichte, und Händler sollten die Juni-Daten als Datenpunkt und nicht als Wendepunkt betrachten.
Was bedeutet das für GBP-Händler?
Eine schwächere Inflation belastet eine Währung, weil sie die Wahrscheinlichkeit verringert, dass die Zentralbank die Zinsen hoch hält. Höhere Zinssätze locken ausländisches Kapital in erster Linie in auf GBP lautende Vermögenswerte. Das Pfund gab unmittelbar nach der Veröffentlichung gegenüber dem Euro und dem Dollar nach. Britische Aktien setzten ihre Gewinnserie fort, da eine niedrigere Inflation den Kostendruck auf börsennotierte Unternehmen verringert.
Händler, die auf der Suche nach einem unkomplizierten „Sell-the-Pfund“-Handel sind, werden hier nicht fündig. Die Kosten für Kühltreibstoff und Lebensmittel deuten auf einen schwächeren GBP-Ausblick hin. Die hartnäckige Inflation im Dienstleistungssektor und die steigenden Preise der Dienstleistungsproduzenten deuten in die andere Richtung, hin zu einer Bank, die noch Inflationsarbeit vor sich hat. Achten Sie auf die Entscheidung vom 30. Juli und alle aktualisierten Leitlinien zur Dienstleistungsinflation, um das nächste echte Signal zu erhalten.
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Häufig gestellte Fragen zur britischen Inflation
Was ist der CPI und warum ist er für Devisenhändler wichtig?
Der Verbraucherpreisindex misst, wie stark sich die durchschnittlichen Kosten für Waren und Dienstleistungen im Laufe eines Jahres ändern. Die Bank of England strebt eine VPI-Inflation von 2 % an und passt die Zinssätze an, um dieses Ziel zu erreichen. Zinserwartungen verändern die Währungen, so dass CPI-Veröffentlichungen das Pfund routinemäßig innerhalb von Minuten nach der Veröffentlichung verändern.
Warum blieb die Inflationszahl im Juni hinter den Prognosen zurück?
Die sinkenden Treibstoffpreise haben den größten Teil dazu beigetragen. Sowohl Diesel als auch Benzin fielen zum ersten Mal, seit ein Konflikt im Nahen Osten im Februar begann, die Preise an den Tankstellen in die Höhe zu treiben. Die Abkühlung der Lebensmittelinflation verstärkte den Effekt. Die Inflation im Dienstleistungssektor, der klebrigere Teil des Korbs, blieb nahe ihrem Mai-Niveau.
Was ist der Unterschied zwischen CPI und CPIH?
Beim CPIH werden die Wohnkosten der Eigennutzer und die Gemeindesteuer zum gleichen Korb wie beim CPI hinzugefügt, wodurch der Anwendungsbereich um etwa 18 % erweitert wird. ONS bezeichnet den CPIH als sein umfassendstes Maß für die Inflation, aber der CPI bleibt der von der Bank of England angestrebte Zinssatz und derjenige, den die meisten Händler angeben.
Wird die Bank of England am 30. Juli die Zinsen senken?
Es ist nicht sicher. Der schwächere Druck im Juni verringert den Druck auf den geldpolitischen Ausschuss. Die eigenen Prognosen der Bank deuten jedoch darauf hin, dass die Inflation später im Jahr 2026 wieder über 3 % steigen wird, was eher ein Grund zur Vorsicht als zu einer schnellen Senkung ist.
Was bedeuten steigende Mieten und sinkende Immobilienpreise für die Wirtschaft?
In mehreren Regionen, darunter im Nordosten und in Wales, steigen die Mieten immer noch schneller als die Gesamtinflationsrate. Dadurch bleibt der Druck auf die Haushaltsbudgets bestehen. Die Abschwächung des Immobilienpreiswachstums von 3,9 % auf 2,7 % scheint eher ein Grundeffekt der Stempelsteuer als eine echte Veränderung der Käufernachfrage zu sein. Die Londoner Preise fallen immer noch regelrecht.
Die Inflation im Vereinigten Königreich fiel schwächer aus als prognostiziert, aber das Pfund erholte sich nicht wie erwartet. Das liegt daran, dass die Währungen auf die Abweichung von den Erwartungen reagieren und nicht nur auf die Schlagzeile. Premium-Mitglieder können unsere Lektion lesen:
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