Es ist unwahrscheinlich, dass das CLARITY-Gesetz vor der Pause im August durch den Senat verabschiedet wird, was den Strukturaufschwung des Kryptomarkts zu einem Zeitpunkt verlangsamt, zu dem die Branche auf schnellere Fortschritte gehofft hatte.
Der Gesetzentwurf, der offiziell auf Congress.gov als HR 3633, der Digital Asset Market Clarity Act von 2025, aufgeführt ist, soll klarere Regeln für die Märkte für digitale Vermögenswerte schaffen. Berichtete Kommentare des Mehrheitsführers im Senat, John Thune, deuten darauf hin, dass es unwahrscheinlich ist, dass über den Gesetzentwurf abgestimmt wird, bevor die Abgeordneten in die Augustpause gehen.
Das bedeutet nicht, dass der Gesetzentwurf tot ist.
Dies bedeutet jedoch, dass der Zeitplan verschoben wurde und ungelöste Streitigkeiten über Ethikbestimmungen nun mitten im Prozess liegen. Berichten zufolge haben die Demokraten auf strengere Regeln gedrängt, um zu verhindern, dass Beamte Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten halten oder davon profitieren.
Für Kryptofirmen, die auf Klarheit über die Marktstruktur warten, ist diese Verzögerung wichtig.
TL;DR
- Es ist unwahrscheinlich, dass der CLARITY Act vor der Augustpause eine Abstimmung im Senat erhält.
- Der Gesetzentwurf ist verzögert, nicht tot.
- Ethikbestimmungen für Amtsträger und den Besitz digitaler Vermögenswerte bleiben ein zentraler Knackpunkt.
Warum dieser Gesetzentwurf für Krypto wichtig ist
Das politische Problem der US-Kryptowährungen war schon immer größer als eine einzige Behörde.
Die SEC, CFTCFinanzministerium, Bankwesen Regulierungsbehördenstaatliche Behörden, Gerichte und der Kongress berühren alle unterschiedliche Teile des Marktes. Das hat jahrelang zu Unsicherheit darüber geführt, welche Vermögenswerte Wertpapiere und welche Waren sind und wie Börsen sich registrieren sollten und wie Gewahrsam funktionieren sollte und welche Regeln für Vermittler gelten sollten.
Der CLARITY Act ist Teil der Bemühungen, hier Abhilfe zu schaffen.
Die Marktstrukturgesetzgebung ist wichtig, weil sie die Fahrspuren definieren kann. Im Falle einer Verabschiedung könnte es dabei helfen, zu bestimmen, wie Handelsplattformen für digitale Vermögenswerte, Emittenten, Broker, Depotbanken und Regulierungsbehörden interagieren. Aus diesem Grund beobachtet die Branche jede Aktualisierung der Terminplanung.
Eine Verzögerung führt nicht zur Löschung der Rechnung. Aber es verzögert den Moment, in dem Unternehmen möglicherweise klarere Regeln erhalten.
Für eine Branche, die jahrelang den Kongress zum Handeln aufgefordert hat, kommt eine weitere Verzögerung vertraut vor.
Ethikbestimmungen sind kein Nebenthema
Der gemeldete Streit um Ethikbestimmungen ist politisch bedeutsam.
Krypto ist kein politisches Nischenthema mehr. Beamte, Wahlkampffinanzierung, Token-Bestände, Familienunternehmensinteressen und Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten sind alle Teil der politischen Debatte geworden. Gesetzgeber, die Gesetze zur Marktstruktur befürworten, sind sich möglicherweise immer noch sehr uneinig darüber, ob öffentliche Amtsträger Beschränkungen hinsichtlich des Haltens oder Gewinnens von Krypto-Assets unterliegen sollten.
Dies kann den Gesetzentwurf verlangsamen, selbst wenn eine breitere Einigkeit darüber besteht, dass die Regeln für digitale Vermögenswerte klar sein müssen.
Die Ethikfrage stellt eine schwierige Verhandlung dar.
Einige Gesetzgeber halten möglicherweise strenge Beschränkungen für notwendig, um das Vertrauen der Öffentlichkeit zu schützen. Andere betrachten sie möglicherweise als politisch zielgerichtet oder ohne Bezug zum Kernrahmen der Marktstruktur. Bis dieser Streit beigelegt ist, dürfte es schwierig sein, die Gesetzgebung umzusetzen.
Deshalb ist die Verzögerung wichtig. Es geht nicht nur um Kalenderdruck. Es geht darum, was geklärt werden muss, bevor der Gesetzentwurf verabschiedet werden kann.
Der September wird zum nächsten Fenster
Wenn der Gesetzentwurf das Pausenfenster im August verpasst, verlagert sich die Aufmerksamkeit auf September oder später.
Das ist in Washington nicht ungewöhnlich, aber die Märkte neigen dazu, unsichere Zeitpläne nicht zu mögen. Kryptofirmen, Börsen, Investoren und Lobbyisten müssen alle ihre Erwartungen anpassen, wann rechtliche Klarheit erreicht werden könnte.
Der Gesetzentwurf könnte später noch verschoben werden. Es könnte geändert werden. Es könnte Teil einer umfassenderen Verhandlung werden. Es könnte ins Stocken geraten und in einer anderen Form zurückkehren. Noch ist nichts davon geklärt.
Der richtige Rahmen ist also Verzögerung, nicht Niederlage.
Diese Nuance ist wichtig, weil Krypto-Schlagzeilen oft zu stark schwanken. Ein verpasstes Abstimmungsfenster ist nicht dasselbe wie ein Abbruch. Aber es bedeutet, dass der politische Weg schwieriger ist als die einfache Erzählung „Pro-Krypto-Gesetz geht voran“.
Die Branche braucht immer noch eine gesetzgeberische Antwort
Ohne Marktstrukturgesetze bleibt die US-Kryptoindustrie in einem fragmentierten System stecken.
Die SEC wird weiterhin ihre Autorität geltend machen, wenn sie Wertpapieraktivitäten sieht. Die CFTC wird weiterhin von zentraler Bedeutung für die Überwachung der Derivate- und Rohstoffmärkte sein. Gerichte werden weiterhin über Einzelstreitigkeiten entscheiden. Unternehmen werden weiterhin nach Regeln fordern, die der tatsächlichen Funktionsweise der Märkte für digitale Vermögenswerte entsprechen.
Das ist kein idealer Weg, um einen Markt aufzubauen.
Durchsetzung und Gerichtsverfahren können einige Probleme klären, sie sind jedoch langsam und fallspezifisch. Die Gesetzgebung kann umfassendere Regeln schaffen, wenn sich der Gesetzgeber auf die Einzelheiten einigen kann.
Der CLARITY Act ist einer der sichtbarsten Versuche, dies zu erreichen.
Seine Verzögerung zeigt, wie hart die Arbeit noch bleibt.
Die Kryptopolitik schreitet voran, nur nicht reibungslos
Das Gesamtbild ist nicht, dass Washington Krypto ignoriert hat. Das ist eindeutig nicht der Fall.
Stablecoins Gesetzgebung, Marktstrukturgesetze, SEC-CFTC-Debatten, Sorgerechtsdiskussionen, Durchsetzungsmaßnahmen und Bedenken hinsichtlich der Wahlkampffinanzierung zeigen alle, dass digitale Vermögenswerte mittlerweile ein ernstzunehmender Politikbereich sind. Das Problem besteht darin, dass ernsthafte Politikbereiche langsam vorankommen.
Das kann für Bauherren und Investoren, die an die Geschwindigkeit von Kryptowährungen gewöhnt sind, frustrierend sein.
Aber so sieht es aus, wenn eine Branche vom Rand in die politische Mitte rückt. Mehr Menschen kümmern sich darum, mehr Ausschüsse engagieren sich und mehr unabhängige Anliegen hängen mit dem Gesetzentwurf zusammen.
Bei Kryptowährungen wird es in den nächsten Monaten möglicherweise weniger darum gehen, ob die Gesetzgeber theoretisch die Klarheit digitaler Vermögenswerte unterstützen, als vielmehr darum, ob sie sich auf die damit verbundenen politischen Leitplanken einigen können.
Der CLARITY Act bleibt bestehen, aber das Zeitfenster vor der Pause scheint sich zu schließen.
Das macht den September zum nächsten Schlüsseltest.
Dieser Artikel basiert auf Congress.gov-Datensätze für HR 3633 und gemeldete Kommentare zum Zeitplan des Senats.
Dieser Artikel wurde vom News Desk verfasst und von Samuel Rae bearbeitet.
