Ich habe bei einer schwächelnden britischen Wachstumsaktie stark zugelegt, aber bisher war es eine meiner schlechtesten Entscheidungen. Wird sich mein Schicksal bald ändern?
Mein betrügerischer Portfoliobestand ist JD Sportmode (LSE: JD). Der FTSE 100Der börsennotierte Sportbekleidungs- und Athleisure-Einzelhändler bezeichnet sich selbst als „König der Turnschuhe“, doch die Leistung war in letzter Zeit alles andere als königlich.
Ich habe die Aktie während ihrer Laufzeit genau im Auge behalten glorreiche Wachstumsjahreals es davon profitierte, sich frühzeitig und exklusiven Zugang zu stark nachgefragten Produkten zu sichern Nike Und adidas. Es überzeugte trendbewusste junge Verbraucher mit schicken Geschäften, cleverem Social-Media-Marketing und einer gelungenen Mischung aus stationären und Online-Verkäufen.
JD expandierte schnell in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum und in Nordamerika, angetrieben durch Akquisitionen wie Finish Line, Shoe Palace, DTLR und den Kauf von Hibbett in den USA im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar.
Warum war JD Sports so ein Gewinner?
Dann verirrte es sich. Jüngere Käufer waren von der Lebenshaltungskostenkrise am härtesten betroffen, da das Lohnwachstum schwächer ausfiel und weniger Beschäftigungsmöglichkeiten zur Verfügung standen, sodass weniger Geld für Turnschuhe und Sportbekleidung übrig blieb. JD verließ sich auch stark auf Nike, das fast die Hälfte des Umsatzes ausmacht, und litt, als der Sportbekleidungsriese strauchelte und die Nachfrage nach Turnschuhen abkühlte.
Der Abschwung zwang JD zu starken Preisnachlässen, was zu einem Druck auf die Margen führte. Der Umsatz ist weiter gestiegen, aber das ist vor allem den Akquisitionen zu verdanken:
- 2026 – 12,7 Mrd. £
- 2025 – 11,5 Mrd. £
- 2024 – 10,5 Mrd. £
- 2023 – 10,2 Milliarden Pfund
- 2022 – 8,6 Mrd. £
Im Gegensatz dazu verlangsamten sich die flächenbereinigten Umsätze und die Gewinne vor Steuern waren volatil.
- 2026 – 629 Mio. £
- 2025 – 715 Mio. £
- 2024 – 811 Mio. £
- 2023 – 487 Mio. £
- 2022 – 655 Mio. £
Höhere Materialkosten, Rabatte und Investitionen forderten ihren Tribut. Das Unternehmen erwirtschaftet außerdem rund ein Drittel seiner Gewinne im Vereinigten Königreich, die durch die Sozialversicherung des Arbeitgebers und Mindestlohnerhöhungen geschmälert wurden. Nordamerika erwirtschaftet fast 45 % des Gewinns, aber auch die jüngeren Verbraucher stehen dort unter Druck.
Der JD-Aktienkurs ist innerhalb von fünf Jahren um 50 % eingebrochen. Da ich eine Kaufgelegenheit witterte, habe ich JD in den letzten 18 Monaten viermal gekauft, angelockt durch ein katastrophales Kurs-Gewinn-Verhältnis, das auf nur sechs fiel, eines der niedrigsten im FTSE 100. Dennoch fielen die Aktien. Bisher.
Kann die Erholung weitergehen?
Die Aktien sind in den letzten drei Monaten um 36 % gestiegen, und obwohl ich immer noch einen Papierverlust erleide, nähere ich mich der Gewinnschwelle.
Die Erholung beschleunigte sich, nachdem die Gesamtjahresergebnisse am 7. Mai zeigten, dass der Umsatz um 11,7 % auf 12,7 Mrd. £ stieg, der freie Cashflow um 36 % auf 462 Mio. £ stieg und die Dividende für das Gesamtjahr um 20 % auf 1,20 Pence stieg. Darauf folgte ein Betrag von 200 Millionen Pfund Aktienrückkauf im Februar angekündigt.
Aufgrund der schwächeren Nachfrage nach Schuhen und der Restrukturierungskosten aufgrund der Integration jüngster Akquisitionen gingen die Gewinne dennoch zurück. Diesmal konzentrierten sich die Anleger jedoch lieber auf die positiven Aspekte.
Mit einem KGV von 9,9 erscheinen die Aktien immer noch günstig bewertet. Es handelte sich schon immer eher um eine Wachstumsstory als um eine Ertragsaktie, aber die Dividendenrendite ist auf 1,35 % gestiegen.
Ob JD wirklich durchstarten kann, hängt von Kräften ab, die außerhalb seiner Kontrolle liegen, vor allem von der Weltwirtschaft, den Löhnen und dem Verbrauchervertrauen. Sollte die Inflation aufgrund des Iran-Krieges erneut ansteigen, könnte sich ihre Erholung umkehren. Für geduldige Anleger sind die Aktien eine Überlegung wert, aber sie haben noch einen weiten Weg vor sich, bevor sie ihre glorreichen Tage wiedererlangen.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob JD Sports Fashion es auf die Liste geschafft hat?
Harvey Jones besitzt Anteile an JD Sports.
