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Fondsmith -Eigenkapital ist ein beliebter Investmentfonds. Und es ist leicht zu erkennen, warum – seit seiner Gründung im Jahr 2010 hat es beeindruckende Renditen erzielt (ca. 14% pro Jahr). In letzter Zeit war die Leistung jedoch überwältigend. Dies wirft die Frage auf: Ist der Fonds immer noch eine gute Option, um für a zu berücksichtigen Aktien und Aktien ISA Jetzt?
Qualitätsfokus
Lassen Sie mich zunächst sagen, dass ich selbst eine Position in Fundsmith habe. Der Grund dafür ist, dass ich Portfoliomanager Terry Smiths ‘Quality’ basierende Anlagestrategie mag. Kaufen Sie gute Unternehmen, nicht überbezahlt, nichts ist sein Ansatz. Das ist meiner Ansicht nach eine gute Strategie.
Es besteht kein Zweifel, dass die Leistung des Fundsmith in den letzten zwei Jahren enttäuschend war. Auf dem technisch geprägten Bullenmarkt von 2023/24 konnte der Fonds nicht mithalten. Aber ich bin hier nicht allzu besorgt, da die Renditen immer noch anständig waren. Und die meisten aktiven Fondsmanager konnten den Markt nicht übertreffen, wobei Mega-Cap-Tech-Aktien einen so starken Lauf hatten.
Was ich sehen möchte, ist die Outperformance in normalen und/oder schwachen Marktumgebungen. Kann es den Markt unter diesen Bedingungen schlagen? Das ist die große Frage für mich. Denn wenn dies kann, kann dies möglicherweise eine wertvolle Rolle in meinem Portfolio als Diversifizier/Absicherung gegen Risiko spielen.
Wie hat die Leistung in diesem Jahr aussehen?
| Q1 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | |
| Fondsmith | -5,7% | 8,9% | 12,4% | -13,8% | 22,1% | 18,3% |
| MSCI -Welt | -4,7% | 20,8% | 16,8% | -7,8% | 22,9% | 12,3% |
Nun, es ist besorgniserregend, um ehrlich zu sein. Angesichts des Fokus des Fonds auf Qualität hätte ich erwartet, dass er 2025 übertrifft, da die Märkte gefallen sind. Aber es hat nicht. Für Q1 kehrte es -5,7% gegenüber -4,7% für die zurück MSCI -Welt Index – das ist nicht gut.
Die Leistung des März war besonders schlecht. Hier kehrte es für die MSCI -Welt gegen -6,8% gegenüber -9,2% zurück.
Ein Underperformer
Wenn man unter die Motorhaube schaut, um zu sehen, was schief gelaufen ist, scheint es, dass ein paar Top -Bestände einen großen Erfolg erzielt haben. Ein Beispiel hier ist Novo nordisk (NYSE: NVO).
Bis heute ist es um etwa 20%zurückgegangen. Über 12 Monate ist es rund 45%gesunken.
Was ist passiert?
Das Hauptproblem ist, dass die Anleger besorgt sind, dass das dänische Unternehmen-das Produzent von Gewichtsverlustmedikamenten ist Wegovy Und Ozempic – Verliert den uns Rivalen gegen uns Eli Lilly. Dies hat zu einer größeren Bewertung geführt.
Persönlich denke ich, dass die Aktie zu weit gefallen ist, zurückprallen könnte und heute in Betracht gezogen wird. Meiner Meinung nach sieht es jetzt billig aus (die Preis-Leistungs-Verhältnis Das Verhältnis beträgt nur 18) im Vergleich zu seinem prognostizierten Wachstum eines Umsatzanstiegs von 20% in diesem Jahr.
Trotzdem die Konkurrenz von Eli Lilly – was macht Zepbound Und Mounjaro – ist ein legitimes Risiko. Dies könnte zu einer Verlangsamung des Wachstums für Novo führen.
Konzentrationsrisiko
Wenn Sie nun 100 Aktien in Ihrem Portfolio besitzen und eine solche Bomben wie diese, wird es nicht das Ende der Welt sein. Wenn Sie jedoch nur 25 bis 30 Aktien haben, wie es Fundsmith tut, kann diese Art der Unterperformance zu einer echten Leistung der Leistung führen. Diese Konzentration ist hier eines der großen Risiken. Wenn Smith die falschen Aktien auswählt, kann dies zu schlechten Renditen führen.
Was ich mache
Wenn man sich heute Fundsmith ansieht, ist das Endergebnis, dass die Leistung schnell und schnell abholen muss. Für die Gebühr möchte ich bessere Renditen sehen.
Ich halte es weiter und ich denke immer noch, dass es sich lohnt, als Teil eines diversifizierten Portfolios nachzudenken. Aber im Moment stecke ich mehr Geld in passive Fonds, Nischenfonds und einzelne Aktien.
