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Der Lloyds (LSE: Lloy) Der Aktienkurs hat einen volatilen Start auf 2025 erlebt. Er wurde durch den Mis-Selling-Skandal von Motorfinanzierungen und die erneuten Tarifdrohungen von Donald Trump belastet. Dieser Zwillingsdruck hat einen Schatten über die geworfen Bank’s Aussichten mit regulatorischer Unsicherheit und geopolitischem Risiko schütteln Anlegervertrauen.
Trotz eines relativ stabilen Makro -Hintergrunds in Großbritannien navigiert sich Lloyds nun zu einer komplexeren Umgebung. Es ist ein Umfeld, in dem Rechtsstreitigkeiten und internationale Handelsspannungen die stetigen Fortschritte in den Kernhandel und im Geschäftsbanken für den Einzelhandel und im Geschäftsbanken in der Handlung drohen.
Schauen Sie über den Lärm hinaus
Trotz der jüngsten Volatilität können die Aktien von Lloyds in den nächsten 24 Monaten für eine Neubewertung bereit sein. Denken Sie daran, dass die Aktie von dort vor ein paar Jahren stand, aber sie ist über 10 Jahre gesunken. Die Aktie hatte einfach nicht die richtigen Bedingungen, um zu wachsen.
Der aktuelle Vorlauf Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) Das Verhältnis von 10,2 -fach erscheint erhöht, da die Analysten, die in Bestimmungen für eine potenzielle Geldbuße berücksichtigt werden (1,2 Mrd. GBP, aufgehoben wurden), die mit der Untersuchung der Motorfinanzierung beiseite gelegt wurden. Mit Blick auf die Zukunft sollte der Vorwärts -K/E jedoch im Jahr 2026 auf das 7,5 -fache und im Jahr 2027 auf das 6,2 -fache abnehmen, was auf Prognosen auf eine potenzielle Unterbewertung bei der Normalisierung der Gewinne hinweist.
Das britische BIP -Wachstumsprognosen unterstützen diesen optimistischen Ausblick. Das Büro für die Budgetverantwortung projiziert das echte BIP -Wachstum von 1% im Jahr 2025, 1,9% im Jahr 2026 und 1,8% im Jahr 2027. In ähnlicher Weise erwartet S & P Global das BIP -Wachstum von 1,5% im Jahr 2025, 1,6% im Jahr 2026 und 1,5% im Jahr 2027. Diese stetige wirtschaftliche Expansion kern die Kern des Handelsbanking -Operationen.
Mit einem Preis-zu-Buch-Verhältnis von 0,94-fach und einem Unternehmenswert für das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Besteuerung) mehrfach von 5,04-fach scheinen die Aktien von Lloyds im Vergleich zu ihren Kollegen billig zu sein. Wenn der regulatorische Druck nachlässt und die britische Wirtschaft zu einem normalisierten Wachstumstrajekt kehrt, kann die Aktien erhebliche Gewinne erzielen.
Das Zinsrätsel
Lloyds steht in Bezug auf das Zinsumfeld bis 2027 ein gemischtes Bild. Die Bank muss potenzielle Herausforderungen durch sinkende Zinssätze ausgleichen und gleichzeitig Chancen nutzen, die sich aus ihren strategischen Absicherungspraktiken ergeben.
Der Grundsatz der Bank of England, derzeit bei 4,5%. Dies wird voraussichtlich in den kommenden Jahren sinken. Derzeit deuten die meisten Prognosen bis Ende des Jahres auf 3,5% vor, aber es gibt viele Wirtschaftsdaten, die dies beeinflussen könnten.
Die Oxford Economics erwartet bis 2027 einen weiteren Rückgang auf 2,5%. Die Gruppennote strukturellen Faktoren wie demografische Verschiebungen und gedämpftes Produktivitätswachstum. Diese Prognosen deuten auf eine längere Zeit mit niedrigeren Zinssätzen hin, die die Nettozinsspuren für Banken, die auf traditionelle Kreditvergabe angewiesen sind, komprimieren könnten.
Lloyds und seine britischen Kollegen haben dieses Risiko jedoch durch strukturelle Absicherungsstrategien proaktiv geführt. Durch den Einsatz von Zinsswaps, um Verbindlichkeiten wie Kundeneinlagen und Aktionärs -Eigenkapital auszugleichen, zielt Lloyds darauf ab, die Einnahmen unter Zinsschwankungen zu stabilisieren. Dieser Ansatz, der oft als “die Raupe” bezeichnet wird, ermöglicht einen konsequenten Austausch von Swaps, wodurch die Zinserträge vorhersehbarer werden.
Persönlich bin ich in dieser Volatilitätszeit ziemlich vorsichtig. Ich glaube jedoch immer noch, dass Lloyds -Aktien nicht überteuert sind. Unter der Annahme von keinen größeren Schluckaufs, würde ich erwarten, dass die Aktien um 80p-85p handeln. Dies basiert auf einem Vorwärtsk/E von 7,5-8-mal für 2027-unter Verwendung der aktuellen Prognose.
