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Die Dinge waren für Inhaber nicht leicht Greggs (LSE: GRG) teilt jetzt eine Weile. Jahr zu Jahr ist der Wert des Unternehmens um über ein Drittel gesunken. Zum Vergleich FTSE 250 Index, in dem das Unternehmen mit nur 7%sinkt.
Aber ist der Sturz im Food-on-the-Go-Betreiber jetzt übertrieben? Hier ist meine Einstellung.
Was ist so schief gelaufen?
Bereits im Januar berichtete Greggs, dass das Umsatzwachstum im Weihnachtsquartal auf 2,5% verlangsamt war. Im vorangegangenen dreimonatigen Zeitraum hatte das Wachstum 5%. Die Vorsicht der Verbraucher wurde dem CEO Roisin Currie verantwortlich gemacht, dass eine herausfordernde zweite Halbzeit im Jahr 2024 in 2025 weitergehen würde.
Und so erwies sich als der Fall. Der gleiche Umsatz stieg in den ersten neun Wochen des Jahres nur um 1,7%. Dies wurde wieder auf die Lebenshaltungskosten zurückgeführt. Auch schlechtes Wetter spielte eine Rolle.
Unabhängig von der Sache war der Markt wahrscheinlich nie verzeihend, insbesondere als die Aktien, die mit einer Prämie an die meisten britischen Unternehmen gehandelt wurden.
Die Dinge könnten schlimmer werden
Um klar zu sein, es besteht das Potenzial, dass Greggs -Aktien noch mehr fallen können.
Am offensichtlichsten könnte das Umsatzwachstum weiter verlangsamen. Dies könnte der Fall sein, selbst wenn das Vereinigte Königreich es schafft, seinen Kopf während Trumps Handelszölle zu halten. Der Punkt ist, dass die Leute (immer noch) die Prise spüren und versuchen, Geld zu sparen, wo sie können. Die relativ günstigen Gegenstände bieten möglicherweise einen gewissen Schutz an dieser Front, aber nur so viel.
Es gibt andere Probleme zu im Auge. Der Anstieg der Beiträge der Nationalversicherung in diesem Monat wird die Gewinne des Unternehmens schwer erreichen. Obwohl dies seit Monaten bekannt ist, könnten die Kosten höher als erwartet an anderer Stelle das Problem verschärfen.
Gründe, den Kauf in Betracht zu ziehen
Berücksichtigen wir für das Gleichgewicht einige Argumente, um jetzt eine Investition zu tätigen.
Zum einen gibt es die Bewertung. Der heutige Stürmer Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) Von 14 ist zwar kein Schreiberwert, aber im Jahr 2024 weitaus schmackhafter als der Hit der Mitte bis zu den 20er Jahren. Tatsächlich war letzterer der Hauptgrund, warum ich meine Position im letzten Sommer verkauft habe.
Abgesehen von den aktuellen Problemen ist Greggs nach wie vor ein gutes Geschäft, das durchgehend hervorragende Renditen für das Geld erzielt hat, das es investiert. Die Margen sind zwar nie spektakulär, aber immer noch gut für ein Unternehmen im Sektor der Verbraucherzyklik.
Sicher, vergangene Leistung kann zukünftige Renditen und all das nicht vorhersagen. Aber Greggs hat zuvor schlechte wirtschaftliche Bedingungen überstanden. Ich sehe, dass sich das nicht ändert.
Es gibt auch einen schönen Einkommensstrom. Obwohl es nie garantiert ist, ist das Geschäft im Geschäftsjahr25 um 67,8 Pence pro Aktie ausgeschaltet. Zum aktuellen Aktienkurs wird das ein Dividendenrendite von 3,7%.
An der Kostenfront lohnt es sich auch hervorzuheben, dass Greggs kaum verschuldet wird. Diese Tatsache sollte es auch ermöglichen, sich weiter in unerschlossene Teile Großbritanniens auszudehnen.
Niedrige Erwartungen
Die letzten Monate waren nicht für viele britische Unternehmen oder deren Aktionäre freundlich und ich bin nicht überzeugt, dass wir das Ende dieser schlechten Form für Greggs noch gesehen haben. Das nächste Update – fällig am 20. Mai – wird der Schlüssel zur Wiederherstellung des Glaubens sein.
Ich vermute jedoch auch, dass die Erwartungen des Handels jetzt realistischer sind. Jeder Hinweis darauf, dass der Umsatz noch etwas besser ist als erwartet, könnte die Käufer herausbringen.
Ein kleiner Bissen jetzt könnte sich als zu schwer als für mich erweisen, um mich zu widersetzen.
