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Arthur Hayes, der Mitbegründer von Bitmex, der jetzt den Fonds-Fonds-Fonds im Familienmitglied betreibt, glaubt, dass der Makro-Cocktail, der Bitcoins sechsfache Fortschritt von Ende 2022 in den frühen 2025 entzündete, erneut gemischt wird. Hayes sprach nur wenige Minuten nach einer markt-soothing-Trump-Pressekonferenz über den Podcast „Forward Guidance“ und sagte, das gegenwärtige Umfeld fühlt sich „wie November 2022 an.“
Kann Bitcoin wieder sechsfach erhöhen?
In Hayes erzählenDer Drehpunkt des nächsten Impulses ist nicht die Federal Reserve, sondern die US -Schatzkammer. “Die Leute haben die andere Seite der Gleichung vergessen”, argumentierte er. „Yellen gedruckt zweieinhalb Billionen Dollar, nur indem er die Ausgabe auf Rechnungen umgestellt hat, und jetzt spricht Scott Bessent über den Rückkauf von Treasury-eine weitere Form von Stealth quantitative Lockerung Das braucht keine Eingaben von der Fed. “ Hayes zitierte seine eigene Arithmetik aus der vorherigen Episode: Zwischen September 2022 und Anfang 2025 stieg Bitcoin ungefähr 6x, während die Bilanz der Fed angeblich schrumpfte, ein Schritt, den er fast ausschließlich auf die mit der Finanzinformation eingeführte Liquidität zuschreibt.
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Diese Dynamik, so behauptet er, ist zurückgekehrt. Die Initialität der Trump -Regierung “Maximalist” TarifplanMitte April angekündigt und darauf abzielte, das US-amerikanische aktuelle Akkontierungsdefizit zu senken, löste einen kurzen, aber gewalttätigen Ausverkauf in Anleihen und Aktien aus, bevor Trump „Konzession nach der Konzession“ begann. Der Rapid Policy Retreat, sagte Hayes, bestätigte, dass „das amerikanische Finanzsystem so hochheblich gehebelt ist, dass es keine Woche Handel mit Hardball dauern kann. Für ihn enthüllte diese einzige Woche die politische Unmöglichkeit der fiskalischen Kürzung und machte zusätzliche Geldschöpfung unvermeidlich. “Sie können es so nennen, wie sie wollen – nennen Sie es einfach nicht QE -, aber es hat den gleichen Effekt: Liquiditätssteigerung und Bitcoin -Vorteile.”
Hayes ‘Entkopplungsthese beruht auf Arithmetik genauso wie die Erzählung. Wenn die Tarife die aktuelle Lücke mit dem Konten abschneiden, muss der Spiegel-Image-Finanzkontrollüberschuss ebenfalls fallen, was die ausländische Nachfrage nach US-Mega-Cap-Aktien verringert.
“Mathematisch, wenn Trump ernst ist, müssen Ausländer Aktien verkaufen. Periode”, sagte er. In dieser Welt werden Bitcoin’s Flows nicht von Eigenkapital -Beta, sondern von einem globalen Scramble für neutrale Wertspeicher inmitten von Währung und Handelsreibung angetrieben. Er erwartet, dass der „US-Tech-Ausnahmezustand“ verblasst, genau wie Bitcoins strukturelles Angebot verstärkt.
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Der ehemalige Bitmex-Chef sieht in Japan auch ein latentes Schwanzrisiko. Ein stärkerer Yen, der von Washington ermutigt wurde, den Dollar zu schwächen, könnte japanische Investoren dazu zwingen, enorme USD -Traggeschäfte abzuwickeln, Treasuries abzuwerfen und die Erträge in Richtung Niveaus zu treiben, die „die Fed in die verdeckte Kurvenkontrolle integrieren“.
Jede Volatilitätsspitze dieser Art, bemerkte Hayes, löst historisch gesehen eine schnelle Reaktion der Federal Reserve aus-selbst wenn sie eher als neue Alphabet-Einrichtung als ein direktes Bond-Buying eintrifft. “Jedes Mal, wenn Bond-Market-Volatilitätspikes Spikes, macht die Fed etwas”, bemerkte er. “Es ist vielleicht nicht QE in der traditionellen Form, aber es führt zu dem gleichen Ergebnis.”
Während des gesamten einstündigen Gesprächs kehrte Hayes als Vorlage zum November 2022 zurück. Damals taumelten die Märkte von der Folgen von FTX und Anleiheerträge stiegen auf, doch Bitcoin begann ein unerbittliches Schleifen, als die Finanzierung auf das umgekehrte Becken für frisches Geld tippte. Heute sieht er ein Echo: „Das fühlt sich wie November 2022 an“, sagte er Host Felix Jauvin. “Scheiße geht auf.”
Während Hayes kurz vor dem Namen eines Kursziels aufhörte, war die Implikation klar. Im Jahr 2022–25 nahm die Stealth-Liquiditätswelle Bitcoin von rund 16.000 bis über 100.000 US-Dollar. Mit Bessons Rückkaufmaschinerie „Ready to Go“ und politischer Appetit auf bereits erschöpfte Sparmaßnahmen sagt Hayes, dass die Bühne für eine Fortsetzung eingestellt ist.
Zum Zeitpunkt der Presse wurde BTC bei 92.559 USD gehandelt.
Ausgewähltes Bild mit Dall.e, Diagramm von tradingView.com erstellt
