Das Folgende ist ein Gastbeitrag und eine Analyse von Shane Neagle, Chefredakteurin des Tokenisten.
Seit dem fruchtbaren, aber etwas betrügerischen anfänglichen Münzangebot (ICO) im Jahr 2017 bleibt Ethereum (ETH) Bitcoin an zweiter Stelle, jetzt bei 9x weniger Marktkapitalisierung. In den letzten fünf Jahren erzielte Ethereum eine durchschnittliche annualisierte Rendite bei fast 60%das ist Hals und Hals mit Bitcoin.
Im letzten Jahr gab es jedoch eine spürbare Verschiebung der Bewertung von Ethereum, insbesondere gegen konkurrierende Blockchains wie Solana (SOL). Im Vergleich zu Bitcoin, der über einen Zeitraum von einem Jahr um 33,73% zurückging, ergab Ethereum einen Verlust von fast 50%. Zum gegenwärtigen Preis kehrte die ETH auf den Preisniveau von Oktober 2023 zurück.
Es ist sofort auffällig, dass die alternative Proof-of-Stake-Solana große und häufige Zuflüsse aufweist, während Ethereum ohne solche Kundgebungen tendiert. Ethereum repräsentiert dezentrale Finanzmittel (DEFI) und hält nun kaum 52% Marktanteile, der niedrigste seit Mai 2022.
In der Zwischenzeit hat Solana seinen Marktanteil seit Mai 2022 mehr als verdoppelt, von 3% auf fast 8%. In Anbetracht dessen, dass es keinen Mangel an Schicht 1 -Blockchains wie Solana gibt, ist dies ein Zeichen dafür, dass
Ethereum wird seine Rutsche fortsetzen und durch reine L1 -Ketten, die sich nicht auf L2 -Lösungen verlassen, kannibalisiert werden?
Mit anderen Worten, wie sollte man die Grundlagen von Ethereum ansehen? Könnte es der Fall sein, dass Ethereum tatsächlich bereit ist, die Dominanz des Defi -Marktes aufrechtzuerhalten oder sogar zu erhöhen, aber dass der ETH -Preis immer noch glanzlos ist?
Um zu versuchen, das zu beantworten, lassen Sie uns zunächst das große Krypto -Bild wiederholen.
Was ist Ethereums Vision?
Seit das Internet kommerzialisiert wurde, fehlte es eine offensichtliche Komponente – native Wertübertragung. Wenn eBooks Bücher ersetzen können und E -Mails E -Mails ersetzen können, warum kann es dann nicht einen Emoney -Ersatz für Fiat -Währung geben? Noch wichtiger ist, warum können Verträge nicht so automatisiert werden, dass Bankdienstleistungen wie Kredite ersetzt werden?
Dies war der zugrunde liegende Vorstoß für die Blockchain -Technologie, beginnend mit Bitcoin. Damit die native Geldübertragung des Internets im Maßstab übernommen werden soll, muss es drei kritische Komponenten haben:
- Es muss vertrauenslos sein und die Verwundbarkeit willkürlicher menschlicher Intervention beseitigen. Damit etwas vollständig vertrauenswürdig ist, muss das Vertrauensspektrum auf nahezu Null minimiert werden.
- Es muss benutzerfreundlich sein und intuitives Design, nahtlose Interoperabilität und reibungslose Benutzererfahrung implementieren, genau wie Smartphones geleistet haben, um massenhaft zu adoptieren.
- Es muss skalierbar sein, um den Übergang von Legacy Finance zu Blockchain -Finanzen zu bewältigen.
Innerhalb dieses Rahmens wird Ethereum als theoretisches Gebäude stark positioniert. Kürzlich einer der Top -Ethereum -Entwickler, Justin Drakefiltriert das, was Ethereum an verschiedenen Orten des menschlichen Handels von Legacy bedeutet.
Aber in der Praxis ist die Wahrscheinlichkeit, dass dies passiert?
Ist Crypto tatsächlich lebensfähig?
Zum Nennwert zielt Ethereum darauf ab, fest verwurzelte Stromnetze zu entwurzeln. Es wäre eine Übung in Torheit ohne große Reibung zu erwarten. Deshalb haben wir anhaltende Anstrengungen gesehen Krüppeln Sie die Erweiterung der Defi -Dienste Während des Biden -Administrators.
Als Präsident Trump sein Amt antrat und Elon Musk das Department of Government Efficiency (DOGE) startete, wurde es noch deutlicher, dass der gesamte mediatische und politische Raum weitergeht Social Engineering und institutionelle Täuschung. Und die zugrunde liegende Kraft eines solchen Systems ist der Mangel an Transparenz bei Geldströmen.
Insbesondere wurde festgestellt:
- Wenn eine Macht bedroht ist, werden die Bedingungen errichtet, um alternative Macht einzudämmen.
- Im Kontext von Kryptos ist die Basis der fest verankerten Macht die Notwendigkeit einer Fiat -Umwandlung.
- Defi -Apps mögen nützlich sein, sind jedoch bedeutungslos, wenn man kein Geld in der realen Welt ausgeben kann.
- Damit die Fiat-Krypto-Umwandlung lebensfähig ist, müssen alle Teilnehmer an der (Block-) Kette den Bedingungen der verwurzelten Leistung einhalten.
Ein typisches Beispiel, was ist, wenn eine Person glaubt? Klimawandel ein systemischer Scherz sein, der die Verteilung der Wohlstand über die Verteilung der Vermögen übernimmt Net-Zero-Richtlinien? Solche Richtlinien werden durch Besteuerung finanziert und durchgesetzt. Der Ausstieg aus der Finanzierung für die wahrgenommene Zwangsrichtlinie würde dann erfordern, dass die Gesetze gebrochen werden.
Dies gilt für jede öffentliche Ordnung, die als ungerecht oder irreführend empfunden wird.
Aber wenn die Massenannahme von Defi -Blockchains erfolgreich sein soll und für Kreditkarten Um einen angemessenen Rivalen zu bekommen, müsste die Gesetze konsequent einhalten, unabhängig davon, was sie zu einem bestimmten Zeitpunkt sind. Das liegt daran, dass DAPP -Nützlichkeit entspricht der Einhaltung der behördlichen Einhaltung. Mit anderen Worten, selbst ein vertrauensloses System müsste sich an den willkürlichen Vertrauensgerüst anbinden, den es angeblich beenden soll.
Aber wenn dies der Fall ist seine eigene Geldschicht im Internet? Schließlich würde es die volle Glaubwürdigkeit für die Massenadoption genießen und gleichzeitig bequemer sein.
Am Ende kann Ethereums Vision eine Wand starren, die zu hoch ist, um zu skalieren. Aber jetzt, wo wir das große Bild der Krypto -Eindämmung gemalt haben, ist die Skalierung von Ethereum überhaupt wettbewerbsfähig?
Ethereums revitalisierende Initiativen
Obwohl Ethereums Übergang vom Nachweis zum Nachweis zu einem Nachweis hob ein paar HacklesEs könnte argumentiert werden, dass sich die Energiereduzierung von 99% für die Skalierungsetherde lohnt. Auf diese Weise hat Ethereum das Potenzial, ein globaler Smart Contract -Start -Pad zu werden.
Auf dieser Straße ist der angenommene Ansatz auf Lösungen der Schicht 2 wie Optimismus, Polygon, Arbitrum, Basis, Starknet, ZkSync und andere angewiesen, um den Verkehr abzuladen und Transaktionsgebühren zu reduzieren. Und je niedriger die Transaktionsgebühren, desto niedriger ist die Reibung für den Endbenutzer.
Das Problem ist, dass dieser Ansatz eine völlig neue Schicht von Reibungen wie das Jonglieren mehrerer Ketten, Brücken und Brieftaschen einführt. Dies erhöht nicht nur die Eintrittsbarriere, da der durchschnittliche Benutzer immer die Einfachheit anstrebt, sondern auch das Kapital zerbrochen, das sonst in Ethereum geflogen wäre.
Auf der Skalierungsfront stellte Vitalik Buterin jedoch fest, dass der L2 -Ansatz es gelang, die Blockchains -Transaktionsverarbeitungskapazität um 17x zu steigern. Das übergeordnete Ziel ist es nun, Ethereum zu einer Art Betriebssystem (OS) für Defi zu machen:
- Machen Sie L2S-Interaktionen „unter der Motorhaube“, indem Sie kettenspezifische Adressen, gemeinsame Standards für breitübergreifende Brücken erstellen, und die Transaktionsfinalität von der Transaktion abbauen Wochen bis Minuten.
- Verdoppeln Sie die Blobs (temporäre Daten) pro Block von 3 bis 6 mit Pectra Upgrade. Der erhöhte Blob -Durchsatz sollte die L2 -Schichten weiter erweitern und gleichzeitig niedrige Gebühren aufrechterhalten.
- Um die ETH zu einem Wertschätzung zu machen, hofft Buterin, ihn als primäre Sicherheiten zwischen Defi -Apps zu verankern.
- Zusätzlich zum Verbrennungsmechanismus, wenn die ETH -Transaktionsgebühren geteilt werden, könnte dies ETH zu einem deflationären Vermögenswert machen. Im Moment hat ETH eine Inflationsrate von 0,754%, etwas niedriger als Bitcoin von 0,829%.
Buterin sieht jedoch auch Privatsphäre als Paramount an, weshalb sich das Ethereum -Ökosystem in Richtung Standard einer Adresse pro App bewegen sollte. Nach seiner zufolge eigene WorteDies würde „bedeutende Komfortopfer verursachen, aber IMO Dies ist eine Kugel, die wir beißen sollten“.
In einer Zeit, in der Ethereums Ökosystem -Bequemlichkeitsniveau gegen reine L1s wie Solana zweifelhaft ist, muss noch nicht ersichtlich sein, ob die „Kugel“ nach hinten fällt. Nach dem zu beurteilen Deloitte -Umfrage Ende 2024 unternehmen 85% der Verbraucher „mindestens einen Schritt, um ihre Privatsphäre und Sicherheitsbedenken auszuräumen“, aber dieses Gefühl erleidet normalerweise Erosion, wenn sie mit Bequemlichkeit kollidieren.
Letztendlich muss Ethereum eine Phase erreichen, in der Benutzer sich mit Dapps beschäftigen, ohne zu wissen, dass sie Krypto verwenden. In einem solchen Szenario sollte die Adoptionsrate die potenzielle Krypto -Eindämmung ausgleichen.
Das Problem ist, Solana liegt bereits auf den ersten Platz In Bezug auf Echtzeittransaktionen pro Sekunde (TPS) bei 1.049, während Ethereum mit 14,07 TPS (über eine Woche) den 17. Platz belegt-eine Erinnerung daran Unterschiede, die in einer einzigen Häkchen gemessen wurden Kann große Auswirkungen in der Ebene haben. Gegen Solanas theoretische 60.000 TPS ist die Roadmap von Ethereum auf 100.000 TPS eingestellt, da die Blockchain in “geschaltet ist.der AnstiegEntwicklungsphase.
In Bezug auf alle Roadmap -Phasen sollten die Benutzer nicht erwarten, dass Ethereums Massenadoptionspotential bis 2030 zumaterial ist. Dies bietet viel Fahrbahn für konkurrierende Blockchains, einschließlich zentraler von etablierten Finanzinstituten wie JPMorgan.
Das Endergebnis
Blockchain -Apps befinden sich derzeit in der ungeschickten Ära von Flip -Handys mit physischen Tastaturen. Um sich der Ubiität zu nähern, müssen sich Dapps in die Ära von Smartphones entwickeln – intuitiv, nahtlos und für den Benutzer unsichtbar.
Diese Allgegenwart kann jedoch paradoxerweise auf die sehr institutionelle Unterstützung angewiesen sein, die das Blockchain -Ökosystem zum Verdrehen wollte. Neben technischen Hürden die Memecoin Mania hat deutlich gezeigt, dass ein Großteil des öffentlichen Eintritts in Krypto schlecht informiert und spekulativ bleibt.
Da mehr Menschen durch das Glücksspiel auf Tokenbasis negative Erfahrungen sammeln, riskiert diese Miserlokation von Kapital, die eine breitere Akzeptanz entfremdet. Es schafft auch eine Dynamik, in der Blockchain -Ökosysteme für die Zentralisierung reif werden und Zusicherungen und die wahrgenommene Legitimität von Anweisungen angelegt werden.
Dies ist das Objektiv, durch das Ethereum und seine konkurrierenden Ketten betrachtet werden müssen: als aufregende, innovative Plattformen für dezentrale Finanzen, aber dennoch einen prekären Weg zwischen Idealismus und Realität navigieren.
