Defiance ETFs hat die regulatorische Zulassung von vier neuen Börsenfonds (ETFs) eingereicht, von denen einige gleichzeitig langen Bitcoin enthalten sind.BTC) und kurzes Ethereum (Eth).
A 6. Mai Einreichung Mit der US Securities and Exchange Commission (SEC) enthüllte die Mittel, zu denen der Bitcoin vs. Ethereum ETF gehören, das lange BTC und kurze ETH ist. Das Ethereum vs. Bitcoin ETF, das lange ETH und kurze BTC ist; das Bitcoin vs. Gold ETF, das lange BTC und kurzes Gold ist; und das Gold gegen Bitcoin ETF, das lange Gold und kurzes BTC ist.
Unter dem Battleshares -Etikett verfolgen die Anmeldestrukturen jeden Fonds, um die gehebelte Leistung eines Vermögenswerts gegenüber einem anderen mit Derivaten zu verfolgen. Jeder Fonds wird aktiv verwaltet und sucht die Gesamtrendite durch synthetische Exposition gegenüber den zugrunde liegenden Vermögenswerten.
Die Zielexposition liegt typischerweise zwischen +150% bis +220% für lange Positionen und -150% bis -220% für kurze Positionen.
Synthetische Exposition gegenüber Long Bitcoin, kurzes Ethereum
Anstatt Spot-Vermögenswerte abzuhalten, stellen die Mittel mit einer Kombination aus Futures-Verträgen, Swaps, Optionen und US-amerikanischen ETFs oder Exchange-Produkten (ETPs) ein Leveraged-Exposition ein.
Nach dem Prospekt zielt die Struktur von ETFs darauf ab, Preisunterschiede zwischen langen und kurzen Vermögenspaaren zu nutzen.
Die Investitionsthese hinter dem Bitcoin vs. Ether ETF besteht darin, Renditen zu erzielen, wenn Bitcoin über die Haltedauer den Ether übertrifft. Umgekehrt richtet sich der Ether gegen Bitcoin -ETF für Anleger, die eine stärkere Leistung aus dem Äther erwarten.
Keiner der ETFs investiert direkt in das von ihnen verfolgende Vermögen. Stattdessen erlangen sie mithilfe von Finanzinstrumenten, die von anderen Fonds oder Derivatemärkten ausgegeben wurden, mit Finanzinstrumenten ausgestattet.
Bei Bedarf können bis zu 25% der Vermögenswerte einer Tochtergesellschaft von Cayman Islands zugewiesen werden, um eine günstige US -amerikanische steuerliche Behandlung gemäß den Regeln für regulierte Investmentgesellschaft (RIC) aufrechtzuerhalten.
Die Anmeldung fügt hinzu, dass die Derivatstruktur es den Mitteln ermöglicht, Sorgerechtsrisiken zu vermeiden, die mit direkten Beständen an digitalen Vermögenswerten oder physischem Gold verbunden sind.
Diese Struktur führt jedoch eine zusätzliche Komplexität vor, einschließlich der Exposition gegenüber Gegenparteirisiko, Steuerbeschränkungen und hohem Umsatz aufgrund des häufigen Wiederausschusses.
Hochgearbeitete Strategie und operatives Design
Die Fonds sind so konzipiert, dass sie nicht diversifiziert sind und aufgrund des häufigen Neuausgleichs durch Marktvolatilität, Vermögensimpuls und Derivatablaufzyklen einen hohen Portfolioumsatz haben.
Die Strategie beinhaltet die kontinuierliche Anpassung der Exposition, um die Zielverwaltung und das Gleichgewicht zwischen den gepaarten langen und kurzen Positionen aufrechtzuerhalten.
Aufgrund der Hebelwirkung können Anleger im Vergleich zu den zugrunde liegenden Vermögensbewegungen verstärkte Gewinne oder Verluste sehen. Die Produktdokumentation stellt fest, dass die Leistung auf relativen, nicht absoluten Vermögenswerten basiert, wodurch die ETFs für die Richtungsbelastung gegenüber einem einzigen Vermögenswert ungeeignet sind.
Die jährliche Leistung der Strategie „Long Bitcoin, Short Ethereum“ wäre für Investoren äußerst profitabel. Zum Zeitpunkt der Presse ist die BTC um 1% gestiegen, während die ETH im gleichen Zeitraum um fast 47% gesunken ist.
