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Anfang April, auf dem Höhepunkt des Tarif-induzierten Ausverkaufs, die Barclays (LSE: Barc) Aktienkurs bei 241p. Schneller Vorlauf pro Monat und es hat praktisch alle diese Verluste zurückgekratzt und mit 297p gehandelt. Das heißt, eine Investition von 5.000 GBP vor einem Monat wäre auf 6.160 GBP angewachsen.
Wenn ein Investor das Dip gekauft hätte, würden sie auf einem ordentlichen Gewinn sitzen. Aber so kurzfristig Gyrierungen Im Aktienkurs hilft einem Anleger nicht wirklich, festzustellen, ob ein Unternehmen eine gute langfristige Investition tätigt.
Rezessionsängste
Alle Gespräche über Zölle und ein globaler Handelskrieg haben die Spekulationen sicherlich verstärkt, dass die USA auf eine Rezession gehen könnten. Wenn es in einer Rezession enden würde, würde dies auch für die britische Wirtschaft kaum ein gutes Zeichen sein.
Als Bellwether bieten die Banken einen guten Leitindikator für die allgemeine Gesundheit einer Wirtschaft. Bei den am 30. April veröffentlichten Barclays Q1 -Nummern hätte die Befürchtungen von Rezessionen durchaus übertrieben werden können.
Das Einkommen für die Gruppe stieg um 11%, die Kosten stiegen jedoch nur um 5%. Dies trug dazu bei, dass ein Gewinn um 19% vor Steuern auf 2,7 Mrd. GBP gesteigert wurde. Das Ergebnis je Aktie (EPS) stieg um 26%und wurde durch den Anteil des Unternehmens gestärkt Rückkauf Programm.
Die blaugeräte Bank ist sicherlich sehr optimistisch in Bezug auf ihre Aussichten für 2025 und verbessert ihre Leitlinien für Nettozinserträge (NII). Es erwartet nun in diesem Jahr mehr als £ 7,6 Mrd. NII, ein Anstieg von 200 Mio. GBP von erst drei Monaten.
Strukturelle Hecke
Ein Hauptgrund, warum ich Barclays weiterhin mag, ist die Fähigkeit, unabhängig von der zukünftigen Richtung der Zinssätze zu profitieren. Dies liegt an seiner strukturellen Hecke.
Ich behaupte, dass viele private Investoren ihre Bedeutung für die NII der Bank weiterhin unterschätzen.
Im ersten Quartal haben die Trends für stärkere als erwartete Einzahlung in Barclays UK das Brutto-Hedge-Einkommen weiter unterstützt. In den nächsten zwei Jahren hat es ein Einkommen von 10,2 Mrd. GBP eingesperrt. Dies kostet 900 Mio. GBP gegenüber dem vierten Quartal 2024. Einkommen aus dieser Hecke werden weiter aufgebaut, wenn es die Reife von Hexen wieder investiert. Darüber hinaus erwartet es, dass dieser Beitrag weit über 2026 hinausgeht.
US -Verbraucher
Die unbekannte Variable, die die optimistische Haltung der Bank vollständig versenken könnte, ist der US -Verbraucher. Seine Kriminalitätsdaten in US -Karten sind weiterhin flach. Die Wertminderung der Gruppe in Höhe von 600 Mio. GBP ist auch nicht besonders erhöht.
Die Wertminderungsgebühr basiert jedoch auf rückwärts aussehenden Daten. Im zweiten Quartal hatten sich die wirtschaftlichen Prognosen der Konsens im vierten Quartal 2024 nur sehr wenig verändert. Entscheidend war, dass sie vor einer erhöhten Unsicherheit der USA und einer Verringerung des durchschnittlichen BIP des Landes von 1,6% auf 0,8% hergestellt wurde.
Wenn ich über verschiedene Sektoren der US -Wirtschaft schaue, kämpft der Verbraucher. Der Verkauf von Luxusmarken ist zusammengebrochen und mehr Menschen kaufen bei Leuten einkaufen Walmart – deren Verkäufe durch das Dach gegangen sind.
Sollten die Arbeitslosenzahlen wirklich dramatisch zunehmen, wären alle Wetten aus und Barclays wären gezwungen, seine wirtschaftlichen Szenarien neu zu bewerten.
Das Problem besteht darin, dass das Timing einer Rezession nahezu unmöglich ist. Ich erinnere mich im Jahr 2023, als praktisch jeder Analyst da draußen sagte, eine Rezession sei unvermeidlich. Für mich bietet Barclays hochvervölkerungsreiches Geschäftsmodell ein gewisses Maß an Schutz. Trotzdem bin ich nicht in der Eile, gerade im Moment mehr Aktien zu kaufen.
