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Wertbestand oder Wachstumsstock – es spielt keine Rolle. Copa Holdings (NYSE: CPA) Sieht so aus, als wäre es ein gutes Geschäft und ein solides Wachstum vor sich.
Es ist einer der führenden Fluggesellschaften in Lateinamerika. Trotz seiner starken Grundlagen und der attraktiven Bewertung kann ich die Aktie nicht kaufen. Mein Brokerage Hargreaves Lansdown bietet derzeit keinen Zugang zu COPA -Aktien, sodass viele nicht in Betracht ziehen, von einer echten Chance zu profitieren.
Ein starkes Geschäft
COPA arbeitet aus einem strategischen Zentrum in Panama City und ermöglicht effiziente Verbindungen durch Amerika. Die Betriebsleistung der Fluggesellschaft ist branchenführend, mit einem Zeitpunkt von 90,8% und einem Fluchtfaktor von 99,9% im letzten Quartal. Es berichtete auch, dass Lastfaktoren bei 86,4% hoch bleiben und die Kapazität (gemessen in verfügbaren Sitzmeilen) gegenüber dem Vorjahr um 9,5% gestiegen ist.
Eine der definierenden Stärken von Copa ist die Kostenstruktur. Die Fluggesellschaft betreibt einen einzelnen Flugzeugtyp -die Boeing 737 -Familie -wirken ihre Flotte von 112 Flugzeugen. Diese Strategie vereinfacht die Wartung, Schulung und den Betrieb und führt zu erstklassigen Kostenkosten. Ryanairim Wert von 16 mal Einkommenmacht das gleiche.
Für das jüngste Quartal fielen die Betriebskosten pro verfügbarer Sitzmeile ohne Kraftstoff (Ex-Fuel CASM) gegenüber dem Vorjahr um 4,3% auf 5,8 ° C, während der Gesamt-CASM um 7,7% auf 8,8 Cent zurückging. Dies sind wirklich wichtige Zahlen und sie untermauern die durchweg starken Margen von Copa. Die EBIT -Marge liegt bei 22,7%, die EBITDA -Marge von 30,4%und die Nettogewinnmarge von 17,6%. Dies sind alle weit über den Durchschnittswerten des Sektors.
Metriken schreien “unterbewertet”
Aus Bewertungsperspektive scheinen die Aktien von COPA erheblich unterbewertet zu sein. Die Aktien handelt zu einem Preis-zu-Gewinn-Verhältnis von nur 6,1. Das liegt weit unter dem historischen Durchschnitt und Sektorkollegen.
Konsensschätzungen deuten darauf hin, dass dieses Vielfache in den kommenden Jahren noch weiter sinken könnte, wobei die projizierten P/E -Verhältnisse von 6,3 im Jahr 2025, 5,7 im Jahr 2026 und 5,0 im Jahr 2027 mit zunehmendem Ergebnis. Analysten erwarten, dass EPS im Jahr 2025 um 8,7%, im Jahr 2026 um 10% und im Jahr 2027 13,8% wachsen wird.
Und diese Figuren erregen mich, weil sie auf a verweisen Preis-Leistungs-Verhältnis zu Wachstum (PEG) Verhältnis unter einem – typischerweise ein Zeichen einer unterbewerteten Aktie. Das PEG -Verhältnis hier ist 0,59.
Eine solch niedrige Bewertung, kombiniert mit einer Forward -Dividendenrendite von 6,6% und einer Ausschüttungsquote von unter 44%, bietet eine seltene Sicherheitsmarge und das Potenzial für Einkommens- und Kapitalzuwachs.
Die Bilanz ist ziemlich robust. Es hat 1,9 Mrd. USD Schulden, aber 916 Mio. GBP in bar. Dies scheint angesichts der Cashflows und der Größe des Unternehmens überschaubar zu sein. Es ist auch sehr selten, eine Fluggesellschaft mit einer starken Netto -Bargeldposition zu finden. Deshalb bleibt mein Sektor Gunst bleibt Jet2.
Das Endergebnis
Investoren sollten jedoch Risiken beachten. Als lateinamerikanischer Fluggesellschaft ist Copa regionaler wirtschaftlicher und politischer Volatilität ausgesetzt. Die US -Handelspolitik wird zweifellos Auswirkungen haben und, um ehrlich zu sein, wir können uns nicht ganz sicher sein, was als nächstes passieren wird. Es ist auch wahr, dass die Luftfahrtindustrie zyklisch ist und die Auswirkungen von Abschwung in den Entwicklungsländern, die COPA dient, stärker ausgeprägt werden.
Trotzdem ist der Rabatt für nordamerikanische Kollegen erheblich. Es ist sicherlich eine Überlegung wert. Und obwohl ich diese Aktie nicht kaufen kann, kann meine Frau mit ihrem Makler. Es ist etwas, was wir uns genau ansehen.
