Die Rallye der Börse, seit Präsident Trump am 9. April gegenseitige Tarife inne, war beeindruckend. Der S & P 500 und der NASDAQ sind um 18% bzw. 25% gestiegen, in der Hoffnung, dass kühlere Köpfe und Handelsverhandlungen das Risiko verringern würden, dass die Tarife die US -Wirtschaft in einen Tailspin bringen würden.
Der Anstieg der Aktien war so beeindruckend, dass der S & P 500, der Benchmark-Index am meisten zur Einschätzung der Aktienmärktfestigkeit verwendet wurde, alle Verluste für zöller gesteuert und sich von einem Marktverlust von fast 20% auf eine Rendite von 0,19% auf einen Jahresverlust von fast 20% auf einen Verlust von Jähren verschoben hat.
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Während sich der Optimismus eindeutig erholt hat, ist nicht jeder, einschließlich der Milliardärs -Hedgefonds -Manager Steven Cohen, davon überzeugt, dass Aktien und die US -Wirtschaft nicht im Wald sind.
Cohen ist ein legendärer Fondsmanager, dessen Erfolg bei SAC Capital ihn zu einem der bekanntesten Geldmanager aller Zeiten machte. Derzeit leitet er Point72, einen weiteren Hedgefonds mit einem verwalteten Vermögen von 37 Milliarden US -Dollar und besitzt die New York Mets.
Cohen kommentierte die jüngste Aktienmarktrallye in dieser Woche und bietet eine offene Bewertung von Rezessionsrisiken und einen aktualisierten Aktienausblick, der einige Augenbrauen hochziehen kann.
Die Fed ist in der Warteschleife und möglicherweise hinter der Kurve gehalten
Die Federal Reserve setzt den Bundesfondssatz auf Niveau, um eine geringe Arbeitslosigkeit und Inflation zu fördern. Leider ist das nicht so einfach, wie es sich anhört.
Beschäftigung und Inflation sind oft gegeneinander. Wenn die Fed die Zinssätze erhöht, verlangsamt dies die Wirtschaft, die Crimp -Inflation, verursacht jedoch Arbeitslosigkeit. Wenn es die Zinsen senkt, beschleunigt es die Wirtschaft, steigert die Arbeitsplätze, aber die Inflation erhöht.
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Wir haben dieses dynamische Spiel in den letzten Jahren gesehen. Im Jahr 2022 startete Fed -Vorsitzender Jerome Powell, nachdem er die Inflation als vorübergehender Kennzeichnung fälschlicherweise kennzeichnete, mit dem hawkischsten Tempo der Zinserhöhungen seit den frühen 1980er Jahren, um die Inflation zu senken.
Es hat funktioniert, da die Inflation unter 3% gestiegen ist, aber auch die Arbeitslosenquote von 3,4% im Jahr 2024 auf 4,2% gestiegen ist.
Im vergangenen Jahr haben wir eine stetige Zunahme der Entlassungen verzeichnet, darunter über 602.000 in diesem Jahr bis April.
Die Wirtschaft zeigte bereits Anzeichen von Verschleiß, die in das Jahr 2025 auf dem Laufenden sind, und Marktbeobachter sind geradezu pessimistisch geworden, seit Trump eine Reihe überraschender Tarife enthüllte.
Im Februar leitete Trump 25% Zölle auf Kanada und Mexiko und 10% Zölle auf China, was im März auf 20% stieg. Im April enthüllte er härter als erhoffte gegenseitige Tarife weltweit, einschließlich einer 10% -Basisimportsteuer.
Während Trump am 9. April die meisten gegenseitigen Tarife inne, ließ ein Handelskrieg mit China die chinesischen Tarife auf 145%stiegen.
Die Trump -Regierung hat kürzlich diese chinesischen Zölle auf 30% in ein Zeichen des guten Glaubens zurückgeführt, während er ein breiteres Handelsabkommen aushandelte, aber die Steuern stellen immer noch eine massive Belastung für die Wirtschaft dar, die vor einem Jahr nicht existierte.
Steven Cohen bietet stumpfe Worte zur Wirtschaft, Aktien an
Cohen verfolgt den Markt seit 1978 professionell, und seine jahrzehntelange Erfahrung bedeutet, dass er mehr als seinen Anteil an guten und schlechten Volkswirtschaften navigiert und viel Bullen- und Bärenmärkte gesehen hat.
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Während die jüngste Kundgebung der Börse beeindruckend ist und die Fortschritte bei Handelsabkommen in letzter Zeit ermutigend sind, ist Cohen nicht ganz davon überzeugt, dass wir in dieser Woche noch nicht aus dem Wald sind, angesichts seiner offenen Worte auf der Sohn Investment Conference.
Cohen sagte auf der Konferenz, dass der S & P 500 seine Tiefststände im April erneut testen. Er sagte auch, dass es eine 45% ige Chance gibt, dass die US -Wirtschaft immer noch in einer Rezession auftreten wird.
“Wir sind noch nicht in einer Rezession. Ich denke, wir werden ein erhebliches Verlangsamungswachstum haben. Wir glauben, dass es wahrscheinlich eine 45% ige Rezessionsausgabe sein wird. Das ist also nicht unbedeutend”, sagte Cohen.
Cohen erwartet nicht, dass die Fed schnell die Wirtschaft oder Aktien unterstützt.
“Wir glauben nicht, dass die Fed sofort handeln wird, weil sie sich immer noch Sorgen um die Inflation von Zöllen machen werden”, sagte Cohen.
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Cohen glaubt jedoch, dass das BIP nächstes Jahr um 1,5% oder niedriger wird. Das ist nicht schrecklich, aber nicht so stark, wie es viele für das BIP im letzten Sommer mit 3% erreicht hat.
Cohen sagte, dass Trumps jüngste Maßnahmen mit China das „schlechte Szenario“ beseitigen, erwartet jedoch einen Rangebound -Markt.
Wenn der Aktienmarkt ihre Tiefststände erneut testet, wäre es schwierige Neuigkeiten für Investoren, die dieses Jahr auf einer Achterbahnfahrt waren. Die Volatilität des S & P 500 ist gestiegen, und viele Investoren wenden ihre Hände über das, was als nächstes passieren könnte.
Der Markt für Staatsanleihen kann auch Signalprobleme sein. Die 10-jährige Rendite der Finanzbriefe hat am Mittwoch über 4,5% ausgebrochen, der höchste seit Mitte Februar. Steigende Anleihenerträge können in der Regel Kopfwind für Aktien aufweisen, da höhere Erträge die Staatsanleihen gegen Aktien für Renditen wettbewerbsfähiger machen.
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