Goldman Sachs Research erwartet, dass der US -Dollar schwächer wird, wenn Handelsspannungen, politische Unsicherheiten und Verlangsamung des BIP -Wachstums das Vertrauen der Anleger und die Auslandsnachfrage nach US -amerikanischen Vermögenswerten belasten.
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“Die Schwäche des US -Dollars gegenüber seinen großen Kollegen im ersten Quartal 2025 wird erwartet … zu bestehen”, wobei die GS -Prognosen von 10% gegenüber dem Euro und 9% Rückgängen gegenüber Yen und Pfund prognostizieren.
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GS stellte fest: “Wir haben zuvor argumentiert, dass die außergewöhnlichen Rückgabeaussichten der USA für die starke Bewertung des Dollars verantwortlich sind. Wenn die Tarife jedoch die Gewinnmargen der US -Firmen und das reale Einkommen der Verbraucher der US -Verbraucher abwägen können, können sie diesen Ausnahmekörper untergraben.”
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In den Berichtsnotizen wird das Gefühl der US -Vermögenswerte aufgrund von „Boykotten der US -Waren“ und einem Eingangstourismus nach Tarifankündigungen verschlechtert, die alle auf dem BIP bescheiden.
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“Die Kombination aus viel stärker als erwarteten ausländischen Ausgabenplänen und schwächerer US-Vermögensleistung hat bereits zu einer kurzen, aber aktiven Rotation der US-Vermögenswerte geführt.”
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Ausländische Zentralbanken reduzieren das Vertrauen der Dollars, und Goldman warnt, dass private Investoren bald folgen: „Es ist möglich, dass die breiteren politischen Störungen und der erodierte Ausnahmepolizist jetzt dazu führen, dass der private Sektor jetzt ein ähnliches Muster folgt.“
Zölle und FX -Implikationen:
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Goldman stellt fest, dass die Art der aktuellen Zölle – breit und einseitig – die wirtschaftliche Belastung in die USA verlagern kann:
“US-Unternehmen und Verbraucher werden zu den Preisträgern … es ist der Dollar, der schwächen muss, um sich anzupassen, wenn Lieferketten und/oder Verbraucher kurzfristig relativ unelastisch sind.” -
Bei einem vorgeschlagenen 10% universellen Tarif: „Dies ist alles andere als garantiert, aber es ist neu möglich … die Dynamik in den neuesten Handelsspannungen, zumindest neue Möglichkeiten im Vergleich zu Trumps erster Verwaltung.“
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Dies erfolgt über eine Notiz ab Ende letzter Woche ICYMI.
DXY ist ein USD -Index, Update:
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