Zwischen dem 21. und 25. Juli stieg die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoin um 4,505 Mrd. USD auf 265,22 Milliarden US -Dollar, eine Expansion von 1,73%. Im gleichen Zeitraum fiel der Gesamtwert (TVL) in Defi von 140,804 Milliarden US -Dollar auf 135,934 Milliarden US -Dollar zurück, was 3,46% zurückgelegt hat.
Während der Anstieg des Stablecoin -Angebots als Zeichen eines ankommenden Kapitals interpretiert werden könnte, sagt der gleichzeitige Rückgang der Defi TVL, dass die neue Liquidität nicht eingesetzt wird. Es wartet.
Ethereum In den letzten 24 Stunden fiel der TVL in den letzten 24 Stunden um 2,53%, obwohl er einen 7-tägigen Anstieg von über 7,5% führte. Der Preis blieb in den drei Tagen relativ stabil, stieg am 24. Juli auf 3.707 USD und kehrte am 25. Juli auf 3.565 USD zurück, wobei ein Nettogewinn von nur 0,78%erzielt wurde.
Die Preisstabilität gepaart mit einer sinkenden TVL und einer Ausweitung der Stablecoin -Basis weist auf eine Verschiebung des Marktes hin. Das Kapital scheint sich aus der lieferenden Defi-Positionen in flüssige, passive Stablecoins zu verwandeln.
Das Verhältnis von TVL zu Stablecoin, ein wirksamer Stellvertreter für die Kapitaleffizienz auf Ketten, fiel in den letzten drei Tagen von 0,535 auf 0,513. Der Rückgang deutet darauf hin, dass das Kapital auf dem Ketten risikovermesserer wird. Da weniger Stablecoins in Defi -Protokollen eingesetzt werden und mehr im Leerlauf in Brieftaschen, Brücken und Austauschbildern sitzen, scheinen sich Händler auf einen weiteren Volatilitätsanfall vorzubereiten.
Diese Vorsicht ist deutlich in Daten aus zu sehen Defi Flame. Ethereum macht 81,094 Milliarden US -Dollar der DEFI -TVL und 133,008 USD in Stablecoins aus, was ein TVL/Stablecoin -Ratio von 0,61 nahe dem Marktdurchschnitt ergibt. Ein tieferer Blick auf andere Ketten zeigt jedoch eine fragmentierte Landschaft mit starken Unterschieden in der Kapitalnutzung.
Ethereum -Anker, Tron -Horten
Tron trägt 81,989 Milliarden US -Dollar in Stablecoins (fast ein Drittel des gesamten Marktes), aber nur 5,766 Milliarden US -Dollar in TVL. Dieses Verhältnis von 0,07, das niedrigste unter den Top-Ketten, bestätigt die Rolle von Tron als Stablecoin-Brücke und Siedlungsschicht und nicht als Ertrags-Ökosystem. Die neuen 4,5 Milliarden US -Dollar in Stablecoins, die diese Woche in den Umlauf gekommen sind Schiedsrichter.
Arbitrum und Base zeigten ausgewogenere Bereitstellungen. Base hält Stablecoins 4,171 Milliarden US -Dollar und 4,164 Milliarden US -Dollar an Defi TVL, fast 1: 1 -Verhältnis. Arbitrum folgt eng mit 3,492 Milliarden US -Dollar an Ställen und 2,889 Milliarden US -Dollar an TVL, was bedeutet, dass Kapital aktiv eingesetzt wird. Im Gegensatz, Solana und BSC halten mäßige Bereitstellungsverhältnisse von 0,84 bzw. 0,61 bei. Beide sahen jedoch scharfe eintägige Drawdowns in TVL, und Solana verlor bis zu 10%.
| Kette | 1D -Veränderung | 7d Veränderung | Defi TVL | Stallungen |
|---|---|---|---|---|
| Ethereum | +1,36% | +8,11% | $ 82.483b | $ 132.796b |
| Solana | -7,34% | +1,92% | $ 9.805b | $ 11.617b |
| Bitcoin | -2.79% | -3.37% | $ 6.77b | – |
| BSC | -1,48% | +4,18% | $ 6.769b | $ 11.096b |
| Tron | +1,04% | +0,41% | $ 5.82b | $ 82.188b |
| Base | +0,47% | +3,45% | $ 4,213b | $ 4.137b |
| Schiedsrichter | +1,59% | +5,87% | $ 2,915b | $ 3.464b |
| Sui | -1,59% | -6,41% | $ 2.079b | $ 979.18 m |
| Hyperliquid L1 | -4,45% | +4,32% | $ 2.043b | $ 4,984b |
| Lawine | +0,90% | +7,79% | $ 1,893b | $ 1,737b |
Sui Und Lawine Zeigen Sie das umgekehrte Muster mit mehr TVL als Stablecoins. SUI hat ein Verhältnis von 2,11 TVL/Stables, was darauf hindeutet, dass das Kapital in der Kette in flüchtigen oder nativen Vermögenswerten wie LSTs, überbrückten Token oder RWAs und nicht in Stablecoins gehalten wird. Auch Avalanche zeigt eine leichte Über-Indexierung in TVL gegenüber stabiler Liquidität.
Die Kombination aus wachsenden Stablecoin -Versorgung und fallendem TVL ist in einem gesunden, bullischen Markt kontraintuitiv, auf dem Stablecoin -Münzstätten häufig ein Vorläufer für den Einsatz und die Hebelwirkung sind. Die Veränderung, die wir in den letzten drei Tagen gesehen haben, impliziert, dass Händler etwas risikosiverer geworden sind.
Dies kann auf verschiedene Faktoren zurückzuführen sein. Die Defi -Kreditraten über Protokolle sind weiterhin niedrig und verringern die Attraktivität von Stablecoin Carry Trades. Die Hebelwirkung für Täter und Restaurationsstellen können sich in Defi TVL verschütten. Größere Kapitalpools könnten auch auf neue Möglichkeiten zum Einsatz warten.
Stablecoin -Dominanzdaten unterstützen diese Interpretation. Mit USDT Das Kapital enthält 61,80% des gesamten Marktes für Stablecoin-Markt und konsolidiert die flüssigste, cex-freundliche Einheit. Diese Wahl verstärkt die Ansicht, dass große Inhaber ihre Optionen offen halten. Sie wollen in der Lage sein, schnell auszugehen oder in andere Vermögenswerte wie wie BTC/ETH/Täter ohne Schlupf.
Während Defi TVL über drei Tage um fast 5 Milliarden US -Dollar fiel, gelang es ETH, über Wasser zu bleiben und sogar einen bescheidenen Gewinn zu erzielen. Diese Entkopplung impliziert, dass die ETH -Preisaktion eher auf strukturelle Faktoren als durch organisches Defi -Wachstum bestimmt wird.
Wenn sich die Idle-Stablecoins auf Ethereum und L2s schließlich durch Wiedergutmachung, LSTs oder neue Incentive-Programme in Defi drehen, könnte die ETH mit zunehmendem Blockspace-Anstieg und steigenden Gebühren zugute kommen. Wenn das Stablecoin -Kapital umgekehrt nicht mehr eingesetzt wird und die ETH seinen derzeitigen Bereich nicht innehaben, könnte der Mangel an Defi -Bid -Unterstützung ein Rückenwind für die ETH/BTC -Rotation werden.
Der Beitrag Kapitalverschiebungen zu Stablecoins, während Defi -Protokolle TVL bluten erschien zuerst auf Cryptoslate.
