Quinn Thompson, CIO von Lekker Capital, sagt, der Markt habe gerade eine seltene „Positionierungsspülung“ durchlebt, die dazu geführt habe, dass der Krypto-Konsens genau zur falschen Zeit in die falsche Richtung gegangen sei. „Es gibt etwa ein, höchstens zwei Mal im Jahr, dass ich das Gefühl habe, dass ich die Dinge im 180-Grad-Winkel zum Krypto-Twitter-Konsens sehe“, schrieb Thompson am 20. Oktober und verwies auf frühere Episoden im September 2023, September 2024 und Februar 2025 als ähnliche Wendepunkte für die Stimmung. „Ich verwende die folgenden drei Tweets, um den Konsens zusammenzufassen“, fügte er hinzu und verlinkte auf gleichzeitige pessimistische Beiträge von @qwqiao, @blknoiz06 und @cburniske um die vorherrschende Stimmung einzurahmen.
Warum der Krypto-Bullenmarkt höchstwahrscheinlich noch nicht vorbei ist
Thompsons Kernanspruch ist geradlinig und bewusst konträr: die Open-Interest-Flush am 10. Oktober war kein Grund, mittelfristig pessimistisch gegenüber Bitcoin und Ethereum zu werden, sondern eine Kapitulation, die normalerweise starken Terminrenditen vorausgeht. „Derzeitige Aufbau für BTC und ETH ist selten – der größte Positionierungswechsel in der Geschichte der Kryptowährungen, während man gleichzeitig an der Schwelle zu makroökonomischen Goldlöckchen steht. Die 10/10-Liquidation hat mehr Hebelwirkung in US-Dollar und % des OI geklärt als im gesamten Zeitraum von Januar bis April 25. Die bevorstehenden Chancen sind ähnlich wie vor Trumps Sieg 24“, sagte er.
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Bei der Botschaft handele es sich nicht um eine Siegesrunde, betonte er: „Es ist albern, das überhaupt sagen zu müssen, aber in den Tweets, auf die verwiesen wird, geht es nicht darum, falsch oder richtig zu sein – sie beziehen sich lediglich auf Gefühle … Manchmal ist es besser, mehr zu beobachten, mehr zu lieben und weniger zu sagen.“
Das Positionierungsargument basiert auf einer einfachen historischen Heuristik: Der Verkauf „nach“ einem tiefgreifenden Schuldenabbau ist in der Regel ein schlechtes Geschäft, sobald Zwangsverkäufer vertrieben wurden. „Möchte jemand ausrechnen, wie viel Prozent der Krypto-Liquidationsereignisse mit offenem Interesse von -30–40 % es eine gute Idee war, pessimistisch zu werden, NACHDEM es passiert ist?“ fragte Thompson
Er machte seine Hypothese deutlich: „Nach einem groß angelegten Liquidationsereignis einen mittleren Zeitrahmen rückläufig zu machen, z. B. 40/80/120 Tage, ist in den allermeisten Fällen ein schlechtes Risiko-Ertrags-Verhältnis, insbesondere wenn es in der Größenordnung des 10/10-Ereignisses liegt.“ Market veteran Alex Krüger und Vance Spencer, Mitbegründer von Framework Ventures, antworteten jeweils mit „0 %“, was eine prägnante Bestätigung dieser probabilistischen Sichtweise darstellt.
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Über die Positionierung hinaus verknüpft Thompson das Krypto-Setup mit einem makroökonomischen Hintergrund, den er wiederholt als „Goldlöckchen“ bezeichnet. Im Spätsommer, er und Felix Jauvin erörterte den Bullenfall von Gold in Bezug auf die Forward Guidance; Diese These, sagt Thompson, kristallisierte sich heraus, als ein weit verbreitetes Bild zeigte, wie Wladimir Putin, Xi Jinping und Narendra Modi sich beim Gipfeltreffen der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit die Hände schüttelten.
„Als dieses Bild durchsickerte, war es ein Sargnagel und das offensichtlichste Kaufsignal für Gold, das man nach seiner 4- bis 5-monatigen Konsolidierung bekommen konnte“, schrieb er und argumentierte, dass sich Bitcoin nach einer etwa 10-monatigen Konsolidierung nun in einer analogen Lage befinde.
„Im Grunde ist es jetzt das Gleiche … Verpassen Sie nicht den Wald vor lauter Bäumen“, und zeigt auf Brian Armstrong, CEO von Coinbase‘s Policy-Push-Beitrag. „Wir fahren morgen nach DC und freuen uns darauf, mit wichtigen Entscheidungsträgern die Ärmel hochzukrempeln, um die Marktstruktur an den Schreibtisch von @POTUS zu bringen“ – als Teil eines konstruktiven strukturellen Hintergrunds für den Sanitärmarkt in den USA.
Wenn Sie zuschauen @ForwardGuidanceSie werden sich erinnern @fejau_inc und mein Gold tobt im Spätsommer. Als dieses Bild durchsickerte, war es ein Sargnagel und das offensichtlichste Kaufsignal für Gold, das man nach seiner 4-5-monatigen Konsolidierung bekommen konnte.
Im Grunde bekomme ich jetzt nach einer Weile das Gleiche… pic.twitter.com/ry29kkKocz
— Quinn Thompson (@qthomp) 22. Oktober 2025
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 109.101 US-Dollar gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
