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Jede Aktie mit einer Rendite im annähernd zweistelligen Bereich löst in meinem Kopf tendenziell die Alarmglocken aus. In den meisten Fällen ist es ein ziemlich starkes Signal dafür, dass die Dividende gekürzt werden könnte.
Vor diesem Hintergrund habe ich darüber nachgedacht, ob eine bestimmte FTSE 100 Aktien sind für unvorsichtige Käufer ein Albtraum. Oder ist es tatsächlich eine unumgängliche Gelegenheit?
Monsterertrag
Das betreffende Unternehmen ist Rechtliches und Allgemeines (LSE: LGEN). Und auf den ersten Blick sieht es erstklassig aus, wenn es um die Generierung von Einnahmen geht. Während ich tippe, haben die Aktien eine Prognose Dividendenrendite von 9 % für das Geschäftsjahr 25 und ist damit der größte Zahler im obersten Segment des britischen Marktes. Perspektivisch würde ein Fonds, der den Index abbildet, rund 3,2 % einbringen.
Auch die Aktie von Legal & General sieht günstig aus, zumindest im Vergleich zum Gesamtmarkt. A Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Der Wert von 11 liegt unter dem Durchschnitt des FTSE 100, wenn auch kein schreiendes Schnäppchen unter den Finanzwerten.
Nicht vollständig abgedeckt
Das Problem besteht darin, dass die aktuelle Rendite voraussichtlich nicht durch die Erträge gedeckt wird. Dies könnte erklären, warum der Aktienkurs des 14-Milliarden-Pfund-Caps im Jahr 2025 bisher nicht gerade in die Höhe geschossen ist. Ein Anstieg von nur etwa 3 % hinkt dem Index um einiges hinterher.
Der Mangel an Deckung allein ist nicht unbedingt ein Deal Breaker. Die Gewinne in jedem Unternehmen sind bis zu einem gewissen Grad zyklisch und einige müssen gelegentlich auf Bargeldreserven zurückgreifen, um die vollständige Zahlung zu finanzieren.
Die wichtigste Frage ist, ob es sich offenbar um ein anhaltendes Problem handelt. Wenn dies der Fall ist, könnte ein großer oder unerwarteter Gewinnrückgang das Management dazu zwingen, entweder die jährliche Gesamtdividende beizubehalten oder zum Messer zu greifen.
Nun, hier wird es etwas knifflig.
Dunkle Wolken ziehen auf
Es ist nicht umstritten, zu sagen, dass die britische Wirtschaft derzeit nicht auf Hochtouren läuft und viele von uns aufgrund der höheren Preise weiterhin unter der Krise leiden. Letztendlich könnte dies zu einer geringeren Nachfrage nach den Produkten von Legal & General führen. Generell könnte das Unternehmen eine Senkung der Gebühren verzeichnen, wenn die Märkte eine schwierige Phase durchlaufen.
Dann ist da noch die Kleinigkeit des Budgets für den nächsten Monat. Sagen wir es so: Niemand erwartet, dass es am 26. November viel zu singen gibt.
Andererseits könnte die Tatsache, dass dieses Unternehmen in so vielen Finanzbereichen, nämlich Lebensversicherungen, Renten und Vermögensverwaltung, seine Finger im Spiel hat, es zu einer sichereren Wette machen. Infolgedessen hat sich Legal & General als geschickt im Umgang mit vergangenen Wirtschaftskrisen erwiesen und trotz der Notwendigkeit, die Schlussdividende im Jahr 2008 zu halbieren, seitdem gute Form gezeigt, wenn es darum geht, die Ausschüttungen zu erhöhen.
Ein unverzichtbarer Kauf?
Als 40-jähriger Idiot versuche ich immer noch, mein Vermögen in den nächsten Jahrzehnten zu vergrößern. Mit anderen Worten: Es ist schön, Dividenden zu erhalten (und zu reinvestieren), aber sie sind nicht der entscheidende Faktor.
Ich verstehe jedoch, warum jemand, der Wert auf den Erhalt von Bargeld aus seinen Investitionen legt, den Kauf von Legal & General-Aktien als Teil eines diversifizierten Portfolios in Betracht ziehen sollte. Dieser unglaubliche Ertrag ist unbestreitbar verlockend, vorausgesetzt, er kann aufrechterhalten werden.
Aber zu gut, um es zu ignorieren? Das könnte die Dinge überfordern. Es gibt eine Reihe anderer Dividendenaktien auf dem britischen Markt, die für mich genauso lecker aussehen.
