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Der BAE-Systeme (LSE: BA.) Der Aktienkurs hat sich in den letzten fünf Jahren etwa vervierfacht. Der Anstieg, der noch nicht einmal Dividenden einschließt, ist auf eine drastisch veränderte globale Perspektive zurückzuführen. Die Welt ist leider ein weniger friedlicher Ort und daher steigen die Verteidigungsausgaben.
Was hält die Zukunft bereit? Werden übermäßige Spannungen zu mehr Wachstum bei Verteidigungsaktien führen? Oder befinden wir uns gerade im Moment der höchsten Hysterie? Sind die Aktien von BAE Systems überbewertet und befinden sich möglicherweise im Blasenbereich? Persönlich denke ich ersteres. Und ich glaube, dass ein Aktienkurs von 30 £ vielleicht nicht mehr so weit entfernt ist.
Im Herzen
Das Konzept der Regierungen nimmt zu Verteidigung Ausgaben sind zum jetzigen Zeitpunkt nicht gerade neu. Aber ich denke, seine Wirkung wird unterschätzt.
Nehmen wir zum Beispiel Großbritannien (BAE Systems ist sein größter Militärauftragnehmer). Im Jahr 2018 gab das Vereinigte Königreich 1,92 % des BIP für die Verteidigung aus, der niedrigste Wert seit mindestens 50 Jahren. Seitdem steigt der Wert schleichend in Richtung des Ziels von 3 %. Klingt nach Kleingeld? Tatsächlich handelt es sich um eine Ausgabensteigerung von 60 %. Nicht, dass dies ein historischer Höchststand wäre – die Ausgaben von 5,5 % des BIP im Jahr 1984 sind fast dreimal so viel wie die Ausgaben.
Diese kleinen Prozentsätze bedeuten relativ gesehen viel Geld. Und da Länder auf der ganzen Welt ihre Militärausgaben auf das Niveau des Kalten Krieges verlagern, könnte dies enorme Auswirkungen auf die USA haben Verkäufe und Erträge von BAE Systems.
Großbritannien ist vielleicht nicht mehr die „Werkstatt der Welt“, aber wir sind nach wie vor Weltklasse in der Fertigung in mindestens einem Bereich – Verteidigungsprodukten wie Kampfflugzeugen oder hochmodernen Marineschiffen – und BAE Systems ist das Herzstück davon.
Vorhersagen
An dieser Stelle muss darauf hingewiesen werden, dass es sich hierbei um unglückliche Entwicklungen handelt. Niemand will mehr Konflikte. Bei höheren Waffenausgaben geht es jedoch nicht so sehr um einen Krieg, sondern um seine Abschreckung. Der US-Kriegsminister nennt es: „Frieden durch Stärke“. Die besten Verteidigungsausgaben sind, wie ich gehört habe, Verschwendung.
Ich vermute, dass die Staatsausgaben trotzdem steigen werden, auch wenn die Feindseligkeiten in den kommenden Jahren nachlassen. Die Katze ist jetzt aus dem Sack, was die Aggression bestimmter Weltführer betrifft.
Das heißt nicht, dass es sich hierbei um eine risikofreie Aktie handelt. Bei der Herstellung von Dingen in diesem Land geht es mir vor allem um Themen. Ob es sich nun um weltweit führende Energiepreise oder eine hohe Steuerbelastung handelt, die Bedingungen für eine profitablere Produktion sind möglicherweise nicht reif. BAE Systems hat dies bisher gut gemeistert, aber vielleicht nicht für immer.
Was den Aktienkurs angeht, hat ein Analyst ein Kursziel von 25 £ für die Aktie. Eine Rendite von 33,6 % in den nächsten 12 Monaten klingt ziemlich verlockend, aber ich gehe noch einen Schritt weiter. Ich gehe davon aus, dass der Aktienkurs von BAE Systems im Jahr 2029 oder früher 30 £ erreichen wird. Daher denke ich, dass es sich auch um eine Aktie handelt, die Anleger in Betracht ziehen sollten.
