Von Tommy Reggiori Wilkes
(Reuters) – Die Befürchtungen, dass auf dem privaten Kreditmarkt eine riskante Blase entstehen könnte, sind übertrieben, aber es gibt Anzeichen dafür, dass die Kreditvergabestandards auf dem Markt für Kredite an große Unternehmen schwächer werden, sagten Führungskräfte der Branche am Dienstag.
„Das Risiko besteht darin, dass man Probleme hat, wenn man zu viel Fremdkapital und nicht genügend Liquidität hat, und ich glaube nicht, dass wir das derzeit haben, nicht einmal bei privaten Krediten“, sagte Anne Walsh, Chief Investment Officer bei Guggenheim Partners, auf der Konferenz der Future Investment Initiative (FII) in Riad.
Walsh sagte jedoch, dass es auf dem Markt für Kredite an große Unternehmen, wo der Wettbewerb hart sei, Anzeichen für eine übermäßige Verschuldung und geringere Kreditvereinbarungen gäbe.
Nach den jüngsten Zusammenbrüchen des US-Autoteilezulieferers First Brands und des Autohändlers Tricolor sind Bedenken hinsichtlich schwacher Kreditvergabestandards auf den Kreditmärkten wieder aufgetaucht. Die Anleger konzentrieren sich auf mögliche Risiken in einem weniger regulierten Markt, in dem Unternehmen umfangreiche Kredite bei Nichtbanken aufgenommen haben.
Führungskräfte in Riad wiesen diese Bedenken zurück und sagten, diese Zusammenbrüche hätten wenig mit Privatkrediten zu tun. Walsh sagte, die Branche habe „viel Rückenwind“ gespürt, darunter fiskalische und geldpolitische Anreize in den USA und den KI-Investitionsboom.
Einige gaben jedoch zu, dass bestimmte Probleme aufgetreten seien.
Der Wettbewerb um die Kreditvergabe an große Unternehmen habe in den letzten Jahren die privaten Kreditmargen erheblich gedrückt, und es gebe Anzeichen für „Schaum“, sagte David Manlowe, CEO von Benefit Street Partners, einem Kreditmanager im Besitz von .
„Es wird Teile der Privatkreditbranche geben, die sich heute in einer Blase befinden werden, aber insgesamt sind wir uns alle einig, dass es sich wahrscheinlich nicht um eine Blase handelt“, sagte er, kurz nachdem eine Umfrage unter der Zielgruppe ergab, dass 43 % glaubten, dass sich die Privatkreditbranche in einer Blase befände, 57 % jedoch nicht.
Robert O’Leary, Co-CEO von Oaktree Capital Management, sagte, der Boom der künstlichen Intelligenz habe eine wirtschaftsweite Blase geschaffen und die direkte Kreditvergabe sei aufgrund des „Überwiegens“ von Krediten an Softwareunternehmen aufgedeckt worden. Aber auch die Anlageklasse habe einiges zu bieten, fügte er hinzu.
