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Der Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOGL) Der Aktienkurs stieg am frühen Donnerstag (30. Oktober) sprunghaft an, nachdem die Ergebnisse des Technologieriesen für das dritte Quartal am Vortag die Erwartungen übertroffen hatten.
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 16 % auf 102,3 Milliarden US-Dollar – das erste Mal, dass Alphabet die vierteljährliche Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschritt –, während der Nettogewinn um 33 % auf fast 35 Milliarden US-Dollar stieg. Der Gewinn je Aktie stieg um 35 % auf 2,87 US-Dollar und lag damit deutlich über den Analystenprognosen von 2,27 US-Dollar.
Das ist ein ziemlich erstaunlicher Schlag für eine Mega-Cap-Aktie. Denken Sie daran: Etwa 40 Analysten prognostizierten für dieses Quartal. Und ihre Prognose für die Inkassoeinnahmen lag nur knapp unter dem gemeldeten Wert.
CEO Sundar Pichai lobte Alphabets „Full-Stack-Ansatz für KI“, wobei die schnelle Einführung von KI-Übersichten und dem KI-Modus in der Suche sowie die Verarbeitungskapazität von Gemini von 7 Milliarden Token pro Minute hervorgehoben werden.
Google Cloud blieb mit einem Wachstum von 33,5 % auf 15,2 Milliarden US-Dollar ein Spitzenreiter und beendete das Quartal mit einem Auftragsbestand von 155 Milliarden US-Dollar.
Aber auch das Gesamtgeschäft sieht einfach so robust aus. Das Unternehmen verfügt über mehr als 300 Millionen kostenpflichtige Abonnements und eine Dynamik in allen Segmenten. Dieses Vertrauen hat es dem Unternehmen ermöglicht, seine Investitionsprognose auf 91 bis 93 Milliarden US-Dollar anzuheben, da das Unternehmen aggressiv in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) investiert.
Katalysator nach Katalysator
Bereits im April, nach Trumps Befreiungstagszöllen, schien Alphabet deutlich unterbewertet zu sein – zumindest für mich und viele meiner Kollegen Bunter Narr Kollegen.
Damals verwies Edward Sheldon (unter anderem Ben McPoland und Cliff D’Arcy) auf das äußerst attraktive Wertversprechen und das relativ geringe Risikoprofil des Unternehmens. Ed nannte es sogar ein „Value-Tech-Aktie“, was sehr genau war.
Ebenfalls im April schrieb ich, dass die Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG) Das Verhältnis von 1,1 bedeutete einen enormen Abschlag gegenüber dem Durchschnitt der Informationstechnologiebranche. Seitdem ist das Unternehmen ein erfahrener Katalysator nach dem anderen.
Die Besorgnis über das US-Kartellverfahren und den Aufstieg von ChatGPT lastete einst schwer auf der Stimmung, insbesondere als sich die Anleger fragten, ob generative KI die Dominanz von Google bei der Suche untergraben könnte.
Die Ergebnisse des zweiten Quartals sorgten jedoch für ein stabiles Vertrauen. Es verzeichnete Werbeeinnahmen und eine starke Erholung der Betriebsmargen, da KI-Tools begannen, Kernprodukte zu verbessern und nicht zu untergraben.
Es gab auch beeindruckende Ankündigungen im Zusammenhang mit seinen Quantenprogrammen, die das Interesse der Anleger steigerten.
Die Aktie hat sich seit April fast verdoppelt. Angesichts einiger Währungsschwankungen hätten die britischen Anleger, die die Aktie damals kauften, möglicherweise sogar eine Rendite von 100 % erzielt.
Was ist jetzt?
Auf dem Nennwert wird die Aktie jetzt bei 27 gehandelt mal Forward-Gewinn und hat ein PEG-Verhältnis von 1,8. Die jüngste Outperformance muss jedoch noch berücksichtigt werden. Ich würde vermuten, dass der Kurs wahrscheinlich in der Nähe des 24,5-fachen der erwarteten Gewinne liegt und das PEG-Verhältnis wahrscheinlich – wenn meine Berechnungen korrekt sind – näher bei 1,5 liegen wird.
Dies ist immer noch ein Abschlag gegenüber dem Durchschnitt des Informationstechnologiesektors und deutet darauf hin, dass die Aktie steigen könnte. Möglicherweise ist auch ein FOMO-Aspekt zu berücksichtigen: Alphabet ist ein Gewinner in den Bereichen KI, Cloud-Technologien, Suche, autonomes Fahren und sogar Quantencomputing.
Es bleiben jedoch einige Risiken bestehen, einschließlich der möglichen Auswirkungen von KI auf die herkömmliche Suche. Ein Konjunkturabschwung, der nicht ausgeschlossen ist, würde auch die Werbeausgaben beeinträchtigen.
Persönlich bin ich immer noch davon überzeugt, dass Alphabet eine Überlegung wert ist. Es ist jetzt gerade mein größter Anteil.
