Bildquelle: Getty Images
Seit November 2020 ist die Zahl um mehr als die Hälfte gesunken Persimmon (LSE:PSN) Der Aktienkurs schneidet in meinem Stocks and Shares ISA am schlechtesten ab.
Ich habe das zuerst gekauft FTSE 100 Kurz vor der Pandemie war der Hausbauer tätig und wurde vor allem von der großzügigen Dividende der Aktie angezogen. Damals zahlte es 235 Pence pro Aktie. Heutzutage sind die Dinge ganz anders.
Nach einer Verlangsamung des Immobilienmarktes und einer Phase anhaltender Inflation in der Lieferkette nach CovidPersimmons Gewinn im Jahr 2024 betrug etwa die Hälfte seines Fünfjahresdurchschnitts. Infolgedessen musste der Konzern seine Dividende um 75 % kürzen. Dies ist eine wertvolle Erinnerung daran, dass Auszahlungen nicht garantiert werden können.
Dieser disziplinierte Ansatz bei der Rückgabe von Bargeld an die Aktionäre hat jedoch dazu beigetragen, dass die Bilanz gesund bleibt. Zum 30. Juni hatte die Gruppe keine Schulden, was für eines der größten börsennotierten Unternehmen Großbritanniens ungewöhnlich ist.
„Expertenmeinung“.
Ermutigend, ein Blick auf die neueste Prognose der Analysten deutet darauf hin, dass ich in den nächsten 12 Monaten einen Teil meiner Verluste wiedergutmachen könnte. Das liegt daran, dass der Konsens von einem Kapitalgewinn von 24 % ausgeht. Dies basiert auf einem durchschnittlichen Preisziel von 1.500 Pence.
Okay, selbst wenn sich das als richtig erweisen sollte, liegt es weit unter dem Niveau vor der Pandemie. Aber das ist mein Problem – für diejenigen, die jetzt einsteigen wollen, könnte es eine andere Geschichte sein. Wenn die Makler Recht haben, könnte die Gesamtrendite zusammen mit der aktuellen Dividende der Gruppe von 60 Pence bis zu 29 % betragen. Und ich bin sicher, dass die meisten Anleger damit zufrieden wären.
Allerdings ist der britische Immobilienmarkt zyklisch und obwohl er scheinbar die Wende geschafft hat – Hypothekengenehmigungen nehmen langsam zu –, ist eine Erholung alles andere als sicher.
Alle Augen sind auf den Haushalt gerichtet
Und meiner Meinung nach ist das Herbstbudget Ende November entscheidend für die Richtung des Aktienkurses von Persimmon im nächsten Jahr oder so. Abhängig von den Entscheidungen der Kanzlerin – und davon, wie ihre Rede von Anleiheinvestoren aufgenommen wird – könnte sich der Immobilienmarkt in zwei Richtungen entwickeln.
Wenn Rachel Reeves gegen ihre eigenen Haushaltsregeln verstößt, könnten die Zinssätze für Staatsanleihen steigen. Hypotheken würden dann teurer und die Nachfrage nach neuen Häusern würde sinken. Doch selbst wenn die Märkte ihre Vorsicht begrüßen, besteht die Gefahr, dass die erwarteten Steuererhöhungen das Verbrauchervertrauen schädigen und die Einkommen weiter drücken könnten. Dann würden alle Hausbauer leiden.
Alternativ könnte eine Anhebung der Stempelsteuerschwelle – oder die Einführung anderer Anreize für Erstkäufer – einer neuen Generation von Käufern helfen, auf die Immobilienleiter zu gelangen. Unter diesen Umständen könnte Persimmon einer der Nutznießer sein. Der Grund dafür ist, dass die Immobilienpreise tendenziell am günstigeren Ende des Marktes liegen.
Doch unabhängig davon, was am 26. November passiert, wird es im Land weiterhin einen Wohnungsmangel geben. Die Regierung möchte diesem Problem durch eine Straffung des Planungsprozesses entgegenwirken. Und sie sieht den Wohnungsbau als Schlüsselelement ihrer wirtschaftlichen Wachstumsstrategie.
Auf dieser Grundlage könnte Persimmon eine Aktie sein, die geduldige Anleger in Betracht ziehen sollten. Aber selbst wenn die Erholung am Immobilienmarkt ins Stocken gerät, gibt es immer noch eine Dividende, für die der Konzern dankbar sein kann. Und kluge Anleger wissen, dass die Nutzung dieser Einnahmequelle zum Kauf weiterer Aktien der Gruppe auf ihrem derzeit historisch niedrigen Niveau eine erfolgreiche langfristige Strategie sein könnte.
