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Warren Buffetts Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) reduzierte im dritten Quartal die Größe seines Aktienportfolios. Und die große Frage für Anleger ist, warum.
Eine mögliche Antwort wäre, auf einen Börsencrash vorbereitet zu sein, aber Buffett sagt solche Dinge ausdrücklich nicht voraus. Ich denke, die eigentliche Antwort könnte etwas ganz anderes sein.
Was ist los?
Es wird viel darüber berichtet (Vermögen, Reuters, Die Financial Times), dass Berkshire Hathaway im dritten Quartal ein Nettoverkäufer von Aktien war. Ob das Buffett war oder nicht, ist derzeit unklar.
Dadurch stiegen die Barreserven des Unternehmens am Ende des Quartals auf den Rekordwert von 381,7 Milliarden US-Dollar. Und während ein Teil davon zur Deckung potenzieller Versicherungsschäden benötigt wird, gibt es darüber hinaus noch viel mehr.
Kurz gesagt, es ist klar, dass Berkshire die Größe seines Unternehmens bewusst reduziert hat Aktienportfolio. Und es ist fast sicher, dass der Grund nicht nur in den Versicherungsreserven liegt.
Das könnte die Anleger beunruhigen, dass Buffett sich auf einen Börsencrash vorbereitet. Aber obwohl ich denke, dass das Orakel von Omaha wahrscheinlich etwas sieht, was der Rest von uns nicht sieht, bezweifle ich, dass es das ist.
Die Börse
Wenn es um Warren Buffett und die Börse geht, kann man ein paar Dinge leicht vergessen. Einer davon ist, dass ein Großteil des Marktes zu klein ist, um für Berkshire Hathaway relevant zu sein.
Wenn das Unternehmen mehr als 10 % eines börsennotierten Unternehmens erwirbt, unterliegt es strengeren Handels- und Meldebeschränkungen. Und Buffett hat dies zuvor als unerwünscht angesehen.
Das bedeutet, dass die Möglichkeiten des Unternehmens an der Börse ziemlich begrenzt sind. Um auch nur 15 % seines freien Bargelds zu nutzen, müsste es ein Unternehmen mit einem Marktwert von über 572 Milliarden US-Dollar finden.
Innerhalb der S&P 500nur 17 Aktien erfüllen diese Bedingung und eine davon ist es Apfeldas Berkshire bereits besitzt. Ich glaube also nicht, dass Buffett auf einen Absturz der Aktienkurse wartet.
Investitionsmöglichkeiten
Es ist nicht einfach, Möglichkeiten zu finden, die überschüssigen Barmittel von Berkshire einzusetzen. Und eines der Hauptrisiken des Unternehmens besteht darin, dass es aufgrund seiner Größe schwieriger ist, sinnvolles Wachstum zu generieren.
Allerdings ist auch zu bedenken, dass das Unternehmen in der Lage ist, auch außerhalb der Börse zu investieren. Und ein Bereich, in dem ich potenzielle Chancen sehe, ist Energie.
Eine der großen Nebenwirkungen des Aufstiegs der künstlichen Intelligenz ist ein enormer Anstieg des Stromverbrauchs. Doch der Aufbau einer Energieinfrastruktur erfordert enorme Geldbeträge.
Berkshire hat dies in einzigartiger Weise in Hülle und Fülle. Meine Vermutung (und es ist eine Vermutung) ist, dass die Bereitschaft, diese Art von Gelegenheit zu nutzen, Teil der Liquiditätslage des Unternehmens ist.
Versuchen Sie das nicht zu Hause
Anleger (ich eingeschlossen) lieben es, zu beobachten, was Warren Buffett an der Börse vorhat. Aber man verliert leicht die Tatsache aus den Augen, dass Berkshire Hathaway über einzigartige Chancen verfügt.
Im Gegensatz zu mir ist Berkshire zu groß, um in die meisten börsennotierten Unternehmen sinnvoll zu investieren. Aber ich bin nicht in der Lage, Energieanlagen so aufzubauen, wie Buffett es tut.
Mir gefällt die Position des Unternehmens sehr gut und ich denke, dass eine erhöhte Nachfrage nach Energie einige attraktive Chancen eröffnen könnte. Deshalb ist es meine größte Aktieninvestition.
