S&P 500-Futures sind um 1,0 % gefallen und Nasdaq-Futures sind um 1,5 % gefallen. Nvidia ist mit einem Minus von 2,7 % im vorbörslichen Markt erneut ein Nachzügler, Palantir verlor 3,9 % und Tesla verlor 4,3 %.
Was hat sich in den letzten zwei Tagen geändert? Die kurze Antwort ist nichts.
Die lange Antwort ist komplizierter. Ich habe gestern darüber geschrieben, aber die Leute beginnen, auf das Jahr 2026 zu blicken und spüren, dass es irgendwann eine Art Ausgabenabrechnung geben muss. Nicht jedes Unternehmen kann der Gewinner sein und das ganze Geld, das in die KI gesteckt wird, kann nicht gut investiert werden.
In diesem Sinne, Es gab einige Ereignisse, die den Markt beunruhigten.
Der Erste Sprach OpenAI von einem staatlichen Backstop für Investitionen? Das hat die Leute glauben lassen, dass das private Geld, das sie aufbringen wollten, nicht da ist. Das Unternehmen hat die diesbezüglichen Kommentare des CFO teilweise zurückgenommen, aber es scheint eine professionelle Kommunikationsstrategie zu geben, die besagt, dass „die USA China in Sachen KI schlagen müssen, also brauchen wir staatliche Gelder“.
Auch hier sind staatliche Gelder für diese Dinge definitiv nützlich, aber es deutet darauf hin, dass die private Geldparty vorbei ist.
In diesem Sinne äußerte sich OpenAI-CEO Sam Altman empfindlich gegenüber den Bewertungen.
Während eines kürzlichen Interviews mit dem Podcaster Brad Gerstner verlor Altman die Fassung, als er direkt gefragt wurde, wie das Ganze zusammenpasse.
„Wie kann ein Unternehmen mit einem Umsatz von 13 Milliarden US-Dollar Ausgabenverpflichtungen in Höhe von 1,4 Billionen US-Dollar eingehen?“ fragte Gerstner.
„Wenn Sie Ihre Anteile verkaufen wollen, werde ich einen Käufer für Sie finden“, antwortete ein verblüffter Altman. “Genug.”
„Ich denke, es gibt viele Leute, die mit großer Besorgnis über unsere Computertechnik oder was auch immer reden und begeistert wären, Aktien zu kaufen“, sagte Altman. „Wir könnten Ihre Aktien oder die von jemand anderem sehr schnell an einige der Leute verkaufen, die auf Twitter den meisten Aufruhr darüber machen.“
Das ist eine seltsam defensive Art zu reagieren und erinnert an zweite Die rote Fahne war, dass Alex Karp, CEO von Palantir, letzte Woche in Medienauftritten sehr defensiv reagierte und trotz der stratosphärischen Bewertungen seines Unternehmens eine Short-Position einlegte.
Wenn sich Ihre Antworten nicht auf das Wesentliche des Unternehmens stützen können, ist das ein Warnsignal. Insbesondere bei Palantir und einigen anderen großen Technologieunternehmen gibt es starke Insiderverkäufe.
Und es geht nicht nur um Kommunikation und Stimmung dritte Was die Leute beobachten, sind Anleihen. Die Leute schauen sich die Anleihen von Large-Cap-Technologie- und KI-Titeln an und betonen die Schwäche ihrer Anleihen. Darüber hinaus sind die Credit Default Swaps auf diese Namen gestiegen.
Im letzten Monat:
Die klügsten Leute im Raum sind immer auf dem Anleihenmarkt tätig und sehen etwas, das ihnen Sorgen bereitet. Es ist wahrscheinlich nur eine Folge der höheren Kreditaufnahme- und Absicherungsströme
Der erste Name auf dieser Liste ist besonders interessant, weil er sowohl die Manie der letzten zwei Monate als auch die Fallstricke hervorhebt. Oracle-Aktien stiegen an einem Tag um 25 % und machten Larry Ellison kurzzeitig zum reichsten Mann der Welt. Doch als der Markt mehr von der zirkulären Finanzierungsökonomie verarbeitete, die hinter einigen Investitionsankündigungen steckte, erholte er sich und die Lücke wurde geschlossen (und noch mehr).
ORCL täglich
Die Aktien sind vorbörslich um weitere 2 % gefallen, und die 30-jährigen Anleihen, die sie im September zu 100 US-Dollar ausgegeben haben, werden zu 92 US-Dollar gehandelt.
Schließlich ist die Wut hörte auf Der Marktanteil des berühmten Leerverkäufers Michael Burry ist eines der Dinge, die Anleger nervös machen. Es ist bekannt, dass Shorts an der Spitze kotzen, und einige Leute interpretieren das verständlicherweise als Signal für den Höchststand.
