Der Verbraucherpreisindex für Kanada dürfte sich im Oktober abkühlen, da die Märkte den Zinspfad der BoC abschätzen

Alle Augen werden auf den Inflationsbericht vom Montag gerichtet sein, wenn Statistics Canada die VPI-Zahlen für Oktober veröffentlicht. Die Daten werden der Bank of Canada (BoC) ein dringend benötigtes Update zum Preisdruck vor ihrer Sitzung am 10. Dezember liefern, bei der die politischen Entscheidungsträger allgemein davon ausgehen, dass sie die Zinsen stabil bei 2,25 % halten werden.

Ökonomen gehen davon aus, dass die Gesamtinflation im Oktober im Jahresvergleich um 2,1 % steigen wird und sich dem Ziel der BoC annähert, nachdem sie im September bei 2,4 % lag. Auf Monatsbasis werden die Preise voraussichtlich um 0,2 % steigen. Die Bank wird auch ihre bevorzugte Kernkennzahl genau beobachten, die im September einen Anstieg von 2,8 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete, nach einem Anstieg von 2,6 % im August.

Analysten bleiben nach dem Anstieg der Inflation im letzten Monat beunruhigt, und das Risiko, dass sich US-Zölle auf die Inlandspreise auswirken, erhöht die Unsicherheit zusätzlich. Vorerst scheinen beide Märkte und die Bank of Canada bereit zu sein, Vorsicht walten zu lassen.

Was können wir von Kanadas Inflationsrate erwarten?

Die Bank of Canada senkte ihren Leitzins im Oktober um 25 Basispunkte auf 2,25 %, ein Schritt, der weitgehend den Erwartungen der Märkte entsprach.

Bei diesem Treffen schlug Gouverneur Tiff Macklem einen vorsichtig optimistischen Ton an. Er sagte, dass die Politik jetzt „einige Impulse“ gebe, da die Wirtschaft an Schwung verliere, und obwohl der Konsum wahrscheinlich abkühlen werde, betonte er, dass ein einziger schwacher Datenpunkt nicht ausreichen würde, um die allgemeinere Sichtweise der Bank zu ändern. Dennoch schloss er die Möglichkeit zweier negativer Quartale nicht vollständig aus. Er warnte auch davor, dass die Aktienbewertungen „überzogen“ seien, was auf wachsende Unruhe unter der Oberfläche hindeutet.

Die stellvertretende Gouverneurin Carolyn Rogers bekräftigte diese Wachsamkeit und stellte fest, dass der Kanadische Dollar immer noch seine Aufgabe als Stoßdämpfer erfüllt, und wies auf die zunehmenden regionalen Unterschiede auf dem Immobilienmarkt hin. Sowohl sie als auch Macklem räumten ein, dass Risiken für die Finanzstabilität wieder Teil der Diskussion geworden seien.

Für die Märkte wird die Schlagzeile des Verbraucherpreisindexes vom Montag das erste sein, was ihnen in den Sinn kommt. Aber innerhalb des BoC wird der Fokus auf den Details liegen, insbesondere auf den getrimmten, mittleren und gemeinsamen Kernkennzahlen. Die ersten beiden liegen weiterhin über 3 %, ein Niveau, das die politischen Entscheidungsträger weiterhin beunruhigt, während auch der Common Measure nach oben gerutscht ist und immer noch deutlich über dem Ziel der Bank liegt.

Wann sind die VPI-Daten für Kanada fällig und wie könnten sie sich auf USD/CAD auswirken?

Die Märkte werden am Montag um 13:30 GMT eingeschaltet, wenn Statistics Canada die Inflationszahlen für Oktober veröffentlicht. Händler befürchten, dass der Preisdruck möglicherweise hartnäckig bleibt und der Aufwärtstrend weiterhin intakt bleibt.

Ein Druck, der heißer als erwartet ausfällt, würde Befürchtungen schüren, dass die durch Zölle bedingten Kosten endlich auch bei den Verbrauchern ankommen. Ein solches Signal würde die Bank of Canada wahrscheinlich zumindest kurzfristig zu einer vorsichtigeren Haltung veranlassen. Es könnte auch dem Kanadischen Dollar (CAD) kurzfristig etwas Unterstützung geben, da sich die Anleger auf einen politischen Kurs einstellen, der zunehmend davon abhängt, wie sich die Handelsspannungen entwickeln.

Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, stellt fest, dass der Kanadische Dollar seit seinen Tiefstständen Anfang des Monats an Wert gewonnen hat, was dazu geführt hat, dass USD/CAD wieder in den wichtigen Bereich von 1,4000 zurückgefallen ist. Unterdessen scheinen weitere Zuwächse wahrscheinlich, solange der Kurs über dem wichtigen 200-Tage-SMA nahe 1,3930 liegt.

Piovano weist darauf hin, dass das Wiederaufleben eines zinsbullischen Tons Spot dazu veranlassen könnte, sich der Novemberobergrenze bei 1,4140 (5. November) zu stellen, vor dem Aprilhoch bei 1,4414 (1. April).

Auf der anderen Seite weist Piovano darauf hin, dass eine wichtige Unterstützung beim 200-Tage-SMA bei 1,3929 liegt, vor der Oktober-Untergrenze bei 1,3887 (29. Oktober). Der Verlust dieser Region könnte eine mögliche Bewegung in Richtung des September-Tals bei 1,3726 (17. September) auslösen, gefolgt vom Juli-Tief bei 1,3556 (3. Juli).

„Darüber hinaus bleiben die Momentumindikatoren konstruktiv: Der Relative Strength Index (RSI) verharrt in der Nähe der 53-Marke, während der Average Directional Index (ADX) in Richtung 25 nachgibt, was auf einen immer noch festen Trend hindeutet“, sagt er.

(Dieser Artikel wurde am 17. November um 10:46 GMT aktualisiert, da in letzter Minute der Konsens geändert wurde, wonach die Gesamtinflation im Jahresvergleich voraussichtlich um 2,1 % steigen und im Oktober leicht um 0,2 % gegenüber dem Vormonat ansteigen wird, und nicht wie bisher geschätzt um 2,3 % bzw. 0,1 %.)