Bob Michele, CIO von JPMorgan, las den Raum in seinem Zimmer nicht Interview mit CNBC, Das ist genau das, was seine Einstellung so beeindruckend macht.
Obwohl die Anleger in den vergangenen Wochen befürchtet haben, dass dem Markt endlich die Luft ausgegangen sein könnte, ist der Chief Investment Officer (CIO) des Unternehmens der Meinung, dass es der Wirtschaft deutlich besser geht, als die Marktstimmung vermuten lässt.
Er argumentiert, dass der KI-Boom keine Blase sei, was in scharfem Kontrast zu den Charts steht, die in letzter Zeit rot blinken.
Stand Montag17. November 2025, der S&P 500 liegt immer noch bei über 13,4 % YTD, während die Nasdaq hat fast 17,6 % zugelegt, und die Dow liegt nahe bei einem Anstieg von 9,5 %.
Darüber hinaus blieb der S&P im vergangenen Monat im Wesentlichen unverändert, während der Nasdaq um etwas mehr als 1 % nachgab und der Dow nach unten tendierte.
Die jüngste Trägheit verstärkte nur die Nervosität, die Michele ablehnt.
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Der CIO von JPMorgan bricht aus der Marktstimmung aus
Während die Schlagzeilen weiterhin rot blinken, weist Michele auf eine Wirtschaft hin, die sich viel besser behauptet, als den Anlegern bewusst ist.
Seine kühne Ansicht wird durch stabile Konsumenten, Unternehmensgewinne, die weiterhin die Einbußen verkraften, und eine demografische Entwicklung, die in die Jahre der Spitzenausgaben eintritt, gestützt.
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Wie er es auf CNBC ausdrückt: „Ich werde heute der professionelle Optimist sein und sagen, dass wir an einem ziemlich guten Ort sind.“
Er betonte sogar noch einmal den politischen Hintergrund und stellte fest: „Wir gehen davon aus, dass die Fed im Dezember die Zinsen senkt.“
Es ist genau die Art von ruhiger bullischer Makro-Lesung, die nicht annähernd so viel Sendezeit bekommen hat.
JPMorgan bleibt hinsichtlich des Wachstums optimistisch und Zinssenkungen sollten helfen
Michelles Tonfall steht in völligem Kontrast zu den jüngsten Unruhen des Marktes.
Anstatt sich mit der Volatilität zu befassen, erörterte er, was seiner Meinung nach der tatsächliche Hintergrund ist, basierend auf einem strukturierten, datengesteuerten Fall, den Anleger zu diesem Zeitpunkt möglicherweise nicht berücksichtigen.
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Er vergleicht die aktuelle Marktsituation auch mit dem Dotcom-Boom und der Dotcom-Pleite, wo er argumentiert, dass der Großteil des Geldes in Ideen geflossen sei, die nie wirkliche Erträge gebracht hätten, so dass die Anleger nach dem Platzen der Blase leere Versprechungen hätten.
Erkenntnisse aus Bob Micheles CNBC-Interview:
- Er ist offen optimistisch: „Ich werde heute der professionelle Optimist sein und sagen, dass wir an einem ziemlich guten Ort sind.“
- Seiner Meinung nach nähert sich die US-Wirtschaft dem Jahresende: Die Verbraucher bleiben stabil, da die amerikanischen Unternehmen die Zölle weiterhin beeindruckend absorbieren und das Wachstum anhält.
- Die demografische Entwicklung gibt großen Rückenwind: Die Geburtskohorte von 1991, die jetzt bei 34 liegt, ist vielleicht die größte und bestimmt Einkommen, Ausgaben und Ersparnis.
- Die Finanzpolitik ist äußerst unterstützend: Die Regierungen nehmen Kredite auf und geben Geld aus und schaffen gleichzeitig ein starkes und stimulierendes Umfeld, wobei die Zinssenkung im Dezember ein großer Rückenwind und keine Rezessionswarnung ist.
- CapEx rüstet sich, insbesondere für KI: Jedes Unternehmen, das Michele erwähnt, möchte mehr in die Bereiche Personalbeschaffung und KI-Ausbau investieren. Er argumentiert, dass der aktuelle Zyklus im Gegensatz zu dem, was in der Dotcom-Ära geschah, durch echte Unternehmensinvestitionen gestützt wird.
KI-Investitionen befeuern die Wirtschaft, keine Blase
Abgesehen von all dem Lärm ist das Wichtigste, was man beim KI-Boom erkennen muss, dass er nicht auf Hoffnung aufbaut, sondern auf Schecks beruht, die tatsächlich eingelöst werden.
Amazon, Microsoft, Alphabet und Meta geben fast Geld aus 300 Milliarden Dollar im nächsten Jahr in Investitionen investieren, die hauptsächlich auf Rechenzentren, Netzwerkausrüstung und KI-Chips abzielen.
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Beispielsweise hat Meta gerade seine Ausgabenprognose für 2025 auf erhöht 70 bis 72 Milliarden US-Dollarerwartet im nächsten Jahr sogar noch höhere Zahlen, während er berichtet 51,2 Milliarden US-Dollar im vierteljährlichen Umsatz.
Alphabet hat auch sein Investitionsziel für 2025 angehoben 91 bis 93 Milliarden US-Dollarangeführt von einem Rekord 33 % Umsatzsprung.
Darüber hinaus beginnen die Makrodaten zu reflektieren.
S&P Global schätzt, dass KI-bezogene Aktivitäten dazu beigetragen haben 0,5 Prozentpunkte zum BIP im zweiten Quartal, während ein anderer Bericht hinzufügte, dass die KI-Investitionen anstiegen 80 % des Anstiegs der privaten Nachfrage in den USA im ersten Halbjahr 2025.
Auch die Akzeptanz hat zugenommen Schätzungen von Stanford Die privaten KI-Investitionen in den USA belaufen sich auf satte 109,1 Milliarden US-Dollar, wobei beeindruckende 78 % der Unternehmen KI nutzen.
Aus diesem Grund zieht Michele eine harte Grenze zwischen heute und der Dotcom-Ära, in der die heutigen, kapitalkräftigen Giganten die Nachfrage bedienen, die im Wesentlichen bereits vorhanden ist.
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