Das britische Amt für nationale Statistik (ONS) veröffentlicht am Mittwoch um 07:00 Uhr GMT die äußerst relevanten Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Oktober. Der Marktkonsens geht von einer gewissen Abschwächung des Inflationsdrucks aus.
Die Verbraucherinflation im Vereinigten Königreich ist eine wichtige Veröffentlichung für die Bank of England (BoE) und hat tendenziell erhebliche Auswirkungen auf das Pfund Sterling (GBP). Der geldpolitische Ausschuss der Zentralbank trifft sich am 18. Dezember, und in den letzten Wochen haben die Marktspekulationen über die Möglichkeit einer Zinssenkung zugenommen.
Was ist vom nächsten britischen Inflationsbericht zu erwarten?
Es wird prognostiziert, dass der britische Verbraucherpreisindex im Oktober auf eine Jahresrate von 3,6 % gesunken ist, nachdem er in den drei Monaten zuvor bei 3,8 % im Jahresvergleich verharrt hatte. Dies ist die stärkste Verbraucherinflation seit Januar 2024 und fast das Doppelte des 2 %-Ziels der BoE für Preisstabilität.
Es wird erwartet, dass sich die VPI-Inflation im Vereinigten Königreich von Monat zu Monat um 0,4 % beschleunigt hat, nachdem sie im September stagniert hatte.
Als Hauptgründe für niedrigere Verbraucherpreise werden niedrigere Lebensmittel- und Energiepreise angesehen. Die Kosten für Lebensmittel und alkoholfreie Getränke gingen in der zweiten Jahreshälfte zurück, nachdem sie zu Beginn des Jahres bei Produkten wie Schokolade, Kaffee, Käse und Eiern stark gestiegen waren. Auch die Energierechnungen sind langsamer gestiegen, wobei Ofgem, die Energieregulierungsbehörde für Großbritannien, für das Jahr bis Oktober einen Anstieg von 2 % meldete, verglichen mit fast 10 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Dennoch dürfte sich auch der britische Kern-VPI, der für die Zentralbank als relevanter gilt, da er die saisonalen Auswirkungen der Lebensmittel- und Energiepreise ausblendet, im Oktober verlangsamt haben. Es wird erwartet, dass sich die Jahresrate von 3,5 % im September auf 3,4 % verlangsamt und ihren Rückgang gegenüber dem Höchststand von 3,8 % im Juli fortsetzt.
Wie wird sich der Bericht zum britischen Verbraucherpreisindex auf GBP/USD auswirken?
Die jüngsten makroökonomischen Zahlen des Vereinigten Königreichs zeigen Anzeichen einer deutlichen Verlangsamung, was zu Spekulationen über eine Zinssenkung der BoE im Dezember oder Januar führt. In diesem Zusammenhang könnten rückläufige Inflationszahlen weitere Gründe für die zurückhaltende Haltung der BoE liefern.
Die letzte Woche veröffentlichten Daten erschütterten die Märkte, da das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im September unerwartet um 0,1 % schrumpfte und sich im dritten Quartal auf ein Wachstum von 0,1 % verlangsamte, gegenüber 0,3 % im Vorquartal und unter dem Marktkonsens von 0,2 %. Im Jahresvergleich wuchs die britische Wirtschaft im dritten Quartal um 1,3 %, verglichen mit 1,4 % im Vorquartal.
Darüber hinaus brach die Industrieproduktion im September um 2 % ein und die Produktion im verarbeitenden Gewerbe sank um 1,7 %, was darauf hindeutet, dass der Industriesektor unter Kontrolle ist, was das Wirtschaftswachstum des Landes wahrscheinlich stark belasten wird.
Zuvor zeigte der Beschäftigungsbericht vom September einen unerwarteten Anstieg der Arbeitslosenquote, die zum ersten Mal seit 2021 auf dem Höhepunkt der COVID-Krise auf 5 % stieg. Die Nettobeschäftigung ging um 22.000 zurück, und das Lohnwachstum, einschließlich Bonus, ging in den drei Monaten bis September von zuvor 5,0 % auf 4,8 % zurück, was ein düsteres Bild der Situation im Vereinigten Königreich vervollständigt Ausblick.
Die Bank of England beließ ihren Leitzins nach der Novembersitzung unverändert bei 4,0 %, wobei vier Ausschussmitglieder eine Zinssenkung forderten. Wenn die Inflationszahlen vom Oktober angesichts der jüngsten makroökonomischen Daten die Markterwartungen bestätigen, könnten sie als grünes Licht für die Zentralbank gewertet werden, die Geldpolitik zu lockern, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.
Ein solches Ergebnis dürfte den negativen Druck auf das Pfund verstärken. Dies gilt umso mehr, wenn man die schwindenden Hoffnungen von a bedenkt Federal Reserve (Fed) Zinssenkung im Dezember. In diesem Fall, FXStreet Analyst Guillermo Alcala geht davon aus, dass das Paar seinen breiteren Abwärtstrend fortsetzt: „Die GBP/USD sucht nach einer Richtung, nachdem er seinen Höchststand direkt über 1,3200 erreicht hat. Anleger warten möglicherweise auf die VPI-Daten des Vereinigten Königreichs, um Entscheidungen zu treffen. Ein schwacher Inflationswert, analysiert aus geldpolitischer Sicht, könnte das Paar unter die Marke von 1,3085 drücken und die wichtige Unterstützung bei 1,3000 anstreben.“
Ein über den Erwartungen liegender Inflationswert hingegen dürfte laut Alcala eine unruhige Reaktion des Pfunds auslösen: „Festgefahrene Inflationsniveaus dürften dem Pfund Kopfschmerzen bereiten BoE inmitten des sich abschwächenden wirtschaftlichen Umfelds. In diesem Fall ist die Reaktion des Pfunds schwieriger zu ermitteln, aber die Option eines unruhigen und seitwärts gerichteten Handels vor der Veröffentlichung der US-amerikanischen Nonfarm Payrolls am Donnerstag scheint eine plausible Option zu sein.“
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr weltweiten Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und während Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall. Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
Wirtschaftsindikator
Verbraucherpreisindex (MoM)
Der Verbraucherpreisindex (VPI) des Vereinigten Königreichs (UK), veröffentlicht vom Amt für Nationale Statistik auf monatlicher Basis ist ein nach internationalen Standards erstelltes Maß für die Verbraucherpreisinflation – die Rate, mit der die Preise der von Haushalten gekauften Waren und Dienstleistungen steigen oder fallen. Es ist auch das Inflationsmaß, das im Ziel der Regierung verwendet wird. Die MoM-Zahl vergleicht die Warenpreise im Referenzmonat mit denen des Vormonats. Im Allgemeinen wird ein hoher Wert als bullisch für das Pfund Sterling (GBP) angesehen, während ein niedriger Wert als bärisch angesehen wird.
