ICYMI – Morgan Stanley hat seine Forderung nach einer Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember zurückgezogen, nachdem der verspätete Stellenbericht für September eine überraschend starke Erholung bei den Einstellungen zeigte. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg in den USA um 119.000, womit ein kleiner Rückgang im August umgedreht und die Konsenserwartungen eines bescheidenen Anstiegs um 50.000 mehr als verdoppelt wurden.
Obwohl die Arbeitslosenquote auf 4,4 % gestiegen ist, den höchsten Stand seit vier Jahren, deutet die Breite der Erholung der Lohn- und Gehaltsliste darauf hin, dass die Abschwächung der Einstellungszahlen im Sommer „möglicherweise überbewertet“ wurde. Strategen argumentieren, dass die Daten auf eine zugrunde liegende Stabilisierung des Arbeitsmarktes und nicht auf eine erneute Schwäche hindeuten – ein Hauptgrund dafür, die Erwartungen einer kurzfristigen Lockerung der Politik zurückzudrängen.
Der Bericht war für Anfang Oktober vorgesehen, verzögerte sich jedoch durch den 43-tägigen Regierungsstillstand in den USA. Da die stärkeren Noten vorliegen, rechnet Morgan Stanley nun mit der ersten Zinssenkung im Januar, gefolgt von Schritten im April und Juni 2026, die den Leitzins im Laufe des nächsten Jahres auf 3,00 %–3,25 % senken werden.
